Die Dividenden-Capture-Strategie ist eine einkommensorientierte Aktienhandelsstrategie, die bei Daytradern beliebt ist. Im Gegensatz zu traditionellen Ansätzen, die sich auf den Kauf und das Halten von stabilen dividendenzahlenden Aktien konzentrieren, um einen stetigen Einkommensstrom zu generieren, handelt es sich um eine aktive Handelsstrategie, die häufige Käufe und Verkäufe von Aktien erfordert, die nur für einen kurzen Zeitraum gehalten werden – gerade lange genug, um die Dividende, die die Aktie zahlt, zu erfassen. Die zugrundeliegende Aktie kann manchmal nur einen Tag lang gehalten werden.
Dividenden werden in der Regel jährlich oder vierteljährlich ausgezahlt, aber einige werden auch monatlich gezahlt. Händler, die die Dividenden-Capture-Strategie anwenden, bevorzugen die größeren jährlichen Dividendenausschüttungen, da es im Allgemeinen einfacher ist, die Strategie mit größeren Dividendenbeträgen profitabel zu machen. Dividendenkalender mit Informationen über Dividendenausschüttungen sind auf zahlreichen Finanzwebseiten frei verfügbar.
Lesen Sie weiter, um mehr über die Dividenden-Capture-Strategie zu erfahren. In diesem Artikel werden auch einige der steuerlichen Auswirkungen und andere Faktoren behandelt, die Anleger berücksichtigen sollten, bevor sie diese Strategie in ihre Anlagestrategien einbeziehen.
Key Takeaways
- Eine Dividenden-Capture-Strategie ist eine zeitlich orientierte Anlagestrategie, die den rechtzeitigen Kauf und anschließenden Verkauf von dividendenzahlenden Aktien beinhaltet.
- Dividenden-Capture bedeutet konkret, eine Aktie kurz vor dem Ex-Dividenden-Termin zu kaufen, um die Dividende zu erhalten, und sie dann unmittelbar nach der Dividendenzahlung zu verkaufen.
- Der Zweck der beiden Geschäfte ist einfach, die Dividende zu erhalten, im Gegensatz zu einer längerfristigen Investition.
- Da die Märkte zu einer gewissen Effizienz neigen und Aktien in der Regel unmittelbar nach dem Ex-Dividenden-Termin an Wert verlieren, ist die Lebensfähigkeit dieser Strategie in Frage gestellt worden.
Zeitplan für die Dividende
Im Mittelpunkt der Dividendenerfassungsstrategie stehen vier Schlüsseldaten:
- Datum der Erklärung: Der Vorstand kündigt die Dividendenzahlung an. Dies ist das Datum, an dem das Unternehmen seine Dividende ankündigt. Er findet lange vor der Zahlung statt.
- Ex-Dividenden-Datum (oder Ex-Datum): Das Wertpapier wird ohne die Dividende in den Handel gebracht. Dies ist der Stichtag, an dem der Anspruch auf die Dividendenzahlung entsteht. Es ist auch der Tag, an dem der Aktienkurs oft entsprechend dem erklärten Dividendenbetrag sinkt. Händler müssen die Aktie vor diesem kritischen Tag kaufen.
- Datum der Eintragung: Dies ist der Tag, an dem ein Unternehmen feststellt, welche Aktionäre zum Erhalt der Dividende berechtigt sind.
- Zahltag: Dies ist der Tag, an dem die Dividende ausgezahlt wird und das Unternehmen Dividendenzahlungen vornimmt
Wie die Strategie funktioniert
Teil des Reizes der Dividenden-Capture-Strategie ist ihre Einfachheit – es ist keine komplexe Fundamentalanalyse oder Charttechnik erforderlich. Im Grunde kauft ein Anleger oder Händler die Aktie vor dem Ex-Dividenden-Termin und verkauft sie am Ex-Dividenden-Termin oder zu einem beliebigen Zeitpunkt danach. Fällt der Aktienkurs nach der Dividendenankündigung, kann der Anleger warten, bis der Kurs wieder seinen ursprünglichen Wert erreicht hat. Der Anleger muss die Aktie nicht bis zum Auszahlungstermin halten, um die Dividende zu erhalten.
Theoretisch sollte die Dividenden-Capture-Strategie nicht funktionieren. Würden die Märkte nach perfekter Logik funktionieren, dann würde sich der Dividendenbetrag bis zum Ex-Dividenden-Tag exakt im Aktienkurs widerspiegeln, und dann würde der Aktienkurs um genau den Dividendenbetrag fallen. Da die Märkte nicht mit einer solchen mathematischen Perfektion arbeiten, kommt es normalerweise nicht dazu. In den meisten Fällen erhält ein Händler einen erheblichen Teil der Dividende, obwohl er die Aktie nach dem Ex-Dividenden-Termin mit einem leichten Verlust verkauft. Ein typisches Beispiel wäre eine Aktie, die zu einem Kurs von 20 $ gehandelt wird, eine Dividende von 1 $ zahlt und am Ex-Datum nur auf 19,50 $ fällt, so dass ein Händler einen Nettogewinn von 0,50 $ erzielen kann und somit die Hälfte der Dividende als Gewinn mitnimmt.
Eine Variante der Dividenden-Capture-Strategie, die von anspruchsvolleren Anlegern verwendet wird, beinhaltet den Versuch, einen größeren Teil des vollen Dividendenbetrags abzuschöpfen, indem Optionen gekauft oder verkauft werden, die vom Kursrückgang der Aktie am Ex-Tag profitieren sollen.
Die Dividenden-Capture-Strategie bietet kontinuierliche Gewinnchancen, da es fast jeden Handelstag mindestens eine Aktie gibt, die eine Dividende zahlt. Ein großer Bestand an einer Aktie kann regelmäßig in neue Positionen umgeschichtet werden, wobei die Dividende in jeder Phase mitgenommen wird. Mit einer beträchtlichen Anfangsinvestition können Anleger von kleinen und großen Renditen profitieren, da die Renditen aus erfolgreichen Implementierungen häufig aufgezinst werden. Allerdings ist es oft am besten, sich auf großkapitalisierte Unternehmen mit mittlerer Rendite (~3 %) zu konzentrieren, um die mit kleineren Unternehmen verbundenen Risiken zu minimieren und dennoch eine beachtliche Ausschüttung zu erzielen.
Trader, die diese Strategie anwenden, sollten nicht nur die traditionellen Aktien mit der höchsten Dividendenausschüttung im Auge behalten, sondern auch die Dividenden von ausländischen Aktien mit hoher Rendite, die an US-Börsen gehandelt werden, sowie von börsengehandelten Fonds, die Dividenden ausschütten, in Betracht ziehen.
Beispiel aus der Praxis
Am 27. April 2011 wurden die Aktien von Coca Cola (KO) bei 66,52 $ gehandelt. Am darauffolgenden Tag, dem 28. April, erklärte der Vorstand eine reguläre Quartalsdividende von 0,47 $ und die Aktie stieg um 0,41 $ auf 66,93 $. Obwohl die Theorie nahelegen würde, dass der Kurssprung den vollen Betrag der Dividende ausmachen würde, spielt die allgemeine Marktvolatilität eine bedeutende Rolle für den Kurseffekt der Aktie. Sechs Wochen später, am 10. Juni, notierte das Unternehmen bei 64,94 $. Dies wäre der Tag, an dem der Anleger, der die Dividende vereinnahmt, die KO-Aktien kaufen würde.
Am 13. Juni wurde die Dividende beschlossen, und der Aktienkurs stieg auf 65,12 $. Dies wäre ein idealer Zeitpunkt für den Ausstieg des Händlers, der sich nicht nur für den Erhalt der Dividende qualifizieren würde, sondern auch einen Kapitalgewinn erzielen würde. Leider ist diese Art von Szenario auf den Aktienmärkten nicht üblich. Stattdessen liegt es der allgemeinen Prämisse der Strategie zugrunde.
Steuerliche Auswirkungen von Dividenden-Capture-Strategien
Qualifizierte Dividenden werden entweder mit 0 %, 15 % oder 20 % besteuert – je nach dem zu versteuernden Gesamteinkommen des Anlegers. Dividenden, die mit einer kurzfristigen Capture-Strategie vereinnahmt werden, erfüllen nicht die erforderlichen Haltebedingungen, um die vorteilhafte steuerliche Behandlung zu erhalten, und werden mit dem normalen Einkommenssteuersatz des Anlegers besteuert. Nach Angaben des IRS müssen Sie die Aktie innerhalb des 121-Tage-Zeitraums, der 60 Tage vor dem Ex-Dividenden-Tag beginnt, mehr als 60 Tage lang gehalten haben, um in den Genuss der besonderen Steuersätze zu kommen.“
Die Steuern spielen eine wichtige Rolle bei der Verringerung des potenziellen Nettovorteils der Dividenden-Capture-Strategie. Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass ein Anleger die Steuern auf Dividenden vermeiden kann, wenn die Capture-Strategie in einem IRA-Handelskonto durchgeführt wird.
Dividenden-Capture-Strategien: Zusätzliche Kosten
Transaktionskosten verringern die Summe der realisierten Renditen weiter. Anders als im obigen Cola-Beispiel fällt der Kurs der Aktie am Ex-Tag zwar, aber nicht um den vollen Betrag der Dividende. Wenn die erklärte Dividende 50 Cent beträgt, könnte der Aktienkurs um 40 Cent zurückgehen. Wenn man die Steuern aus der Gleichung herausnimmt, werden nur 10 Cent pro Aktie realisiert. Wenn sich die Transaktionskosten für den Kauf und Verkauf von Wertpapieren in beide Richtungen auf 25 Dollar belaufen, muss eine beträchtliche Menge an Aktien gekauft werden, nur um die Maklergebühren zu decken. Um das volle Potenzial der Strategie auszuschöpfen, sind große Positionen erforderlich.
Die potenziellen Gewinne aus einer reinen Dividenden-Capture-Strategie sind in der Regel gering, während die möglichen Verluste beträchtlich sein können, wenn innerhalb der Haltedauer eine negative Marktbewegung auftritt. Ein Rückgang des Aktienwerts am Ex-Tag, der den Betrag der Dividende übersteigt, kann den Anleger zwingen, die Position über einen längeren Zeitraum zu halten, was ein systematisches und unternehmensspezifisches Risiko in die Strategie einbringt. Ungünstige Marktbewegungen können potenzielle Gewinne aus diesem Dividenden-Capture-Ansatz schnell zunichte machen. Um diese Risiken zu minimieren, sollte sich die Strategie auf kurzfristige Beteiligungen an großen Blue-Chip-Unternehmen konzentrieren.
Das Fazit
Dividenden-Capture-Strategien bieten ein alternatives Anlagekonzept für einkommenssuchende Anleger. Befürworter der Effizienzmarkthypothese behaupten, dass die Dividend-Capture-Strategie nicht effektiv ist. Dies liegt daran, dass die Aktienkurse in Erwartung des Dividendenstichtags um den Betrag der Dividende steigen oder dass Marktvolatilität, Steuern und Transaktionskosten die Möglichkeit, risikofreie Gewinne zu erzielen, einschränken. Andererseits wird diese Technik von flinken Portfoliomanagern oft effektiv eingesetzt, um schnelle Renditen zu erzielen.
Wenn Dividenden-Capture durchgängig profitabel wäre, hätten computergesteuerte Anlagestrategien diese Gelegenheit bereits genutzt.
Händler, die die Dividenden-Capture-Strategie in Erwägung ziehen, sollten sich über Maklergebühren, steuerliche Behandlung und andere Aspekte, die die Rentabilität der Strategie beeinflussen können, im Klaren sein. Es gibt keine Garantie für einen Gewinn. Wenn der Aktienkurs nach dem Erwerb von Aktien aus Gründen, die nichts mit der Dividende zu tun haben, drastisch fällt, kann der Händler erhebliche Verluste erleiden.