Guide för investeringar i indexfonder

Vad är en indexfond?

En indexfond är en typ av värdepappersfond eller börshandlad fond (ETF) med en portfölj som är konstruerad för att matcha eller följa komponenterna i ett finansmarknadsindex, till exempel Standard &Poor’s 500 Index (S&P 500). En indexfond sägs ge en bred marknadsexponering, låga driftskostnader och låg portföljomsättning. Dessa fonder följer sitt jämförelseindex oberoende av marknadernas tillstånd.

Indexfonder anses i allmänhet vara idealiska kärnportföljinnehav för pensionskonton, såsom individuella pensionskonton (IRA) och 401(k)-konton. Den legendariske investeraren Warren Buffett har rekommenderat indexfonder som en fristad för sparande för livets senare år. I stället för att välja ut enskilda aktier för investeringar har han sagt att det är vettigare för en genomsnittlig investerare att köpa alla S&P 500-företag till den låga kostnad som en indexfond erbjuder.

Hur en indexfond fungerar

”Indexering” är en form av passiv fondförvaltning. I stället för att en fondportföljförvaltare aktivt väljer aktier och marknadstiming – det vill säga väljer värdepapper att investera i och lägger upp en strategi för när de ska köpas och säljas – bygger fondförvaltaren en portfölj vars innehav speglar värdepapperen i ett visst index. Tanken är att genom att efterlikna indexets profil – aktiemarknaden som helhet eller ett brett segment av den – kommer fonden också att matcha dess resultat.

Det finns ett index, och en indexfond, för nästan varje finansiell marknad som finns. I USA följer de mest populära indexfonderna S&P 500. Men flera andra index används också i stor utsträckning, bland annat:

• Russell 2000, som består av aktier från små företag
• Wilshire 5000 Total Market Index, det största amerikanska indexet. aktieindex
• MSCI EAFE, som består av utländska aktier från Europa, Australasien och Fjärran Östern
• Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index, som följer den totala obligationsmarknaden
• Nasdaq Composite, som består av 3,000 aktier som är noterade på Nasdaq-börsen
• Dow Jones Industrial Average (DJIA), som består av 30 företag med stort kapital

En indexfond som följer DJIA skulle till exempel investera i samma 30 stora och offentligt ägda företag som ingår i detta index.

Indexfonders portföljer förändras i stort sett bara när deras referensindex förändras. Om fonden följer ett viktat index kan dess förvaltare med jämna mellanrum ombalansera procentandelen av olika värdepapper för att återspegla vikten av deras närvaro i jämförelseindexet. Viktning är en metod som används för att balansera inflytandet av varje enskilt innehav i ett index eller en portfölj.

Indexfonder kontra aktivt förvaltade fonder

Investering i en indexfond är en form av passiv investering. Den motsatta strategin är aktiv investering, vilket realiseras i aktivt förvaltade värdepappersfonder – de som har en portföljförvaltare som väljer ut värdepapper och tajmar marknaden som beskrivs ovan.

Lägre kostnader

En primär fördel som indexfonder har jämfört med sina aktivt förvaltade motsvarigheter är den lägre förvaltningskostnadskvoten. En fonds kostnadskvot – även kallad förvaltningskostnadskvot – innefattar alla driftskostnader såsom betalning till rådgivare och förvaltare, transaktionsavgifter, skatter och bokföringsavgifter.

Då indexfondsförvaltarna helt enkelt replikerar resultatet av ett jämförelseindex behöver de inte tjänsterna av forskningsanalytiker och andra som hjälper till med aktieurvalsprocessen. Förvaltare av indexfonder handlar mindre ofta med innehav, vilket innebär färre transaktionsavgifter och provisioner. Däremot har aktivt förvaltade fonder större personal och genomför fler transaktioner, vilket driver upp kostnaderna för att göra affärer.

De extra kostnaderna för fondförvaltning återspeglas i fondens kostnadsförhållande och övervältras på investerarna. Som ett resultat av detta kostar billiga indexfonder ofta mindre än en procent – 0,2 %-0,5 % är typiskt, med vissa företag som erbjuder ännu lägre kostnadskvoter på 0,05 % eller mindre – jämfört med de mycket högre avgifter som aktivt förvaltade fonder tar ut, vanligen 1 % till 2,5 %.

Objektkostnadskvoter har en direkt inverkan på en fonds övergripande resultat. Aktivt förvaltade fonder, med sina ofta högre kostnadskvoter, är automatiskt i underläge gentemot indexfonder och kämpar för att hålla jämna steg med sina jämförelseindex när det gäller den totala avkastningen.

Om du har ett online-mäklarkonto kan du kontrollera dess screening av värdepappersfonder eller ETF:er för att se vilka indexfonder som är tillgängliga för dig.

Bättre avkastning?

Högre kostnader leder till bättre avkastning. Förespråkare hävdar att passiva fonder har lyckats överträffa de flesta aktivt förvaltade gemensamma fonder. Det är sant att en majoritet av de gemensamma fonderna misslyckas med att slå breda index. Under de fem år som slutade i december 2019 genererade till exempel 80 % av fonderna med stort kapital en avkastning som var lägre än S&P 500, enligt SPIVA Scorecard-data från S&P Dow Jones Indices.

Å andra sidan försöker passivt förvaltade fonder inte slå marknaden. Deras strategi strävar istället efter att matcha marknadens totala risk och avkastning – enligt teorin att marknaden alltid vinner.

Passiv förvaltning som leder till positiva resultat tenderar att vara sant på lång sikt. Vid kortare tidsperioder klarar sig aktiva värdepappersfonder bättre. SPIVA Scorecard visar att endast 70 % av de gemensamma fonderna med stort kapital underpresterade S&P 500 under ett år. Med andra ord slog över en tredjedel av dem den på kort sikt. Även i andra kategorier är det aktivt förvaltade pengar som styr. Som ett exempel kan nämnas att nästan 70 % av de gemensamma fonderna för medelstora företag slog sitt jämförelseindex S&P MidCap 400 Growth Index under ett år.

Även på lång sikt, när en aktivt förvaltad fond är bra, är den mycket, mycket bra. Investor’s Business Daily’s rapport ”Best Mutual Funds 2019” listar dussintals fonder som har uppvisat en 10-årig genomsnittlig totalavkastning på 15 % till 19 %, jämfört med S&P 500’s 13,12 %. De har också överträffat marknaden avsevärt under perioder på ett, tre och fem år. Visserligen är detta en bedrift som endast 13 % av de 8 000 gemensamma fonderna kan göra anspråk på, vilket framgår av rapporten.

Verkligt exempel på indexfonder

Indexfonder har funnits sedan 1970-talet. Populariteten för passiva investeringar, lockelsen av låga avgifter och en långvarig tjurmarknad har tillsammans fått dem att skjuta i höjden under 2010-talet. För 2018, enligt Morningstar Research, har investerare hällt mer än 458 miljarder US-dollar i indexfonder inom alla tillgångsklasser. Under samma period upplevde aktivt förvaltade fonder ett utflöde på 301 miljarder dollar.

Den enda fond som startade allt, grundad av Vanguards ordförande John Bogle 1976, är fortfarande en av de bästa för sin övergripande långsiktiga prestanda och låga kostnad. Vanguard 500 Index Fund har följt S&P 500 troget, både vad gäller sammansättning och resultat. Den uppvisar en ettårig avkastning på 7,37 %, jämfört med indexets 7,51 %, per juli 2020, till exempel. För dess Admiral Shares är kostnadsförhållandet 0,04 % och minimiinvesteringen är 3 000 dollar.

Vanliga frågor

Vad är en indexfond?

En indexfond är en investeringsprodukt som syftar till att matcha, snarare än att överträffa, resultatet för ett underliggande index. Exempel på de typer av index som indexfonder följer är Standard & Poor’s 500 Index, mer känt som S&P 500, eller Dow Jones Industrial Average (DJIA). Indexfonder har ökat i popularitet under de senaste åren, eftersom ett växande antal investerare har antagit passiva investeringsstrategier. En av deras främsta styrkor är de låga avgifter som de tar ut i förhållande till aktiva investeringsfonder.

Hur fungerar indexfonder?

Indexfonder är ofta strukturerade som börshandlade fonder (ETF). Dessa produkter är i huvudsak portföljer av aktier som förvaltas av ett professionellt finansföretag, där varje andel representerar en liten ägarandel i hela portföljen. För indexfonder är det finansiella företagets mål inte att överträffa det underliggande indexet utan helt enkelt att matcha dess resultat. Om till exempel en viss aktie utgör 1 % av indexet kommer företaget som förvaltar indexfonden att försöka efterlikna samma sammansättning genom att låta 1 % av portföljen bestå av den aktien.

Har indexfonder avgifter?

Ja, indexfonder har avgifter, men de är i allmänhet mycket lägre än konkurrerande produkter. Många indexfonder erbjuder avgifter på mindre än 0,20 %, medan aktiva fonder ofta tar ut avgifter på över 1,00 %. Denna skillnad i avgifter kan ha en stor effekt på investerarnas avkastning när den sätts samman över långa tidsperioder. Detta är en av de viktigaste orsakerna till att indexfonder har blivit ett så populärt investeringsalternativ de senaste åren.