Co je to dispozice?
Dispozice je akt prodeje nebo jiného „zbavení se“ aktiva nebo cenného papíru. Nejběžnější formou dispozice je prodej investice do akcií na volném trhu, například na burze cenných papírů.
Mezi další typy dispozic patří darování charitativním organizacím nebo svěřenským fondům, prodej nemovitosti, ať už pozemku nebo budovy, nebo jiného finančního aktiva. Ještě jiné formy dispozic zahrnují převody a postoupení. Podstatou je, že investor se vzdal vlastnictví aktiva.
Klíčové poznatky
- Zcizením se obecně rozumí prodej cenných papírů nebo aktiv na volném trhu.
- Zcizení může mít také formu převodu nebo daru charitativním organizacím, nadačním fondům nebo svěřenským fondům.
- V případě podnikatelských dispozic vyžaduje Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) vyplnění určitých hlášení v závislosti na povaze dispozice.
- Dispozice, které jsou darováním, postoupením nebo převodem, mohou být často využity k využití výhodného daňového režimu.
Porozumění dispozici
„Dispozice akcií“ je pravděpodobně nejčastěji používaná fráze týkající se dispozice. Řekněme, že investor je dlouholetým akcionářem určité společnosti, ale v poslední době se společnosti nemusí dařit.
Pokud se rozhodne z investice vystoupit, bude to znamenat dispozici s touto investicí – dispozici s akciemi. S největší pravděpodobností by své akcie prodali prostřednictvím makléře na burze cenných papírů. V konečném důsledku se rozhodli zbavit se této investice neboli disponovat s ní.
Pokud prodej vyústí v nějaký druh kapitálového zisku, pak investor bude muset zaplatit daň z kapitálových zisků ze zisku z prodeje, pokud splní požadavky stanovené daňovým úřadem (IRS).
Další typy dispozic zahrnují převody a postoupení, kdy někdo legálně postoupí nebo převede určitý majetek na svou rodinu, charitu nebo jiný typ organizace. Většinou se tak děje pro daňové a účetní účely, kdy převod nebo postoupení zbavuje disponenta daňových nebo jiných závazků.
Příklad pokud investor koupil akcie za 5 000 USD a investice vzrostla na 15 000 USD, může se vyhnout dani z kapitálových výnosů ze svého zisku tím, že je daruje charitativní organizaci. Celých 15 000 USD si pak investor může zahrnout do daňového odpočtu.
Vyřazení podniku
Podniky se také zbavují majetku a velmi často i celých podnikatelských segmentů nebo jednotek. Běžně se tomu říká odprodej a může k němu dojít odštěpením, rozdělením nebo odštěpením.
Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) má velmi konkrétní pokyny, jak je třeba tyto prodeje vykazovat a jak s nimi nakládat. Pokud se vyřazení nevykazuje v účetní závěrce společnosti, pak se vyžaduje pro forma účetní závěrka, pokud vyřazení splňuje požadavky testu významnosti.
„Významnost“ se určuje buď testem výnosů, nebo testem investic. Investiční test měří hodnotu investice do vyřazované jednotky v porovnání s celkovými aktivy. Pokud je tato částka ke konci posledního účetního období vyšší než 10 %, pak je považována za významnou.
Příjmový test měří, zda „vlastní kapitál ve výnosech z pokračujících činností před zdaněním, mimořádnými položkami a kumulativními dopady změn účetních zásad“ činí 10 % nebo více těchto výnosů ke konci posledního účetního období.V určitých situacích může být prahová hodnota zvýšena na 20 %.
Dispoziční efekt
Pravidelná ekonomie má také co říci k náchylnosti člověka k prodeji vítězné a ztrátové pozice na základě konceptu averze ke ztrátě. „Dispoziční efekt“ je termín, který popisuje chování investorů, kteří mají tendenci prodávat vítězné investice příliš brzy před realizací všech potenciálních zisků, zatímco ztrátové investice drží déle, než by měli, v naději, že se investice obrátí a přinesou zisk.
Tento efekt poprvé představili Hersh Shefrin a Meir Statman v roce 1985 v článku „The Disposition to Sell Winners Too Early and Ride Losers Too Long: Theory and Evidence“. Studie ukazují, že investoři by měli dělat přesný opak toho, k čemu mají podle dispozičního efektu tendenci
.