Guía de inversión en fondos indexados

¿Qué es un fondo indexado?

Un fondo indexado es un tipo de fondo de inversión o fondo cotizado (ETF) con una cartera construida para igualar o seguir los componentes de un índice del mercado financiero, como el índice Standard & Poor’s 500 (S&P 500). Se dice que un fondo de inversión indexado ofrece una amplia exposición al mercado, bajos gastos de explotación y una baja rotación de la cartera. Estos fondos siguen su índice de referencia independientemente de la situación de los mercados.

Los fondos indexados se consideran, por lo general, las participaciones básicas ideales para las cuentas de jubilación, como las cuentas individuales de jubilación (IRA) y las cuentas 401(k). El legendario inversor Warren Buffett ha recomendado los fondos indexados como un refugio para los ahorros en los últimos años de la vida. En lugar de elegir acciones individuales para invertir, ha dicho, tiene más sentido para el inversor medio comprar todas las empresas S&P 500 al bajo coste que ofrece un fondo índice.

Cómo funciona un fondo indexado

La «indexación» es una forma de gestión pasiva de fondos. En lugar de que el gestor de la cartera del fondo elija activamente las acciones y el calendario del mercado -es decir, que elija los valores en los que invertir y elija la estrategia para comprarlos y venderlos-, el gestor del fondo construye una cartera cuyas participaciones reflejan los valores de un índice concreto. La idea es que, al imitar el perfil del índice -el mercado de valores en su conjunto o un amplio segmento del mismo-, el fondo se ajustará también a su rendimiento.

Hay un índice, y un fondo de índice, para casi todos los mercados financieros existentes. En EE.UU., los fondos indexados más populares siguen el S&P 500. Pero también se utilizan ampliamente otros índices, como:

• Russell 2000, compuesto por acciones de empresas de pequeña capitalización
• Wilshire 5000 Total Market Index, el mayor índice de renta variable de EE.UU. El índice MSCI EAFE, compuesto por valores extranjeros de Europa, Australasia y Extremo Oriente
• Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index, que sigue el mercado total de bonos
• Nasdaq Composite, compuesto por 3.000 valores que cotizan en el Nasdaq,000 acciones que cotizan en la bolsa Nasdaq
• Dow Jones Industrial Average (DJIA), formado por 30 empresas de gran capitalización

Un fondo indexado que siga el DJIA, por ejemplo, invertiría en las mismas 30 empresas grandes y de propiedad pública que componen ese índice.

Las carteras de los fondos indexados sólo cambian sustancialmente cuando cambian sus índices de referencia. Si el fondo sigue un índice ponderado, sus gestores pueden reequilibrar periódicamente el porcentaje de diferentes valores para reflejar el peso de su presencia en el índice de referencia. La ponderación es un método utilizado para equilibrar la influencia de cualquier participación individual en un índice o una cartera.

Fondos de índices frente a fondos de gestión activa

Invertir en un fondo de índices es una forma de inversión pasiva. La estrategia opuesta es la inversión activa, tal y como se realiza en los fondos de inversión gestionados activamente, es decir, los que cuentan con un gestor de cartera que selecciona los valores y se adapta al mercado, tal y como se ha descrito anteriormente.

Costes más bajos

Una de las principales ventajas que tienen los fondos indexados frente a sus homólogos gestionados activamente es el menor ratio de gastos de gestión. El coeficiente de gastos de un fondo -también conocido como coeficiente de gastos de gestión- incluye todos los gastos operativos, como el pago a los asesores y gestores, las comisiones por transacciones, los impuestos y las comisiones contables.

Dado que los gestores de los fondos indexados se limitan a replicar el rendimiento de un índice de referencia, no necesitan los servicios de analistas de investigación y otros que les ayuden en el proceso de selección de valores. Los gestores de los fondos indexados negocian las participaciones con menos frecuencia, por lo que incurren en menos gastos de transacción y comisiones. Por el contrario, los fondos de gestión activa cuentan con un personal más numeroso y realizan más transacciones, lo que eleva el coste de la actividad.

Los costes adicionales de la gestión del fondo se reflejan en el coeficiente de gastos del fondo y se trasladan a los inversores. Como resultado, los fondos indexados baratos a menudo cuestan menos de un porcentaje -del 0,2% al 0,5% es típico, con algunas empresas que ofrecen ratios de gastos incluso más bajos, del 0,05% o menos- en comparación con las comisiones mucho más altas que cobran los fondos de gestión activa, normalmente del 1% al 2,5%.

Los ratios de gastos tienen un impacto directo en el rendimiento general de un fondo. Los fondos de gestión activa, con sus ratios de gastos a menudo más elevados, se encuentran automáticamente en desventaja con respecto a los fondos indexados, y luchan por mantenerse al nivel de sus índices de referencia en términos de rentabilidad global.

Si tiene una cuenta de corretaje en línea, consulte su buscador de fondos de inversión o ETF para ver qué fondos indexados están disponibles para usted.

¿Mejores rendimientos?

Los gastos más bajos conducen a un mejor rendimiento. Los defensores de los fondos pasivos sostienen que han logrado superar a la mayoría de los fondos de inversión de gestión activa. Es cierto que la mayoría de los fondos de inversión no consiguen batir a los índices generales. Por ejemplo, durante los cinco años que terminaron en diciembre de 2019, el 80% de los fondos de gran capitalización generaron un rendimiento inferior al S&P 500, según los datos de SPIVA Scorecard de S&P Dow Jones Indices.

Por otro lado, los fondos de gestión pasiva no intentan batir al mercado. Su estrategia busca, en cambio, igualar el riesgo y la rentabilidad globales del mercado, con la teoría de que el mercado siempre gana.

La gestión pasiva que conduce a un rendimiento positivo tiende a ser cierta a largo plazo. En plazos más cortos, los fondos de inversión activos obtienen mejores resultados. El SPIVA Scorecard indica que, en un lapso de un año, sólo el 70% de los fondos de inversión de gran capitalización obtuvieron un rendimiento inferior al S&P 500. En otras palabras, más de un tercio de ellos lo batieron a corto plazo. Además, en otras categorías, el dinero gestionado activamente manda. Por ejemplo, casi el 70% de los fondos de inversión de mediana capitalización batieron a su índice de referencia S&P MidCap 400 Growth Index, en el transcurso de un año.

Incluso a largo plazo, cuando un fondo de gestión activa es bueno, es muy, muy bueno. El informe «Los mejores fondos de inversión de 2019» de Investor’s Business Daily enumera docenas de fondos que han acumulado una rentabilidad total media en 10 años del 15% al 19%, en comparación con el 13,12% del S&P 500. También han superado significativamente al mercado en períodos de uno, tres y cinco años. Es cierto que sólo el 13% de los 8.000 fondos de inversión que existen pueden presumir de ello, como se detalla en el informe.

Ejemplo del mundo real de los fondos indexados

Los fondos indexados existen desde la década de 1970. La popularidad de la inversión pasiva, el atractivo de las bajas comisiones y un mercado alcista de larga duración se han combinado para que se disparen en la década de 2010. En 2018, según Morningstar Research, los inversores invirtieron más de 458.000 millones de dólares en fondos indexados de todas las clases de activos. En el mismo periodo, los fondos de gestión activa experimentaron salidas por valor de 301.000 millones de dólares.

El fondo que lo empezó todo, fundado por el presidente de Vanguard, John Bogle, en 1976, sigue siendo uno de los mejores por su rendimiento general a largo plazo y su bajo coste. El Vanguard 500 Index Fund ha seguido fielmente al S&P 500, tanto en su composición como en su rendimiento. Por ejemplo, en julio de 2020 obtuvo una rentabilidad del 7,37% a un año, frente al 7,51% del índice. Para sus Admiral Shares, el ratio de gastos es del 0,04%, y su inversión mínima es de 3.000 dólares.

Preguntas frecuentes

¿Qué es un fondo indexado?

Un fondo indexado es un producto de inversión que pretende igualar, en lugar de superar, la rentabilidad de un índice subyacente. Algunos ejemplos de los tipos de índices que siguen los fondos indexados son el índice Standard &Poor’s 500, más conocido como S&P 500; o el índice Dow Jones Industrial Average (DJIA). Los fondos indexados han ganado popularidad en los últimos años, ya que un número creciente de inversores ha adoptado estrategias de inversión pasiva. Uno de sus principales puntos fuertes son las bajas comisiones que cobran en comparación con los fondos de inversión activos.

¿Cómo funcionan los fondos indexados?

Los fondos indexados suelen estructurarse como fondos cotizados (ETF). Estos productos son esencialmente carteras de acciones gestionadas por una empresa financiera profesional, en las que cada acción representa una pequeña participación en toda la cartera. En el caso de los fondos indexados, el objetivo de la empresa financiera no es superar el índice subyacente, sino simplemente igualar su rendimiento. Si, por ejemplo, una acción concreta representa el 1% del índice, la empresa que gestiona el fondo indexado tratará de imitar esa misma composición haciendo que el 1% de su cartera esté formada por esa acción.

¿Tienen comisiones los fondos indexados?

Sí, los fondos indexados tienen comisiones, pero suelen ser mucho más bajas que las de los productos de la competencia. Muchos fondos indexados ofrecen comisiones inferiores al 0,20%, mientras que los fondos activos suelen cobrar comisiones superiores al 1,00%. Esta diferencia en las comisiones puede tener un gran efecto en los rendimientos de los inversores cuando se compone a largo plazo. Esta es una de las principales razones por las que los fondos indexados se han convertido en una opción de inversión tan popular en los últimos años.