Ghid pentru investiția în fonduri indexate

Ce este un fond indexat?

Un fond indexat este un tip de fond mutual sau un fond tranzacționat la bursă (ETF) cu un portofoliu construit pentru a se potrivi sau a urmări componentele unui indice al pieței financiare, cum ar fi indicele Standard & Poor’s 500 (S&P 500). Se spune că un fond mutual indexat oferă o expunere largă la piață, cheltuieli de exploatare reduse și o rotație redusă a portofoliului. Aceste fonduri își urmează indicele de referință indiferent de starea piețelor.

Fondurile indexate sunt în general considerate deținerile ideale de bază ale portofoliului pentru conturile de pensii, cum ar fi conturile individuale de pensii (IRA) și conturile 401(k). Legendarul investitor Warren Buffett a recomandat fondurile indexate ca fiind un refugiu pentru economii pentru ultimii ani de viață. Mai degrabă decât să aleagă acțiuni individuale pentru investiții, a spus el, are mai mult sens pentru investitorul mediu să cumpere toate companiile S&P 500 la costul redus pe care îl oferă un fond indexat.

John Bogle despre înființarea primului fond indexat din lume

Cum funcționează un fond indexat

„Indexarea” este o formă de gestionare pasivă a fondurilor. În loc ca un manager de portofoliu de fonduri să selecteze în mod activ stocurile și să se sincronizeze cu piața – adică să aleagă titlurile de valoare în care să investească și să stabilească o strategie pentru a le cumpăra și a le vinde – managerul de fonduri construiește un portofoliu ale cărui dețineri reflectă titlurile de valoare ale unui anumit indice. Ideea este că, imitând profilul indicelui – piața bursieră în ansamblu sau un segment larg al acesteia – fondul va corespunde și el performanței sale.

Există un indice și un fond de indici pentru aproape fiecare piață financiară existentă. În S.U.A., cele mai populare fonduri de indici urmăresc indicele S&P 500. Dar mai mulți alți indici sunt, de asemenea, utilizați pe scară largă, printre care:

• Russell 2000, alcătuit din acțiuni ale companiilor cu capitalizare mică
• Wilshire 5000 Total Market Index, cel mai mare indice de piață din SUA. indice de acțiuni
• MSCI EAFE, alcătuit din acțiuni străine din Europa, Australasia și Orientul Îndepărtat
• Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index, care urmărește piața totală a obligațiunilor
• Nasdaq Composite, alcătuit din 3,000 de acțiuni listate la bursa Nasdaq
• Dow Jones Industrial Average (DJIA), format din 30 de companii cu capitalizare mare

Un fond indexat care urmărește DJIA, de exemplu, ar investi în aceleași 30 de companii mari și publice care alcătuiesc acest indice.

Portofoliile fondurilor indexate se modifică în mod substanțial doar atunci când se schimbă indicii lor de referință. În cazul în care fondul urmărește un indice ponderat, managerii săi pot reechilibra periodic procentajul diferitelor titluri de valoare pentru a reflecta ponderea prezenței lor în indicele de referință. Ponderarea este o metodă utilizată pentru a echilibra influența oricărei participații individuale într-un indice sau într-un portofoliu.

Fonduri indexate vs. fonduri administrate activ

Investirea într-un fond indexat este o formă de investiție pasivă. Strategia opusă este investiția activă, așa cum se realizează în fondurile mutuale gestionate în mod activ – cele cu managerul de portofoliu care selectează titluri de valoare și se orientează în funcție de piață, descrise mai sus.

Costuri mai mici

Un avantaj principal pe care îl au fondurile de indici față de omologii lor gestionați în mod activ este rata mai mică a cheltuielilor de gestionare. Rata cheltuielilor unui fond – cunoscută și sub numele de rata cheltuielilor de gestionare – include toate cheltuielile de exploatare, cum ar fi plata consilierilor și a managerilor, comisioanele de tranzacționare, impozitele și taxele contabile.

Din moment ce managerii fondurilor indexate reproduc pur și simplu performanța unui indice de referință, aceștia nu au nevoie de serviciile analiștilor de cercetare și ale altor persoane care îi ajută în procesul de selecție a acțiunilor. Managerii fondurilor indexate tranzacționează mai rar participațiile, suportând mai puține taxe de tranzacționare și comisioane. În schimb, fondurile gestionate în mod activ au un personal mai numeros și efectuează mai multe tranzacții, ceea ce duce la creșterea costului de desfășurare a activității.

Costurile suplimentare de gestionare a fondurilor se reflectă în rata de cheltuieli a fondului și se transferă asupra investitorilor. Ca urmare, fondurile indexate ieftine costă adesea mai puțin de un procent-0,2%-0,5% este tipic, unele firme oferind rate de cheltuieli chiar mai mici, de 0,05% sau mai puțin-în comparație cu comisioanele mult mai mari pe care le impun fondurile gestionate activ, de obicei între 1% și 2,5%.

Ratele de cheltuieli au un impact direct asupra performanței globale a unui fond. Fondurile gestionate activ, cu ratele lor de cheltuieli adesea mai mari, sunt în mod automat în dezavantaj față de fondurile indexate și se luptă să țină pasul cu indicii lor de referință în ceea ce privește randamentul global.

Dacă aveți un cont de brokeraj online, verificați filtrul său de fonduri mutuale sau ETF pentru a vedea ce fonduri indexate sunt disponibile pentru dumneavoastră.

Randamente mai bune?

Cheltuieli mai mici duc la performanțe mai bune. Susținătorii susțin că fondurile pasive au reușit să obțină performanțe mai mari decât majoritatea fondurilor mutuale gestionate activ. Este adevărat că majoritatea fondurilor mutuale nu reușesc să bată indicii largi. De exemplu, pe parcursul celor cinci ani care s-au încheiat în decembrie 2019, 80 % dintre fondurile cu capitalizare mare au generat un randament mai mic decât indicele S&P 500, conform datelor SPIVA Scorecard de la S&P Dow Jones Indices.

Pe de altă parte, fondurile administrate pasiv nu încearcă să bată piața. În schimb, strategia lor încearcă să egaleze riscul și randamentul general al pieței – pe baza teoriei că piața câștigă întotdeauna.

Gestionarea pasivă care duce la performanțe pozitive tinde să fie adevărată pe termen lung. Cu intervale de timp mai scurte, fondurile mutuale active se descurcă mai bine. Tabloul de bord SPIVA indică faptul că, într-un interval de un an, doar 70% dintre fondurile mutuale cu capitalizare mare au înregistrat o performanță inferioară celei a S&P 500. Cu alte cuvinte, peste o treime dintre acestea l-au depășit pe termen scurt. De asemenea, în alte categorii, banii gestionați activ fac legea. De exemplu, aproape 70% dintre fondurile mutuale cu capitalizare medie și-au depășit indicele de referință S&P MidCap 400 Growth Index, pe parcursul unui an.

Inclusiv pe termen lung, atunci când un fond gestionat activ este bun, este foarte, foarte bun. Raportul „Best Mutual Funds 2019” (Cele mai bune fonduri mutuale 2019) al Investor’s Business Daily enumeră zeci de fonduri care au acumulat un randament total mediu pe 10 ani de 15% până la 19%, în comparație cu 13,12% pentru S&P 500. De asemenea, acestea au depășit semnificativ performanța pieței în perioade de un an, trei și cinci ani. Desigur, aceasta este o performanță pe care o pot revendica doar 13% din cele 8.000 de fonduri mutuale existente, după cum se detaliază în raport.

Exemplu din lumea reală a fondurilor indexate

Fondurile indexate există încă din anii 1970. Popularitatea investițiilor pasive, atracția comisioanelor reduse și o piață de lungă durată s-au combinat pentru a le face să crească vertiginos în anii 2010. Pentru 2018, potrivit Morningstar Research, investitorii au vărsat peste 458 de miliarde de dolari în fondurile indexate din toate clasele de active. Pentru aceeași perioadă, fondurile gestionate activ au înregistrat ieșiri de 301 miliarde de dolari.

Fondul care a început totul, fondat de președintele Vanguard, John Bogle, în 1976, rămâne unul dintre cele mai bune pentru performanța sa generală pe termen lung și costurile reduse. Fondul Vanguard 500 Index Fund a urmărit cu fidelitate S&P 500, în ceea ce privește compoziția și performanța. Acesta afișează un randament pe un an de 7,37%, față de 7,51% al indicelui, în iulie 2020, de exemplu. Pentru acțiunile sale Admiral, rata cheltuielilor este de 0,04%, iar investiția minimă este de 3.000 de dolari.

Întrebări frecvente

Ce este un fond indexat?

Un fond indexat este un produs de investiții care urmărește să egaleze, mai degrabă decât să depășească, performanța unui indice subiacent. Printre exemplele de tipuri de indici urmăriți de fondurile de indici se numără indicele Standard & Poor’s 500, mai bine cunoscut sub numele de S&P 500; sau media industrială Dow Jones (DJIA). Fondurile indexate au crescut în popularitate în ultimii ani, deoarece un număr tot mai mare de investitori au adoptat strategii de investiții pasive. Unul dintre principalele lor puncte forte este reprezentat de comisioanele scăzute pe care le percep în raport cu fondurile de investiții active.

Cum funcționează fondurile indexate?

Fondurile indexate sunt adesea structurate ca fonduri tranzacționate la bursă (ETF). Aceste produse sunt, în esență, portofolii de acțiuni care sunt gestionate de o firmă financiară profesionistă, în care fiecare acțiune reprezintă o mică cotă de proprietate în întregul portofoliu. În cazul fondurilor indexate, obiectivul firmei financiare nu este de a depăși performanța indicelui de bază, ci pur și simplu de a egala performanța acestuia. Dacă, de exemplu, o anumită acțiune reprezintă 1% din indice, atunci firma care gestionează fondul indexat va încerca să imite aceeași compoziție, făcând ca 1% din portofoliul său să fie format din acea acțiune.

Fondurile indexate au comisioane?

Da, fondurile indexate au comisioane, dar acestea sunt, în general, mult mai mici decât produsele concurente. Multe fonduri indexate oferă comisioane de mai puțin de 0,20%, în timp ce fondurile active percep adesea comisioane de peste 1,00%. Această diferență de comisioane poate avea un efect mare asupra randamentelor investitorilor atunci când sunt compuse pe perioade lungi de timp. Acesta este unul dintre principalele motive pentru care fondurile indexate au devenit o opțiune de investiții atât de populară în ultimii ani.