Vad är en disposition?
En disposition är handlingen att sälja eller på annat sätt ”avyttra” en tillgång eller ett värdepapper. Den vanligaste formen av en disposition är att sälja en aktieinvestering på den öppna marknaden, t.ex. på en börs.
Andra typer av dispositioner inkluderar donationer till välgörenhetsorganisationer eller truster, försäljning av fastigheter, antingen mark eller en byggnad, eller någon annan finansiell tillgång. Ytterligare andra former av dispositioner innefattar överföringar och överlåtelser. I grund och botten har investeraren avstått från att äga en tillgång.
Nyckelkunskaper
- En avyttring avser generellt sett försäljning av värdepapper eller tillgångar på den öppna marknaden.
- Avyttringar kan också ske i form av överföringar eller donationer till välgörenhetsorganisationer, stiftelser eller truster.
- För företagsdispositioner kräver SEC att viss rapportering fylls i beroende på dispositionens art.
- Dispositioner som är donationer, överlåtelser eller överföringar kan ofta användas för att dra nytta av fördelaktig skattemässig behandling.
Förståelse av en disposition
En ”disposition av aktier” är kanske den vanligaste frasen om en disposition. Låt oss säga att en investerare har varit aktieägare i ett visst företag under lång tid, men att företaget på senare tid kanske inte går så bra.
Om de bestämmer sig för att dra sig ur investeringen skulle det innebära en avyttring av den investeringen – en avyttring av aktier. Troligtvis skulle de sälja sina aktier genom en mäklare på en börs. I slutändan har de bestämt sig för att göra sig av med, eller avyttra, den investeringen.
Om försäljningen resulterar i någon form av kapitalvinst måste investeraren betala kapitalvinstskatt på vinsten från försäljningen om de uppfyller de krav som ställs av Internal Revenue Service (IRS).
Andra typer av förfoganden är bland annat överlåtelser och upplåtelser, där någon lagligt överlåter eller överför vissa tillgångar till sin familj, en välgörenhetsorganisation eller en annan typ av organisation. Oftast görs detta av skattemässiga och bokföringsmässiga skäl, där överföringen eller överlåtelsen befriar avsättaren från skatteskulder eller andra skulder.
Till exempel, om en investerare köpte aktier för 5 000 dollar och investeringen växte till 15 000 dollar, kan investeraren undvika kapitalvinstskatt på sin vinst genom att donera den till en välgörenhetsorganisation. Investeraren kan då inkludera hela 15 000 dollar som ett skatteavdrag.
Affärsavyttring
Företagen avyttrar också tillgångar, och mycket ofta hela affärssegment eller enheter. Detta kallas vanligen för avyttring och kan ske genom en avknoppning, uppdelning eller avknoppning.
Securities and Exchange Commission (SEC) har mycket specifika riktlinjer för hur dessa avyttringar måste rapporteras och hanteras. Om avyttringen inte rapporteras i ett företags bokslut krävs proformabokslut om avyttringen uppfyller kraven i ett signifikanstest.
”Signifikans” avgörs antingen genom ett inkomsttest eller ett investeringstest. Ett investeringstest mäter investeringsvärdet i den enhet som avyttras jämfört med de totala tillgångarna. Om beloppet är mer än 10 procent vid det senaste räkenskapsårets slut anses det vara betydande.
Inkomsttestet mäter om ”eget kapital i resultatet från kvarvarande verksamhet före skatt, extraordinära poster och ackumulerade effekter av ändrade redovisningsprinciper” är 10 procent eller mer av sådant resultat vid det senaste räkenskapsårets slut.I vissa situationer kan tröskelnivån höjas till 20 %.
Dispositionseffekten
Beteendeekonomi har också något att säga om ens benägenhet att sälja en vinnande respektive förlorande position utifrån begreppet förlustaversion. ”Dispositionseffekten” är en term som beskriver investerarnas beteende där de har en tendens att sälja vinnande investeringar för tidigt innan de har förverkligat alla potentiella vinster samtidigt som de håller fast vid förlorande investeringar längre än de borde, i hopp om att investeringarna kommer att vända och generera en vinst.
Denna effekt introducerades för första gången av Hersh Shefrin och Meir Statman 1985 i deras artikel ”The Disposition to Sell Winners Too Early and Ride Losers Too Long: Theory and Evidence”. Studier visar att investerare bör göra raka motsatsen till vad dispositionseffekten säger att de tenderar att göra.