Cuando se comparan los bonos frente a los fondos de bonos, hay varios factores significativos que los diferencian. Lo más importante es que los inversores tomen nota de las diferencias entre los bonos y los fondos de bonos para saber cuál es el mejor para sus metas y objetivos de inversión.
Definición de un bono
Los bonos son obligaciones de deuda emitidas por entidades, como corporaciones o gobiernos. Cuando usted compra un bono individual, básicamente está prestando su dinero a la entidad durante un período de tiempo determinado. A cambio de su préstamo, la entidad le pagará intereses hasta el final del período (la fecha de vencimiento), cuando usted recibirá la inversión original o el importe del préstamo (el principal).
Los tipos de bonos se clasifican según la entidad que los emite. Entre estas entidades se encuentran las corporaciones, los servicios públicos y los gobiernos estatales, locales y federales.
Cómo funcionan los bonos
Los bonos suelen ser mantenidos por el inversor hasta su vencimiento. El inversor recibe intereses (renta fija) durante un periodo de tiempo determinado, como 3 meses, 1 año, 5 años, 10 años o 20 años o más. El precio del bono puede fluctuar mientras el inversor lo mantiene, pero el inversor puede recibir el 100% de su inversión inicial (el principal) en el momento del vencimiento.
Por lo tanto, no hay «pérdida» del principal mientras el inversor mantenga el bono hasta el vencimiento (y suponiendo que la entidad emisora no incumpla por circunstancias extremas, como la quiebra).
Un ejemplo de bono funcionaría más o menos así: La entidad emisora, digamos una empresa como Ford Motor Company, ofrece bonos que pagan un interés del 7,00% durante 30 años.
El inversor en bonos decide que quiere comprar un bono de 10.000 dólares. Envía los 10.000 dólares a Ford y recibe a cambio un certificado de bono. El inversor en bonos obtiene un 7% anual (700 dólares), normalmente dividido en dos pagos de 6 meses. Después de ganar el 7% anual durante 30 años, el inversor recupera sus 10.000 dólares.
Definición de los fondos de bonos y cómo funcionan los fondos de bonos
Los fondos de inversión de bonos son fondos de inversión que invierten en bonos. Al igual que otros fondos de inversión, los fondos de inversión de bonos son como cestas que contienen docenas o cientos de valores individuales (en este caso, bonos). Un gestor de fondos de bonos o un equipo de gestores investigará los mercados de renta fija para encontrar los mejores bonos en función del objetivo general del fondo de inversión de bonos.
Los fondos de bonos pueden tener CDs y equivalentes de efectivo. Un fondo de bonos a largo plazo puede tener bonos del Tesoro (equivalentes al efectivo) y CDs intermediados, sólo que en un porcentaje menor que un fondo a corto plazo.
El gestor o gestores comprarán y venderán bonos en función de la actividad económica y del mercado. Los gestores también tienen que vender fondos para satisfacer los reembolsos (retiradas) de los inversores. Por esta razón, los gestores de fondos de bonos rara vez mantienen los bonos hasta su vencimiento.
Como dije anteriormente, un bono individual no perderá valor mientras el emisor del bono no incumpla (debido a la quiebra, por ejemplo) y el inversor de bonos mantenga el bono hasta su vencimiento. Sin embargo, un fondo de inversión de bonos puede ganar o perder valor, expresado como Valor Neto de los Activos (VAN), porque el gestor o gestores del fondo suelen vender los bonos subyacentes del fondo antes del vencimiento.
Por lo tanto, los fondos de bonos pueden perder valor. Esta es posiblemente la diferencia más importante que los inversores deben tener en cuenta con los bonos frente a los fondos de inversión de bonos.
Aquí está el porqué: Imagínese que está considerando comprar un bono individual (no un fondo de inversión). Si los bonos de hoy están pagando tipos de interés más altos que los bonos de ayer, naturalmente querrá comprar los bonos de hoy que pagan un interés más alto para poder recibir una mayor rentabilidad (mayor rendimiento).
Sin embargo, podría considerar pagar por los bonos que pagan un interés más bajo de ayer si el emisor estuviera dispuesto a darle un descuento (precio más bajo) para comprar el bono. Como puede adivinar, cuando los tipos de interés vigentes están subiendo, los precios de los bonos más antiguos caerán porque los inversores exigirán descuentos por los pagos de intereses más antiguos (y más bajos).
Por esta razón, los precios de los bonos se mueven en dirección opuesta a los tipos de interés y los precios de los fondos de bonos son sensibles a los tipos de interés. Los gestores de fondos de bonos están constantemente comprando y vendiendo los bonos subyacentes mantenidos en el fondo, por lo que el cambio en los precios de los bonos cambiará el valor liquidativo del fondo.
En resumen, un fondo de inversión de bonos puede perder valor si el gestor de bonos vende una cantidad significativa de bonos en un entorno de tipos de interés al alza porque los inversores en el mercado abierto exigirán un descuento (pagarán un precio más bajo) en los bonos más antiguos que pagan tipos de interés más bajos.
¿Qué es mejor para invertir: bonos o fondos de bonos?
En general, los inversores que no se sienten cómodos viendo fluctuaciones en el valor de la cuenta pueden preferir los bonos a los fondos de inversión de bonos. Aunque la mayoría de los fondos de bonos no experimentan caídas de valor significativas o frecuentes, un inversor conservador puede no sentirse cómodo viendo varios años de ganancias estables en su fondo de bonos, seguidos de un año con pérdidas.
Sin embargo, el inversor medio no tiene el tiempo, el interés o los recursos para investigar los bonos individuales para determinar la idoneidad para sus objetivos de inversión. Con tantos tipos diferentes de bonos, tomar una decisión puede parecer abrumador y se pueden cometer errores de forma precipitada.
Aunque también hay muchos tipos de fondos de bonos entre los que elegir, un inversor puede comprar una mezcla diversificada de bonos con un fondo de índice de bajo coste, como el Vanguard Total Bond Market Index (VBMFX) y tener asegurados los rendimientos y las rentabilidades medias a largo plazo con una volatilidad relativamente baja.
Bond Laddering: Cuándo tiene sentido invertir en bonos y fondos de inversión en bonos
El «Bond Laddering» es una estrategia de inversión en renta fija en la que el inversor compra títulos de bonos individuales de varios vencimientos. Al igual que el escalonamiento de CD, el objetivo principal del inversor es reducir el riesgo de los tipos de interés y aumentar la liquidez.
El mejor momento para utilizar el escalonamiento de bonos es cuando los tipos de interés son bajos y empiezan a subir. Cuando los tipos de interés suben, los precios de los fondos de inversión suelen bajar. Por lo tanto, un inversor puede empezar a comprar bonos gradualmente a medida que los tipos suben para «bloquear» los rendimientos y minimizar el riesgo de los precios de los fondos de inversión de bonos.
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