Markederne tumlede i nattens futures søndag og i løbet af mandagens handel, da den politiske usikkerhed i forbindelse med Georgiens senatsafstemning tirsdag katalyserede et brat fald i aktieindeks-ETF’er. Nu advarer analytikere om mere mulig nedtur, hvilket kunne være godt for inverse aktie-ETF’er.
Med en kontroversiel telefonoptagelse fra præsident Trump vedrørende Georgia i nyhederne mandag, er udskrivningen om to senatspladser kritisk, da den kan påvirke kontrollen med det amerikanske senat. Hvis republikanerne taber, kan der være mere volatilitet i aktierne, i lighed med det, der udfældede sig i dag.
Efter at have ramt et rekordhøjt niveau ved åbningen faldt Dow Jones Industrial Average 620 point eller 2,05 %, mens S&P 500 faldt 1,9 %, og Nasdaq Composite tabte 1,83 %. Alle tre indeks kom tilbage fra deres værste tab for at lukke sessionen med et fald på 1-1,5 % på den første dat af handel i 2021.
De store aktie-ETF’er faldt også voldsomt mandag. SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA), SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) og Invesco QQQQ Trust (QQQ) lukkede alle bredt set lavere, mens inverse aktie-ETF’er steg.
Multiple Drivers of the Economic Pullback
Handelsmænd tilskrev udsalget flere årsager, herunder bekymringer om pandemien, med nye lukninger i Storbritannien, og den forsinkede distribution af vaccinen i USA, samt øget politisk risiko, der omfatter frygt for, at Demokraterne kan sikre sig senatsvalget i Georgia.
Mens ingen af kandidaterne havde mere end 50 % af stemmerne ved valget den 3. november, hvilket nødvendiggjorde en anden runde på grund af Georgia-loven, planlægger nogle republikanere også at anfægte valgresultaterne i nogle stater, hvilket kan skabe debat og afstemninger i begge kamre i Kongressen.
“Det er slet ikke overraskende, at man har denne tilbagegang,” sagde Julian Emanuel, chef for aktie- og derivatstrategi hos BTIG. “Spørgsmålet er, når man ser på de næste to eller tre dage, om det er en katalysator for yderligere tilbagetrækning? … Markedet er bekymret for, at den demokratiske kontrol med Senatet vil manifestere sig som risikoafvikling. I betragtning af, at markedet er så overkøbt … det ville ikke overraske os at se en 10 til 15 % nedadgående bevægelse på kort sigt.”
Nyheden om en selloff er god for handlende, der foretrækker inverse ETF’er, da det kunne give en vindstød, selv om det ikke er uden betydelig risiko.
Med det dramatiske selloff mandag jublede kyndige bearish ETF-forhandlere, da gearede inverse ETF’er som Direxion Daily S&P 500 Bear 3X ETF (NYSEArca: SPXS) steg med mere end 4 %.
SPXS søger daglige investeringsresultater svarende til 300 procent af det inverse af den daglige præstation af S&P 500-indekset. Fonden investerer under normale omstændigheder i swap-aftaler, futures-kontrakter, korte positioner eller andre finansielle instrumenter, der i kombination giver en omvendt (modsat) eller kort gearet eksponering mod indekset svarende til mindst 80 procent af fondens nettoformue (plus låntagning til investeringsformål).
Inverse ETF-handel og vejen frem
Handel med inverse ETF’er er ikke uden væsentlig risiko, især ikke i et bull market, der sluttede nær sine højder i 2020.
“Jeg tror, at markedet har indregnet det faktum, at mindst et af disse to sæder går til en republikaner,” sagde Cowen CEO Jeffrey Solomon på CNBC’s “Squawk on the Street”. “Markedet kan helt klart lide, når den udøvende og den lovgivende magt ikke er i samme lejr. Hvis det viser sig, at vi får to demokrater valgt, vil vi sandsynligvis se en vis reaktion på det … Uanset hvem der kontrollerer Repræsentanternes Hus og Senatet, tror jeg, at vi vil se betydelige finanspolitiske udgifter, og der vil komme en infrastrukturlov.”