El bitcoin logró una notable subida en 2020 a pesar de muchas cosas que normalmente harían recelar a los inversores, como las tensiones entre Estados Unidos y China, el Brexit y, por supuesto, una pandemia internacional. Desde un mínimo del año en los gráficos diarios de 4.748 dólares (3.490 libras) a mediados de marzo, cuando el miedo a la pandemia se apoderó de la moneda, el bitcoin subió hasta justo por debajo de los 30.000 dólares a finales de año.
Desde entonces ha subido a máximos históricos por encima de los 38.000 dólares, acaparando titulares día tras día y haciendo subir los precios de otras criptodivisas al mismo tiempo. Entonces, ¿qué ha impulsado esta enorme revalorización de los precios y es diferente a la burbuja de 2017?
Precio del bitcoin/US$ 2016-21
Una de las razones de la enorme subida de los precios es que ha habido una gran afluencia de inversores de instituciones a gran escala, como planes de pensiones, fondos de dotación universitarios y fondos de inversión. Este no fue el caso durante el último mercado alcista de 2017, en el que el precio del bitcoin se multiplicó por 20 hasta alcanzar casi los 20.000 dólares, para volver a caer hasta los 3.000 dólares un año después.
En 2017, el ecosistema de las criptodivisas estaba dominado por inversores minoristas individuales, muchos de los cuales se sentían atraídos por la escasez del bitcoin y el hecho de que estuviera al margen del sistema financiero mundial. El mercado alcista de 2017 tenía todos los signos de una burbuja financiera clásica y de inversores que compraban por «miedo a perderse» (FOMO).
El movimiento mainstream
Esta vez, grandes nombres como el inversor multimillonario Paul Tudor Jones y el gigante de los seguros MassMutual han invertido mucho, mientras que incluso antiguos detractores como JP Morgan dicen ahora que el bitcoin podría tener un futuro brillante. Todo esto ayuda a aumentar la confianza en la criptodivisa e indica que se está convirtiendo en la corriente principal.
El bitcoin también ha sido respaldado por algunos grandes nombres de pago para el consumidor. PayPal ahora permite a los clientes comprar, mantener y vender bitcoin directamente desde sus cuentas de PayPal. La empresa rival de pagos digitales Square informó en noviembre de que un mayor número de usuarios de su aplicación Cash están comprando la moneda digital, y comprando más en promedio que antes. El número de vendedores que aceptan el bitcoin como forma de pago está creciendo rápidamente.
Posiblemente lo más importante es que Visa se ha acercado al bitcoin. En octubre anunció un puñado de tarjetas de crédito y débito relacionadas con el bitcoin con la principal bolsa de criptomonedas Coinbase. Con más y más formas de usar el bitcoin, debería significar que más gente querrá tenerlo.
El bitcoin también se ha vuelto mucho más maduro desde los días en que se utilizaba principalmente como método para comprar drogas en la web oscura de Silk Road. Los monederos digitales, las claves y los intercambios de Bitcoin son más fáciles de acceder y hay mucha más información fiable que antes.
La introducción de productos financieros como los futuros y las opciones de bitcoin, así como los fondos relacionados con el blockchain, ha permitido que los inversores que de otro modo habrían tenido miedo a la volatilidad se involucren. Los futuros de bitcoin permiten a los inversores especular con la caída de los precios «poniéndose en corto» con la criptomoneda. El premio Nobel Robert Shiller ha sugerido que la burbuja de 2017 podría haber estado relacionada con el hecho de que no había futuros de bitcoin en ese momento.
La cobertura contra la inflación
Además de todo este entusiasmo de la corriente principal, la carnicería provocada por el COVID-19 ha llevado a enormes paquetes de estímulo de los gobiernos de todo el mundo y a muchos bancos centrales a imprimir más dinero. Esto podría aumentar la inflación, lo que a su vez reduce el poder adquisitivo de los ciudadanos. De hecho, la Reserva Federal de EE.UU. señaló el año pasado que sería ligeramente más tolerante con el aumento de los precios cuando relajó su objetivo de inflación del 2%.
Ante esta amenaza, inversiones como el bitcoin están siendo consideradas como un depósito de valor. El número máximo de bitcoin que podrá existir está fijado en 21 millones (a no ser que cambie el protocolo), y ya hay unos 18,5 millones en circulación.
La oferta de nuevas monedas también se está ralentizando porque la recompensa que reciben los mineros de bitcoin por verificar las transacciones en la blockchain se reduce a la mitad aproximadamente cada cuatro años: cayó de 12,5 BTC a 6,25 BTC el pasado mes de mayo. Esta escasez es comparable a la de los metales preciosos.
Incluso los bancos centrales están abrazando las criptodivisas. Rusia, China, Canadá, la UE y muchos otros ya están trabajando en monedas digitales de bancos centrales (CBDC) para sus países o publicando libros blancos que detallan sus intenciones de hacerlo. Esto es una señal evidente de que los poderes del viejo mundo financiero ven las criptomonedas como el futuro. Mientras tanto, el regulador federal estadounidense ha anunciado que los bancos minoristas pueden realizar pagos con stablecoins, que son criptodivisas vinculadas a monedas tradicionales.
Ahora dónde
Por lo tanto, parece que la reciente apreciación del precio del bitcoin puede tener más fundamento que en 2017. Pero no todos están de acuerdo. El economista jefe y estratega de Rosenberg Research and Associates, David Rosenberg, cree que el bitcoin está en una burbuja y que los inversores no entienden cómo funciona.
Rosenberg está bien situado para comentar las burbujas, ya que es conocido por identificar la burbuja del mercado inmobiliario estadounidense que condujo a la crisis financiera mundial de 2008-09. Cree que los inversores no entienden cómo funciona el bitcoin y que éste se encuentra en una burbuja clásica de seguimiento (aunque posteriormente ha admitido que él mismo no es un experto en la criptomoneda). Mientras tanto, la gran volatilidad del precio sigue siendo un problema importante, que seguirá preocupando a algunos inversores institucionales.
¿Entonces qué creer? Hay un montón de previsiones muy alcistas para el precio del bitcoin en 2021. Tyler y Cameron Winklevoss, los fundadores del principal criptointercambio Gemini, creen que el bitcoin acabará alcanzando los 500.000 dólares por moneda, mientras que un analista de Citigroup sugiere un precio de 318.000 dólares para diciembre de 2021.
Obviamente estas partes tienen «piel en el juego» y estos números pueden ser demasiado optimistas. Sin embargo, en marzo de 2020 la perspectiva de que el bitcoin alcanzara los 30.000 dólares parecía imposible. Dondequiera que el precio vaya a partir de aquí, la suerte de la criptodivisa líder va a ser claramente una de las mayores historias financieras del mundo en el próximo año.