Jest duża zmiana, która występuje w świecie finansowym w odniesieniu do rachunkowości dla leasingu, a to jest i będzie mieć duży wpływ na bilansach firm. Historycznie, firmy wykazywały leasing kapitałowy – który obejmuje sytuacje, w których składnik aktywów jest zasadniczo traktowany jako własność – jako składnik aktywów i odpowiadające mu zobowiązanie wykazywane w bilansie. Zazwyczaj zobowiązania z tytułu leasingu kapitałowego były postrzegane jako zadłużenie długoterminowe. Leasing operacyjny, jednakże, w przypadku którego składnik aktywów był postrzegany jako po prostu „wynajmowany”, a własność nie była przenoszona, nie był uwzględniany w bilansie jako składnik aktywów lub zobowiązań. Dane o tych leasingach były „poza księgami”, ale zawarte w notach do sprawozdań finansowych. Często analitycy przeszukiwali noty i „kapitalizowali” leasing operacyjny, aby włączyć go do zobowiązań długoterminowych spółek jako dług.
Standard rachunkowości Rady Standardów Rachunkowości Finansowej (FASB) ASU 2016-02, który odnosi się do tych zmian, będzie obowiązywał dla lat obrotowych rozpoczynających się po 15 grudnia 2018 r., chociaż spółki miały prawo do wcześniejszego przyjęcia zmiany. Zmiany wpływają na bilanse z potencjalnie dużymi zmianami zarówno w aktywach, jak i pasywach. McDonald’s (MCD) , na przykład, zgłosił ogromny wzrost całkowitych aktywów (z 32,8 miliarda dolarów na koniec roku 2018 do 46,5 miliarda dolarów na koniec pierwszego kwartału 2019 roku), a także zobowiązań (z 39 miliardów dolarów do 53 miliardów dolarów), aby rozliczyć swoje leasingi operacyjne.
Microsoft (MSFT) , z drugiej strony, wczesny zwolennik standardu, zgłosił tylko 7,1 miliarda dolarów aktywów leasingu operacyjnego za pierwszy kwartał, mniej niż 3% aktywów.
Inwestorzy, którzy są junkies bilansu (jak ja) będą musieli zachować ostrożność i pamiętać o tych zmianach podczas wykonywania obliczeń lub przeglądania danych. Na przykład, metryki, takie jak zwrot z aktywów, może zobaczyć duży spadek, sugerując pogorszenie wydajności, która nie jest prawdziwa, jeśli zmiany są wyłącznie ze względu na włączenie aktywów leasingu operacyjnego w obliczeniach. Nie będzie duży wpływ na inne środki, takie jak wartość księgowa, jak aktywa i zobowiązania z tytułu leasingu operacyjnego będą w większości równoważą się nawzajem.
Mniejsze nazwy, zwłaszcza detalistów i restauracji, które dzierżawią większość, jeśli nie wszystkie z ich lokalizacji sklepów, mogą być wśród tych, które pokazują największy efekt. Weźmy na przykład Big 5 Sporting Goods (BGFV). W związku ze zmianą księgową dotyczącą najmu, spółka odnotowała 58% wzrost aktywów ogółem (z 420 mln USD do 665 mln USD) w niedawno zgłoszonym pierwszym kwartale, podczas gdy zobowiązania podwoiły się do 490 mln USD.
Wpływ będzie mniejszy na te nazwy, które posiadają wiele swoich sklepów, takie jak Cracker Barrel (CBRL) , który na koniec roku posiadał 421 lokalizacji i wynajmował 241. W pierwszym kwartale, firma jeszcze nie zgłosiła się w oparciu o nowe standardy.
Więc, jeśli przeglądasz dane bilansowe firmy, i zauważyć poważne zmiany w aktywach i pasywach, może to być spowodowane tym nowym standardem. Nie wpadaj w panikę, tylko przyjrzyj się bliżej.
(Microsoft jest udziałowcem klubu członkowskiego Action Alerts PLUS Jima Cramera. Chcesz być informowany zanim Jim Cramer kupi lub sprzeda MSFT? Dowiedz się więcej teraz.)