Tidlig historieRediger
I marts 2005 meddelte Viacom, at de havde planer om at opdele selskabet i to børsnoterede selskaber på grund af stagnerende aktiekurser (selv om det blev påstået, at en anden vigtig drivkraft bag opdelingen var kontroversen om Super Bowl XXXVIII halftime showet, som førte til, at MTV ikke fik lov til at producere flere halvlegsshows; de havde også produceret showet til Super Bowl XXXV, den første Super Bowl, som CBS sendte, siden de genvandt NFL-rettighederne og blev MTV’s koncernsøskende).
Den 14. juni 2005 godkendte Viacoms bestyrelse, at selskabet blev delt op i to firmaer. Navnet CBS Corporation ville blive genoplivet for et af selskaberne, som skulle ledes af den mangeårige tv-direktør (og Viacom-medformand) Les Moonves, og som skulle omfatte det navnkundige tv-netværk CBS, UPN, Infinity Broadcasting Corporation, Viacom Outdoor, Showtime Networks og Paramount Television.
Splittelsen blev struktureret således, at det andet Viacom blev udskilt fra det første Viacom, som blev omdøbt til CBS Corporation. På en måde var dette en gentagelse af udskillelsen fra 1971. I dette tilfælde beholdt CBS dog stort set alle det tidligere selskabs tv-aktiver, herunder dets forskellige syndikeringsselskaber.
Med opsplitningen begyndte de to selskaber at blive handlet på børsen i New York den 3. januar 2006. Investorerne forventede, at Viacom ville drage fordel af opsplitningen, men i stedet faldt det med ca. 20 procent, mens CBS Corporation steg med 9 procent.Samme år blev Paramount Parks en 100 % ejet forlystelsesparkenhed under CBS Corporation.
Senere udviklingRediger
I januar 2006 underskrev CBS og DIC Entertainment en flerårig aftale, hvor DIC købte sendetiden lørdag morgen under navnet “CBS’s Saturday Morning Secret Slumber Party”. I juni 2006 tilføjede DiC en produktionspartner, AOL’s KOL. Således ville denne blok blive kaldt “KOL’s Saturday Morning Secret Slumber Party on CBS”.
Den 24. januar 2006 meddelte CBS Corporation og Warner Bros. at de ville oprette et nyt tv-netværk, The CW. Netværket fik officielt sin debut den 18. september 2006. Netværket debuterede officielt den 20. september med den to timer lange premiere på America’s Next Top Model. Tv-selskabet er resultatet af en fusion mellem The WB (en Warner Bros. holding) og UPN (en CBS Corporation holding). CBS Corporation og Time Warner ejer hver 50 % af netværket. Tribune Broadcasting (som tidligere ejede 25 % af The WB) og CBS Corporation bidrog med deres stationer som nye netværkstilknyttede selskaber.
Tre dage efter annonceringen af The CW meddelte CBS den 27. januar, at selskabet solgte sin Paramount Parks-division. Den 23. maj 2006 solgte CBS Corporation Paramount Parks til Cedar Fair Entertainment Company. Med denne overtagelse blev Cedar Fair den tredjestørste forlystelsesparkoperatør. Den 30. juni 2006 meddelte Cedar Fair, at selskabet havde afsluttet sin overtagelse af Paramount Parks fra CBS Corporation i en kontant transaktion til en værdi af 1,24 mia. Transaktionen omfattede en 10-årig licens, der gav Cedar Fair ret til at bruge Paramount-navnet i parkerne frem til 2017-sæsonen.
Den 7. februar 2007 meddelte CBS, at det solgte syv stationer i Providence, Rhode Island, Austin, Texas, Salt Lake City og West Palm Beach, Florida, til Cerberus Capital Management for 185 mio. Den 13. februar 2007 solgte CBS endnu en station, WFRV-TV i Green Bay, Wisconsin, og dens satellitstation WJMN-TV i Escanaba, Michigan, til Liberty Media. Nyhedsrapporter anslår handlen til ca. 234 millioner USD. CBS bytter stationerne og 170 mio. USD i kontanter for 7,59 mio. aktier i CBS-aktier, der ejes af Liberty Media.
Den 26. februar 2007 meddelte CBS, at det vil investere i Electric Sheep, der udvikler indhold til en virtuel verden. CBS har hyret Electric Sheep til at udvikle nogle projekter, herunder oprettelsen af “The L-Word in Second Life”. CBS har også optaget en reklamefilm i den virtuelle verden Second Life for at promovere sin serie Two and a Half Men. Et andet projekt, som Electric Sheep arbejdede på for CBS, var et område med Star Trek-tema i Second Life. Ved at investere i Electric Sheep håbede CBS at kunne udvide sine aktiviteter “uden for stuen”. Den 20. marts havde CBS/CSTV købt MaxPreps, et online high school sportsnetværk. Den 12. april meddelte CBS Corporation, at man havde oprettet CBS Interactive Audience Network. Den 30. maj 2007 købte CBS Interactive Last.fm for 140 mio. pund.
Den 15. maj 2008 meddelte CBS Interactive, at selskabet var blevet enige om at købe CNET Networks for 1,8 mia. dollar, og at handlen skulle være afsluttet i tredje kvartal 2008. I sin middagsnyhedsudsendelse den 2. juli meddelte KYW-TV, en CBS-ejet og -drevet station i Philadelphia, at dens modervirksomhed havde købt CNET og lagde den ind under CBS Interactive.
Den 14. februar 2013 erhvervede CBS en minoritetsandel i AXS TV til gengæld for programmering og markedsføring. Den 26. marts indgik CBS og Lionsgate et 50/50-joint venture om at drive TV Guide Network (TVGN) og TVGuide.com. Den 31. maj købte CBS den resterende halvdel af TV Guide Digital af Lionsgate. Sidstnævnte beholdt stadig sin andel af TVGN (senere omdøbt til Pop), indtil det blev overtaget af CBS den 12. marts 2019. Den 16. juli indvilligede CBS i at sælge CBS Outdoor International til Platinum Equity for ca. 225 mio. dollars. CBS Outdoor-divisionen begyndte at blive handlet som et separat selskab på NYSE under “CBSO” den 28. marts 2014. CBS Outdoor ville i juli blive fuldt ud afhændet fra CBS til en uafhængig real estate investment trust, der blev omdøbt til Outfront Media.
Den 2. februar 2017 meddelte CBS Corporation salget af CBS Radio til Entercom, hvilket gjorde dette selskab til den næststørste ejer af radiostationer i USA. Salget af CBS Radio til Entercom blev godkendt den 9. november, og CBS Corporation gennemførte salget den 17. november.Den 28. august annoncerede CBS Corporation købet af det australske tv-selskab Network 10. Netværket var tidligere under frivillig administration.
I november 2018 lå CBS Corporation på 197. pladsen på Fortune 500-listen over de største amerikanske virksomheder efter omsætning. CBS Corp. solgte Television City til ejendomsinvesteringsselskabet Hackman Capital Partners i Los Angeles for 750 mio. dollar i en handel, der blev afsluttet i midten af december 2018. Aftalen giver køberen ret til at bruge Television City-navnet. Programmer, der produceres på Television City, vil fortsat være baseret der, ligesom CBS’ internationale enheds hovedkvarter.
Genfusionsaftale med ViacomRediger
Den 29. september 2016 sendte National Amusements et brev til selskabet og Viacom, hvori de opfordrede de to selskaber til at fusionere tilbage til ét selskab. Den 12. december blev aftalen afblæst.
Den 12. januar 2018 rapporterede CNBC, at Viacom havde genoptaget forhandlingerne om at fusionere tilbage i CBS Corporation, efter at AT&T’s køb af Time Warner var planlagt og Disneys plan om at erhverve størstedelen af 21st Century Fox’ aktiver og den hårde konkurrence fra selskaber som Netflix og Amazon. Kort tid efter blev det rapporteret, at det fusionerede selskab kunne være en bejler til at overtage filmstudiet Lionsgate (som stod for den amerikanske distribution og det globale salg for CBS Films). En ny fusion kunne være til gavn for CBS’ streamingtjeneste CBS All Access, da den potentielt kunne få adgang til indhold fra centrale Viacom-brands som Comedy Central, MTV og Nickelodeon samt Paramount Pictures’ bibliotek. Viacoms internationale tilstedeværelse kunne også være til fordel for distributionen.
Den 30. marts 2018 fremsatte CBS et tilbud på alle aktier, der lå lidt under Viacoms markedsværdi, og insisterede på, at dets eksisterende ledelse, herunder den mangeårige bestyrelsesformand og administrerende direktør Les Moonves, skulle føre tilsyn med det rekombinerede selskab. Viacom afviste tilbuddet som værende for lavt og anmodede om en forhøjelse på 2,8 mia. dollars og anmodede om, at Bob Bakish blev fastholdt som præsident og COO under Moonves. Det blev rapporteret, at disse konflikter var resultatet af, at Shari Redstone havde søgt mere kontrol over CBS og dets ledelse.
Eventuelt sagsøgte CBS Corporation den 14. maj 2018 National Amusements og beskyldte Shari Redstone for at misbruge sin stemmeret og for at gennemtvinge en fusion, som hverken CBS eller Viacom støttede. CBS beskyldte også Redstone for at have afskrækket Verizon Communications fra at overtage det, hvilket kunne have været til gavn for dets aktionærer.
Den 23. maj 2018 udtalte Les Moonves, at han betragtede Viacom-kanalerne som en “albatros”, og selv om han gik ind for mere indhold til CBS All Access, mente han, at der var bedre aftaler for CBS end Viacom-aftalen, f.eks. Metro-Goldwyn-Mayer, Lionsgate eller Sony Pictures. Moonves betragtede også Bakish som en trussel, da han aldrig ønskede en allieret med Shari Redstone som bestyrelsesmedlem i det fusionerede selskab. Efter Moonves’ fratræden på grund af beskyldninger om seksuel chikane indvilligede National Amusements i september 2018 i at udskyde ethvert forslag om en CBS-Viacom-fusion i mindst to år efter datoen for forliget.
Den 30. maj 2019 rapporterede CNBC, at CBS Corporation og Viacom ville undersøge fusionsdrøftelser i midten af juni 2019. Selskabets bestyrelse blev fornyet med personer, der er åbne over for en fusion, og drøftelserne blev muliggjort med Moonves’ tilbagetræden, som modsatte sig alle forsøg på en Viacom-fusion. Forhandlingerne var startet efter rygter om, at CBS skulle have overtaget Starz fra Lionsgate. Ifølge rapporter har CBS og Viacom angiveligt fastsat den 8. august som en uformel frist for at nå frem til en aftale om en sammenlægning af de to medieselskaber. Som en del af genfusionsaftalen meddelte CBS, at CBS ville overtage Viacom for op til 15,4 mia. dollar.
Den 13. august 2019 blev det officielt meddelt, at CBS og Viacom ville fusionere til en ny enhed kendt som ViacomCBS. Viacoms CEO Bob Bakish vil fungere som præsident og CEO for det nye selskab, mens Ianniello vil blive formand og CEO for CBS og føre tilsyn med CBS-mærkede aktiver. Shari Redstone vil også være formand for ViacomCBS. Den 29. oktober 2019 godkendte National Amusements re-fusionsaftalen og meddelte også, at den foreslåede aftale vil blive afsluttet i begyndelsen af december 2019, og at det rekombinerede selskab vil blive handlet på Nasdaq under symbolet “VIAC” og “VIACA”, efter at CBS har afnoteret sine aktier på NYSE. Den 4. december blev handlen gennemført, og fusionen blev struktureret således, at CBS Corporation absorberede Viacom og ændrede sit navn til ViacomCBS.