Ohje indeksirahastosijoittamiseen

Mikä on indeksirahasto?

Indexrahasto on eräänlainen sijoitusrahasto tai pörssinoteerattu rahasto (ETF), jonka salkku on rakennettu vastaamaan tai seuraamaan rahoitusmarkkinaindeksin, kuten Standard & Poor’s 500 -indeksin (S&P 500), osia. Indeksisijoitusrahaston sanotaan tarjoavan laajan markkina-altistuksen, alhaiset toimintakulut ja alhaisen salkun vaihtuvuuden. Nämä rahastot seuraavat vertailuindeksiään markkinoiden tilasta riippumatta.

Indexrahastoja pidetään yleensä ihanteellisina salkun ydinomistuksina eläketileillä, kuten yksilöllisillä eläketileillä (IRA) ja 401(k)-tileillä. Legendaarinen sijoittaja Warren Buffett on suositellut indeksirahastoja säästöjen turvapaikaksi myöhempiä elinvuosia varten. Hän on sanonut, että sen sijaan, että valitsisi yksittäisiä osakkeita sijoitettavaksi, keskivertosijoittajan kannalta on järkevämpää ostaa kaikki S&P 500 -yhtiöt indeksirahaston tarjoamilla alhaisilla kustannuksilla.

John Bogle maailman ensimmäisen indeksirahaston perustamisesta

Miten indeksirahasto toimii

”Indeksisijoittaminen” (indeksiin sijoittaminen eli indeksiin sijoittaminen) on passiivisen rahastonhoidon yksi muoto. Sen sijaan, että rahaston salkunhoitaja aktiivisesti poimisi osakkeita ja ajoittaisi markkinoita – eli valitsisi arvopapereita, joihin sijoittaa, ja suunnittelisi strategisesti, milloin ostaa ja myydä niitä – rahastonhoitaja rakentaa salkun, jonka omistukset heijastavat tietyn indeksin arvopapereita. Ajatuksena on, että jäljittelemällä indeksin – koko osakemarkkinan tai sen laajan segmentin – profiilia rahasto vastaa myös sen tuottoa.

Lähes kaikille olemassa oleville rahoitusmarkkinoille on olemassa indeksi ja indeksirahasto. Yhdysvalloissa suosituimmat indeksirahastot seuraavat S&P 500 -indeksiä. Mutta myös useita muita indeksejä käytetään laajalti, kuten:

• Russell 2000, joka koostuu pienten yhtiöiden osakkeista
• Wilshire 5000 Total Market Index, suurin yhdysvaltalainen indeksi. osakeindeksi
• MSCI EAFE, joka koostuu Euroopan, Australaasian ja Kaukoidän ulkomaisista osakkeista
• Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index, joka seuraa joukkolainojen kokonaismarkkinoita
• Nasdaq Composite, joka koostuu 3,

  Indexrahastojen salkut muuttuvat olennaisesti vain silloin, kun niiden vertailuindeksit muuttuvat. Jos rahasto seuraa painotettua indeksiä, sen hoitajat voivat määräajoin tasapainottaa eri arvopapereiden prosenttiosuuksia uudelleen vastaamaan niiden painoarvoa vertailuindeksissä. Painotus on menetelmä, jota käytetään tasapainottamaan yksittäisen osuuden vaikutusta indeksissä tai salkussa.

  Indeksirahastot vs. aktiivisesti hoidetut rahastot

  Sijoittaminen indeksirahastoon on eräs passiivisen sijoittamisen muoto. Vastakkainen strategia on aktiivinen sijoittaminen, joka toteutuu aktiivisesti hoidetuissa sijoitusrahastoissa – niissä, joissa on edellä kuvattu arvopapereita poimiva ja markkinoita ajoittava salkunhoitaja.

  Alhaisemmat kustannukset

  Yksi ensisijainen etu, joka indeksirahastoilla on aktiivisesti hoidettuihin rahastoihin verrattuna, on alhaisempi hallinnointikustannussuhde. Rahaston kulusuhde – joka tunnetaan myös nimellä hallinnointikustannussuhde – sisältää kaikki toimintakulut, kuten maksut neuvonantajille ja rahastonhoitajille, transaktiopalkkiot, verot ja kirjanpitopalkkiot.

  Koska indeksirahastojen hoitajat yksinkertaisesti jäljittelevät vertailuindeksin suorituskykyä, he eivät tarvitse tutkimusanalyytikoiden ja muiden osakkeiden valinnassa avustavien henkilöiden palveluja. Indeksirahastojen hoitajat käyvät harvemmin kauppaa omistuksillaan, mistä aiheutuu vähemmän transaktiopalkkioita ja palkkioita. Aktiivisesti hoidetuilla rahastoilla on sitä vastoin suurempi henkilökunta ja ne tekevät enemmän kauppoja, mikä nostaa liiketoimintakustannuksia.

  Rahastojen hallinnoinnista aiheutuvat lisäkustannukset näkyvät rahaston kulusuhteessa ja siirtyvät sijoittajien maksettaviksi. Tämän seurauksena halvat indeksirahastot maksavat usein alle prosentin – 0,2-0,5 prosenttia on tyypillistä, ja jotkut yhtiöt tarjoavat vielä alhaisempia kulusuhteita, 0,05 prosenttia tai vähemmän, verrattuna paljon korkeampiin palkkioihin, joita aktiivisesti hoidetut rahastot veloittavat, tyypillisesti 1-2,5 prosenttia.

  Kulusuhteet vaikuttavat suoraan rahaston kokonaistulokseen. Aktiivisesti hoidetut rahastot, joiden kulusuhteet ovat usein korkeammat, ovat automaattisesti epäedullisemmassa asemassa indeksirahastoihin nähden, ja niillä on vaikeuksia pysyä vertailuarvojensa perässä kokonaistuottojen suhteen.

  Jos sinulla on verkkomeklaritili, tarkista sen sijoitusrahasto- tai ETF-seulontaohjelmasta, mitkä indeksirahastot ovat käytettävissäsi.

  Plussat

  • Edullinen hajautus

  • Matalat kulusuhteet

  • Kovat pitkän aikavälin tuotot

  • Edullinen passiivisille, buy-and-hold-sijoittajille

  Miinukset

  • Herkkä markkinoiden heilahteluille, romahduksille

  • Jouston puute

  • Ei inhimillistä elementtiä

  • Voitot rajalliset

  Parempi tuotto?

  Matalammat kulut johtavat parempaan tuottoon. Kannattajat väittävät, että passiiviset rahastot ovat onnistuneet tuottamaan paremmin kuin useimmat aktiivisesti hoidetut sijoitusrahastot. On totta, että suurin osa sijoitusrahastoista ei päihitä laajoja indeksejä. Esimerkiksi joulukuussa 2019 päättyneiden viiden vuoden aikana 80 prosenttia suurten yritysten rahastoista tuotti vähemmän kuin S&P 500 -indeksi S&P Dow Jones Indicesin SPIVA Scorecard -tietojen mukaan.

  Toisaalta passiivisesti hallinnoidut rahastot eivät yritä voittaa markkinoita. Niiden strategia pyrkii sen sijaan vastaamaan markkinoiden kokonaisriskiä ja -tuottoa – sillä teorialla, että markkinat voittavat aina.

  Passiivinen hallinnointi, joka johtaa positiiviseen tuottoon, on yleensä totta pitkällä aikavälillä. Lyhyemmillä aikaväleillä aktiiviset sijoitusrahastot menestyvät paremmin. SPIVA Scorecard osoittaa, että yhden vuoden aikana vain 70 prosenttia suurten yritysten sijoitusrahastoista alitti S&P 500:n. Toisin sanoen yli kolmannes niistä voitti sen lyhyellä aikavälillä. Myös muissa luokissa aktiivisesti hallinnoitu raha hallitsee. Esimerkkinä mainittakoon, että lähes 70 prosenttia keskisuurten yritysten sijoitusrahastoista päihitti S&P MidCap 400 Growth -indeksin vertailuindeksinsä vuoden aikana.

  Pitkälläkin aikavälillä, kun aktiivisesti hoidettu rahasto on hyvä, se on hyvin, hyvin hyvä. Investor’s Business Dailyn ”Best Mutual Funds 2019” -raportissa luetellaan kymmeniä rahastoja, jotka ovat keränneet 10 vuoden aikana keskimäärin 15-19 prosentin kokonaistuoton, kun S&P 500:n kokonaistuotto on 13,12 prosenttia. Ne ovat tuottaneet huomattavasti paremmin kuin markkinat myös yhden, kolmen ja viiden vuoden jaksoissa. Myönnettäköön, että tämä on saavutus, jota vain 13 prosenttia 8000 sijoitusrahastosta voi vaatia, kuten raportissa kerrotaan.

  Todellinen esimerkki indeksirahastoista

  Indeksirahastot ovat olleet olemassa 1970-luvulta lähtien. Passiivisen sijoittamisen suosio, matalien palkkioiden vetovoima ja pitkään jatkuneet nousumarkkinat ovat yhdessä saaneet ne nousuun 2010-luvulla. Vuonna 2018 sijoittajat sijoittivat Morningstar Researchin mukaan yli 458 miljardia dollaria indeksirahastoihin kaikissa omaisuusluokissa. Samana ajanjaksona aktiivisesti hallinnoituihin rahastoihin virtasi 301 miljardia dollaria.

  Vanguardin puheenjohtajan John Boglen vuonna 1976 perustama rahasto, josta kaikki alkoi, on edelleen yksi parhaista pitkän aikavälin kokonaistuloksensa ja edullisten kustannustensa ansiosta. Vanguard 500 Index Fund on seurannut S&P 500:aa uskollisesti sekä koostumukseltaan että suorituskyvyltään. Sen yhden vuoden tuotto on 7,37 % verrattuna indeksin 7,51 %:iin, esimerkiksi heinäkuussa 2020. Sen Admiral-osakkeiden kulusuhde on 0,04 %, ja vähimmäissijoitus on 3 000 dollaria.

  Usein kysytyt kysymykset

  Mikä on indeksirahasto?

  Indeksirahasto on sijoitustuote, jonka tavoitteena on pikemminkin vastata kohde-etuutena olevan indeksin kehitystä kuin ylittää se. Esimerkkejä indeksirahastojen seuraamista indekseistä ovat Standard & Poor’s 500 -indeksi, joka tunnetaan paremmin nimellä S&P 500; tai Dow Jones Industrial Average (DJIA). Indeksirahastojen suosio on kasvanut viime vuosina, kun yhä useammat sijoittajat ovat omaksuneet passiivisen sijoittamisen strategioita. Yksi niiden tärkeimmistä vahvuuksista on niiden alhaiset palkkiot suhteessa aktiivisiin sijoitusrahastoihin.

  Miten indeksirahastot toimivat?

  Indexrahastot ovat usein rakenteeltaan pörssilistattuja rahastoja (ETF). Nämä tuotteet ovat pohjimmiltaan ammattimaisen rahoitusyhtiön hallinnoimia osakesalkkuja, joissa jokainen osake edustaa pientä omistusosuutta koko salkusta. Indeksirahastojen osalta rahoitusyhtiön tavoitteena ei ole päihittää kohde-etuutena olevaa indeksiä, vaan ainoastaan vastata sen suorituskykyä. Jos esimerkiksi tietyn osakkeen osuus indeksistä on 1 %, indeksirahastoa hallinnoiva yritys pyrkii jäljittelemään samaa koostumusta siten, että 1 % sen salkusta koostuu kyseisestä osakkeesta.

  Onko indeksirahastoissa palkkioita?

  Kyllä, indeksirahastoilla on palkkiot, mutta ne ovat yleensä paljon alhaisemmat kuin kilpailevilla tuotteilla. Monet indeksirahastot tarjoavat alle 0,20 prosentin maksuja, kun taas aktiiviset rahastot perivät usein yli 1,00 prosentin maksuja. Tällä palkkiota koskevalla erolla voi olla suuri vaikutus sijoittajien tuottoihin, kun se yhdistetään pitkällä aikavälillä. Tämä on yksi tärkeimmistä syistä, miksi indeksirahastoista on tullut niin suosittu sijoitusvaihtoehto viime vuosina.