Les bases de l’action

Parce que l’indice S&P 500 est parfois considéré comme un substitut de la performance de l’ensemble du marché boursier américain, beaucoup de gens supposent que l’éventail des investissements potentiels en actions pourrait être limité à seulement 500 sociétés individuelles.

Mais si ces 500 sociétés représentent effectivement plus des trois quarts de la valeur totale du marché boursier américain, elles ne sont qu’une petite fraction des milliers de sociétés de l’univers d’investissement en actions américaines. Une compréhension de la classe d’investissement en actions peut vous aider à trouver des opportunités dans ce vaste espace.

Un aperçu des actions

Les actions représentent la propriété d’une entreprise. Dans un sens historique et juridique, cette propriété pourrait être exprimée comme une partie de la valeur de l’actif net réalisable de la société, en d’autres termes, une part de l’argent liquide qui resterait après que tous les actifs soient liquidés (vraisemblablement à la juste valeur marchande) et que tous les passifs soient satisfaits. Toutefois, dans une optique d’investissement, une société peut être considérée comme une entreprise en activité, dont la valeur totale des actifs peut être supérieure à la somme des éléments d’actif individuels. Dans cette perspective, les actions représentent la propriété d’une partie du potentiel de gains futurs de l’entreprise. C’est pourquoi les projections des performances futures peuvent avoir une influence significative sur les cours quotidiens des actions.

Les actions peuvent être émises par n’importe quelle société, publique ou privée. Cependant, pour un investisseur individuel en portefeuille d’actions, seules les sociétés publiques sont importantes.

Qu’est-ce qu’une société publique ? C’est toute société dont les actions peuvent être achetées et vendues en utilisant des courtiers, des bourses et des réseaux de négociation publics réglementés. Les sociétés publiques sont censées respecter les exigences légales pour se gouverner elles-mêmes et pour protéger les intérêts des actionnaires passifs. Les sociétés publiques sont également censées publier des rapports périodiques sur leurs finances et rendre ces informations facilement accessibles aux actionnaires réels et potentiels.

Une société privée, en revanche, a ses propres ensembles d’exigences en matière de gouvernance et de rapports, et elle n’a pas à révéler ses finances sur demande à des personnes extérieures et ne peut pas émettre de titres de capitaux propres négociables.

Le vocabulaire courant des capitaux propres

Les actions ordinaires sont le terme utilisé pour décrire les actions représentant une participation dans l’entreprise. Un actionnaire ordinaire ne peut recevoir une part des bénéfices annuels (c’est-à-dire des dividendes) qu’après que tous les détenteurs d’obligations ont reçu leurs paiements d’intérêts et que les autres investisseurs et créanciers ont reçu les préférences de paiement qui auraient pu leur être dues. Les actionnaires ordinaires ont aussi généralement le droit de voter aux élections déterminant le conseil d’administration de la société.

Certaines sociétés émettent plusieurs catégories d’actions ordinaires, généralement pour donner à un nombre limité d’actionnaires une influence sur la gouvernance de l’entreprise bien au-delà de leur nombre. Ce système peut permettre à des initiés favorisés de l’entreprise de conserver le contrôle d’une société tout en étalant sa base économique. Dans de nombreux cas, les actions à super-vote se négocient rarement, voire pas du tout.

Les actions privilégiées sont le terme utilisé pour les actions qui donnent à leurs détenteurs un droit plus élevé sur tous les bénéfices ou produits de la vente d’actifs, plaçant leurs actionnaires devant les actionnaires ordinaires, mais derrière les détenteurs d’obligations. Les actions privilégiées ne représentent pas une dette de l’entreprise qui doit être remboursée. Il s’agit plutôt d’une créance fixe sur les bénéfices futurs. Elle ne confère généralement aucun droit de vote aux actionnaires.

En outre, certaines sociétés peuvent signaler l’existence d’actions restreintes. Cela représente généralement les avoirs des employés actifs qui ont gagné les actions par le biais de programmes d’incitation ou d’actionnariat salarié. Ces actions ont généralement tous les droits économiques aux dividendes et aux distributions, mais elles peuvent être confisquées si les règlements ne sont pas suivis.

Principes d’évaluation et fixation des prix

Les investisseurs en actions doivent tenir compte d’un certain nombre de risques qui sont propres à ces types de titres. Voici quelques-uns des risques largement observés qui ont un impact sur de larges sections du marché :

• Prix du marché – Le prix du marché d’une action peut vous donner l’appréciation du marché de la valeur de cette société à un moment donné. Les variations de prix sont généralement déterminées non seulement par des changements objectivement mesurables dans les conditions commerciales et l’environnement économique, mais aussi par des changements dans l’émotion des investisseurs.
• Ratio cours/bénéfice – Ce nombre, qui est obtenu en divisant le prix de l’action par le bénéfice par action de la société, est utilisé pour déterminer ce qu’un investisseur paie pour la capacité bénéficiaire de la société. Le ratio peut être calculé en utilisant soit les bénéfices les plus récents, soit les prévisions de bénéfices futurs d’un analyste. C’est un chiffre qui peut être utilisé pour comparer la valeur de plusieurs sociétés même si leurs prix peuvent être très différents.
• Rendement du dividende – Le rendement du dividende, déterminé en divisant le montant du dividende par le prix de l’action, indique simplement quel pourcentage de rendement la société verse à ses investisseurs. Ce chiffre peut également être utilisé dans une comparaison de sociétés.
• Ratio de distribution – Ce chiffre représente le pourcentage de bénéfices qu’une société verse à ses investisseurs. Il indique si la plupart des bénéfices d’une société sont versés à ses investisseurs ou s’ils sont réinvestis dans la croissance de la société.

Les sociétés peuvent être classées en fonction de leur principal domaine d’activité, de leur taille et de leur niveau de maturité commerciale. Si les concepts de base des actions peuvent s’appliquer à toutes les actions, chacune de ces catégories peut présenter des aspects uniques et des repères différents. Les analyses les plus exploitables doivent tenir compte du plus grand nombre possible de ces facteurs.

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