Les obligations par rapport aux fonds obligataires

Lorsque l’on compare les obligations par rapport aux fonds obligataires, il existe plusieurs facteurs significatifs qui les différencient. Plus important encore, les investisseurs sont avisés de noter les différences entre les obligations et les fonds obligataires pour savoir lequel est le meilleur pour leurs buts et objectifs d’investissement.

Définition d’une obligation

Les obligations sont des titres de créance émis par des entités, telles que des sociétés ou des gouvernements. Lorsque vous achetez une obligation individuelle, vous prêtez essentiellement votre argent à l’entité pour une période de temps déterminée. En échange de votre prêt, l’entité vous paiera des intérêts jusqu’à la fin de la période (la date d’échéance), lorsque vous recevrez l’investissement initial ou le montant du prêt (le principal).

Les types d’obligations sont classés par l’entité qui les émet. Ces entités comprennent les sociétés, les services publics et les gouvernements étatiques, locaux et fédéraux.

Comment fonctionnent les obligations

Les obligations sont généralement détenues par l’investisseur obligataire jusqu’à l’échéance. L’investisseur reçoit des intérêts (revenu fixe) pendant une période de temps déterminée, comme 3 mois, 1 an, 5 ans, 10 ans ou 20 ans ou plus. Le prix de l’obligation peut fluctuer pendant que l’investisseur détient l’obligation, mais l’investisseur peut recevoir 100% de son investissement initial (le principal) au moment de l’échéance.

Il n’y a donc pas de « perte » de principal tant que l’investisseur détient l’obligation jusqu’à l’échéance (et en supposant que l’entité émettrice ne fait pas défaut en raison de circonstances extrêmes, telles que la faillite).

Un exemple d’obligation fonctionnerait à peu près comme ceci : L’entité émettrice, disons une société telle que Ford Motor Company, offre des obligations qui paient 7,00 % d’intérêt pendant 30 ans.

L’investisseur en obligations décide qu’il veut acheter une obligation de 10 000 $. Elle envoie les 10 000 $ à Ford et reçoit en retour un certificat d’obligation. L’investisseur obligataire reçoit 7% par an (700 $), généralement répartis en deux paiements de 6 mois. Après avoir gagné 7% par an pendant 30 ans, l’investisseur récupère ses 10 000 $.

Définition des fonds obligataires et fonctionnement des fonds obligataires

Les fonds communs de placement obligataires sont des fonds communs de placement qui investissent dans des obligations. Comme les autres fonds communs de placement, les fonds communs de placement obligataires sont comme des paniers qui contiennent des dizaines ou des centaines de titres individuels (dans ce cas, des obligations). Un gestionnaire de fonds obligataires ou une équipe de gestionnaires effectuera des recherches sur les marchés à revenu fixe pour trouver les meilleures obligations en fonction de l’objectif global du fonds commun de placement obligataire.

Le ou les gestionnaires achètent et vendent ensuite des obligations en fonction de l’activité économique et du marché. Les gestionnaires doivent également vendre des fonds pour répondre aux rachats (retraits) des investisseurs. Pour cette raison, les gestionnaires de fonds obligataires détiennent rarement des obligations jusqu’à l’échéance.

Comme je l’ai dit précédemment, une obligation individuelle ne perdra pas de valeur tant que l’émetteur de l’obligation ne fait pas défaut (en raison d’une faillite, par exemple) et que l’investisseur obligataire conserve l’obligation jusqu’à l’échéance. Cependant, un fonds commun de placement obligataire peut gagner ou perdre de la valeur, exprimée en valeur nette d’inventaire – VNA, car le ou les gestionnaires du fonds vendent souvent les obligations sous-jacentes du fonds avant l’échéance.

Donc, les fonds obligataires peuvent perdre de la valeur. C’est probablement la différence la plus importante que les investisseurs doivent noter avec les obligations par rapport aux fonds communs de placement en obligations.

Voici pourquoi : Imaginez que vous envisagiez d’acheter une obligation individuelle (et non un fonds commun de placement). Si les obligations d’aujourd’hui paient des taux d’intérêt plus élevés que les obligations d’hier, vous voudriez naturellement acheter les obligations d’aujourd’hui qui paient des intérêts plus élevés afin de recevoir des rendements plus élevés (rendement plus élevé).

Cependant, vous pourriez envisager de payer pour les obligations d’hier qui paient des intérêts plus faibles si l’émetteur était prêt à vous accorder un rabais (prix plus bas) pour acheter l’obligation. Comme vous pouvez le deviner, lorsque les taux d’intérêt en vigueur augmentent, les prix des obligations plus anciennes chuteront parce que les investisseurs demanderont des rabais pour les paiements d’intérêts plus anciens (et plus faibles).

Pour cette raison, les prix des obligations évoluent dans la direction opposée des taux d’intérêt et les prix des fonds obligataires sont sensibles aux taux d’intérêt. Les gestionnaires de fonds obligataires achètent et vendent constamment les obligations sous-jacentes détenues dans le fonds, de sorte que la variation des prix des obligations modifiera la valeur liquidative du fonds.

En résumé, un fonds commun de placement obligataire peut perdre de la valeur si le gestionnaire d’obligations vend une quantité importante d’obligations dans un environnement de taux d’intérêt en hausse, car les investisseurs sur le marché libre exigeront un rabais (paieront un prix inférieur) sur les obligations plus anciennes qui paient des taux d’intérêt plus faibles.

Quel est le meilleur pour investir – les obligations ou les fonds obligataires ?

En général, les investisseurs qui ne sont pas à l’aise de voir des fluctuations dans la valeur du compte peuvent préférer les obligations aux fonds communs de placement obligataires. Bien que la plupart des fonds obligataires ne connaissent pas de baisses de valeur importantes ou fréquentes, un investisseur conservateur peut ne pas être à l’aise de voir plusieurs années de gains stables dans leur fonds obligataire, suivies d’une année avec une perte.

Cependant, l’investisseur moyen n’a pas le temps, l’intérêt ou les ressources pour rechercher des obligations individuelles afin de déterminer leur adéquation à leurs objectifs d’investissement. Avec autant de types d’obligations, prendre une décision peut sembler écrasant et des erreurs peuvent être commises à la hâte.

Bien qu’il existe également de nombreux types de fonds obligataires à choisir, un investisseur peut acheter un mélange diversifié d’obligations avec un fonds indiciel à faible coût, tel que le Vanguard Total Bond Market Index (VBMFX) et être assuré de rendements et de rendements moyens à long terme avec une volatilité relativement faible.

L’échelonnement des obligations : When Investing in Bonds and Bond Mutual Funds Makes Sense

Le « Bond Laddering » est une stratégie d’investissement à revenu fixe où l’investisseur achète des titres obligataires individuels de diverses échéances. Comme pour l’échelonnement des CD, un objectif principal de l’investisseur est de réduire le risque de taux d’intérêt et d’augmenter la liquidité.

Le meilleur moment pour utiliser l’échelonnement des obligations est lorsque les taux d’intérêt sont bas et commencent à augmenter. Lorsque les taux d’intérêt sont en hausse, les prix des fonds communs de placement sont généralement en baisse. Par conséquent, et l’investisseur peut commencer à acheter progressivement des obligations à mesure que les taux montent pour « verrouiller » les rendements et minimiser le risque de prix des fonds communs de placement obligataires.

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