Qu’est-ce qu’une disposition ?
Une disposition est l’acte de vendre ou de » disposer » d’une autre manière d’un actif ou d’un titre. La forme la plus courante de disposition serait la vente d’un investissement en actions sur le marché libre, comme une bourse de valeurs.
D’autres types de dispositions comprennent les dons à des organismes de bienfaisance ou à des fiducies, la vente de biens immobiliers, soit un terrain ou un immeuble, ou tout autre actif financier. D’autres formes de dispositions encore concernent les transferts et les cessions. L’essentiel est que l’investisseur a renoncé à la possession d’un actif.
Principes essentiels
- Une disposition fait généralement référence à la vente de titres ou d’actifs sur le marché libre.
- Les dispositions peuvent également prendre la forme de transferts ou de dons à des organismes de bienfaisance, des dotations ou des fiducies.
- Pour les cessions d’entreprises, la SEC exige que certains rapports soient remplis selon la nature de la cession.
- Les cessions qui sont des dons, des cessions ou des transferts, peuvent souvent être utilisées pour profiter d’un traitement fiscal avantageux.
Comprendre une cession
Une « cession d’actions » est peut-être l’expression la plus couramment utilisée concernant une cession. Disons qu’un investisseur est un actionnaire de longue date d’une entreprise particulière, mais que dernièrement, l’entreprise ne se porte pas très bien.
S’il décide de se retirer de l’investissement, cela équivaudrait à une disposition de cet investissement – une disposition d’actions. Très probablement, ils vendraient leurs actions par l’intermédiaire d’un courtier sur une bourse de valeurs. En fin de compte, ils ont décidé de se débarrasser, ou de disposer, de cet investissement.
Si la vente entraîne une sorte de gain en capital, alors l’investisseur devra payer l’impôt sur les gains en capital sur les bénéfices de la vente s’il répond aux exigences fixées par l’Internal Revenue Service (IRS).
Les autres types de dispositions comprennent les transferts et les cessions, où quelqu’un cède ou transfère légalement des actifs particuliers à sa famille, à une organisation caritative ou à un autre type d’organisation. La plupart du temps, cela est fait à des fins fiscales et comptables, où le transfert ou la cession soulage le cédant de l’impôt ou d’autres responsabilités.
Par exemple, si un investisseur a acheté des actions pour 5 000 $ et que l’investissement a augmenté à 15 000 $, l’investisseur peut éviter l’impôt sur les gains en capital sur son profit en le donnant à un organisme de bienfaisance. L’investisseur peut alors inclure la totalité des 15 000 $ comme déduction fiscale.
Cession d’entreprise
Les entreprises cèdent également des actifs, et très souvent, des segments ou des unités d’affaires entières. Ceci est communément appelé cession et peut se faire par le biais d’un spinoff, d’un split-up ou d’un split-off.
La Securities and Exchange Commission (SEC) a des directives très spécifiques sur la façon dont ces cessions doivent être déclarées et traitées. Si la cession n’est pas rapportée dans les états financiers d’une société, alors des états financiers pro forma sont requis si la cession répond aux exigences d’un test d’importance.
« L’importance » est déterminée soit par un test de revenu, soit par un test d’investissement. Un test d’investissement mesure la valeur d’investissement dans l’unité cédée par rapport à l’actif total. Si ce montant est supérieur à 10% à la fin de l’exercice fiscal le plus récent, alors il est considéré comme significatif.
Le test de revenu mesure si la « participation au bénéfice des activités poursuivies avant impôts, éléments extraordinaires et effets cumulatifs des changements de principes comptables » est de 10% ou plus de ce bénéfice de la fin de l’exercice fiscal le plus récent.Dans certaines situations, le niveau de seuil peut être porté à 20%.
L’effet de disposition
L’économie comportementale a également quelque chose à dire sur la propension d’une personne à vendre une position gagnante par rapport à une position perdante, en fonction du concept d’aversion aux pertes. L' »effet de disposition » est un terme qui décrit le comportement des investisseurs dans lequel ils ont tendance à vendre les investissements gagnants trop tôt avant de réaliser tous les gains potentiels tout en conservant les investissements perdants plus longtemps qu’ils ne le devraient, en espérant que les investissements se retourneront et généreront un bénéfice.
Cet effet a été introduit pour la première fois par Hersh Shefrin et Meir Statman en 1985 dans leur article intitulé « The Disposition to Sell Winners Too Early and Ride Losers Too Long : Theory and Evidence ». Les études montrent que les investisseurs devraient faire exactement le contraire de ce que l’effet de disposition indique qu’ils ont tendance à faire.