Disposição

O que é uma Disposição?

Disposição é o acto de vender ou “alienar” um activo ou um título. A forma mais comum de alienação seria vender um investimento em ações no mercado aberto, como uma bolsa de valores.

Outros tipos de alienação incluem doações a instituições de caridade ou trusts, a venda de imóveis, seja um terreno ou um edifício, ou qualquer outro ativo financeiro. Ainda assim, outras formas de alienações envolvem transferências e cessões. O resultado final é que o investidor desistiu da posse de um ativo.

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Entendendo uma disposição

Uma “disposição de ações” é talvez a frase mais comumente usada em relação a uma disposição. Digamos que um investidor tem sido acionista de longa data de uma determinada empresa, mas ultimamente, a empresa pode não estar fazendo tão bem.

Se eles decidirem sair do investimento, isso equivaleria a uma disposição desse investimento – uma disposição de ações. Muito provavelmente, eles venderiam suas ações através de um corretor em uma bolsa de valores. Em última análise, eles decidiram se livrar ou alienar aquele investimento.

Se a venda resultar em qualquer tipo de ganho de capital, então o investidor terá que pagar imposto sobre ganhos de capital sobre os lucros da venda se eles atenderem aos requisitos estabelecidos pela Receita Federal (IRS).

Outros tipos de alienação incluem transferências e cessões, onde alguém cede ou transfere ativos particulares para sua família, uma instituição de caridade, ou outro tipo de organização. Na maioria das vezes isso é feito para fins fiscais e contábeis, onde a transferência ou cessão alivia o alienante de impostos ou outras obrigações.

Por exemplo, se um investidor comprou ações por $5.000 e o investimento cresceu para $15.000, o investidor pode evitar o imposto sobre ganhos de capital sobre o seu lucro doando para uma instituição de caridade. O investidor é então capaz de incluir os $15.000 como dedução fiscal.

Disposição Empresarial

As empresas também dispõem de activos, e muito frequentemente, de segmentos ou unidades empresariais inteiras. Isto é comumente conhecido como alienação e pode ser feito através de uma cisão, cisão, ou cisão.

A Securities and Exchange Commission (SEC) tem diretrizes muito específicas sobre como estas disposições devem ser relatadas e tratadas. Se a disposição não for relatada nas demonstrações financeiras de uma empresa, então as demonstrações financeiras pro forma são requeridas se a disposição atender aos requisitos de um teste de significância.

“Significância” é determinada por um teste de renda ou um teste de investimento. Um teste de investimento mede o valor do investimento na unidade a ser alienada em comparação com o ativo total. Se o montante for superior a 10% no final do exercício mais recente, então é considerado significativo.

O teste de renda mede se o “patrimônio líquido no resultado de operações contínuas antes de impostos, itens extraordinários e efeitos cumulativos de mudanças nos princípios contábeis” é 10% ou mais de tal renda no final do exercício mais recente.Em certas situações, o nível limite pode ser aumentado para 20%.

O efeito de disposição

A economia comportamental também tem algo a dizer sobre a propensão de se vender uma posição ganhadora vs. perdedora com base no conceito de aversão à perda. O “efeito de disposição” é um termo que descreve o comportamento do investidor no qual ele tem a tendência de vender investimentos vencedores muito cedo antes de realizar todos os ganhos potenciais enquanto se agarra a investimentos perdedores por mais tempo do que deveria, esperando que os investimentos se virem e gerem lucro.

Este efeito foi introduzido pela primeira vez por Hersh Shefrin e Meir Statman em 1985 em seu trabalho, “The Disposition to Sell Winners Too Early and Ride Losers Too Long: Theory and Evidence”. Estudos mostram que os investidores devem fazer exatamente o oposto do que o efeito de disposição afirma que eles tendem a fazer.