Biggest M&A Deals from 2020

Acquisition de Willis Towers Watson par AON pour 30 milliards de dollars

À l’avenir, les évaluateurs de risques pourraient se souvenir de 2020 comme de l’année qui a défini le terme, « événement cygne noir ». Mais l’année sera également remarquable pour une autre raison : les 30 milliards de dollars US de Willis Towers Watson par AON – la plus grande acquisition jamais réalisée par le secteur de l’assurance. Ce rapprochement, qui devrait être confirmé au premier trimestre 2021, intervient à un moment où le secteur de l’assurance est confronté à une série de nouvelles menaces allant du coronavirus à court terme au changement climatique et à la cybersécurité à long terme. L’accord portant sur la totalité des actions fait d’AON (nom que portera la société fusionnée) le plus grand courtier en assurances au monde.

Acquisition de Maxim Integrated par Analog Devices pour 21 milliards de dollars

Analog Devices est l’une de ces entreprises dont tout le monde n’aura pas entendu parler, mais avec laquelle ils auront tous été en contact au quotidien. Premier fabricant mondial de semi-conducteurs, Analog (comme on l’appelle plus communément) produit les puces et les composants électroniques qui alimentent certains des produits les plus connus dans les secteurs de la santé, de l’automobile, de l’industrie et des biens de consommation. Son acquisition d’Analog Devices – une autre transaction entièrement en actions, reflétant l’environnement pandémique actuel dans lequel les entreprises accumulent des liquidités – renforce sa position de numéro un dans son secteur. Et comme les deux entreprises sont spécialisées dans des secteurs différents, l’opération devrait permettre de dégager des synergies de près de 300 millions de dollars US.

Acquisition de 21 milliards de dollars US des stations-service Speedway par Seven and I

Au cours d’une année qui a vu la plupart des gens travailler au moins quelques mois depuis leur domicile, réduisant ainsi le besoin de transport, l’idée que deux géants des stations-service fusionnent peut sembler étrange. Seven and I, le propriétaire japonais des omniprésents magasins de proximité 7-Eleven, ne s’y trompe pas : il affirme que l’acquisition des stations-service Speedway de Marathon Petroleum lui permet de profiter de la croissance économique et démographique des États-Unis à un moment où l’économie et la population du Japon évoluent dans la direction opposée. L’opération signifie également que Seven and I contrôlera plus de 14 000 stations-service et magasins de proximité en Amérique du Nord. Le segment marketing de l’industrie pétrolière et gazière a traditionnellement été l’un des plus résilients, alors ne soyez pas surpris de voir plus de consolidation des stations-service dans un avenir pas trop lointain.

Acquisition de Livongo par Teladoc pour 18,5 milliards de dollars américains

Très peu d’industries ont réussi à éviter complètement le carnage provoqué par la pandémie de coronavirus. L’une de ces industries, qui a non seulement réussi à éviter le carnage, mais à prospérer, est l’industrie de la télésanté. La pandémie a fait exploser la demande de services offerts par des sociétés comme Livongo et Teladoc. Avant la transaction, chaque entreprise était évaluée séparément à 8,5 milliards de dollars US, mais la transaction en espèces et en actions crée une entreprise évaluée après la transaction à 18,5 milliards de dollars US. Les détracteurs de l’opération suggèrent que Teladoc a surpayé Livongo et que les deux entreprises risquent de rencontrer de gros problèmes d’intégration. Mais ceux qui sont à l’origine de la transaction espèrent que les nouveaux utilisateurs des deux services ajoutés pendant la pandémie représentent un changement à long terme dans le comportement des patients plutôt qu’un simple coup de pouce à court terme aux revenus.

Acquisition de 13 milliards de dollars US d’E*Trade par Morgan Stanley

Février 2020 semble bien loin pour la plupart des gens, compte tenu de ce qui s’est passé entre-temps. Mais remontez le temps et vous vous souviendrez peut-être que février était le mois au cours duquel la banque d’investissement Morgan Stanley a acquis la plateforme de trading en ligne la plus populaire au monde, E*Trade. Les investisseurs particuliers investissent de plus en plus à partir de leur bureau, se détournant du paradigme traditionnel du courtier-négociant, et l’opération était donc une démarche évidente de Morgan Stanley pour prendre pied sur ce marché. Avec environ 360 milliards de dollars US d’actifs de clients de détail, l’acquisition d’E*Trade augmente l’actif sous gestion de Morgan Stanley de plus de 10 %. Et peut-être encore plus important, la transaction triple presque la base de données de clients de Morgan Staley, passant de 3 millions à 8,2 millions.

Acquisition de 7,3 milliards de dollars US de GrubHub par Just Eat

Jusqu’à ce que Just Eat annonce avoir acquis GrubHub en juin 2020, il semblait qu’Uber allait acquérir la société de livraison de nourriture la plus populaire d’Amérique. L’opération de dernière minute de Just Eat signifie que l’entreprise dispose désormais d’une large empreinte dans plus de 13 pays différents et devient la plus grande entreprise de livraison de nourriture au monde. Au moment de l’acquisition, Just Eat a annoncé que GrubHub comptait plus de 300 000 restaurants répartis dans 4 000 villes américaines. Bien que l’opération crée un nom dominant dans la livraison de nourriture, il est difficile de voir quel est le bénéfice de l’échelle pour Just Eat. En outre, 2020 a été marquée par des grèves des coursiers gigging à travers le monde, ce qui suggère des eaux agitées à venir pour l’industrie de la livraison de nourriture et peut-être l’industrie gigging dans son ensemble.

Acquisition de 6 milliards de dollars US de Credit Karma par Intuit

Intuit est peut-être mieux connue de la plupart comme la société de plate-forme financière derrière des logiciels populaires tels que Turbo Tax, QuickBooks et Mint. Bien qu’Intuit ait une longue histoire d’acquisitions, cette dernière transaction, entièrement en espèces, avec Credit Karma, est la plus importante de loin. De l’extérieur, l’opération semble gagnante. Intuit peut ajouter les populaires outils d’évaluation du crédit de Credit Karma à son offre groupée afin de proposer à ses clients un ensemble complet d’outils de finances personnelles. Sans parler du fait que l’accord crée un ensemble de données très complémentaires : Qu’est-ce qui pourrait rendre les scores de crédit de Credit Karma encore plus précis ? L’accès direct aux données financières et aux déclarations d’impôts des gens.