Toen hij in Australië en Indonesië op een surftrip was, gebruikte hij een 35mm-camera die met een elastiekje aan zijn handpalm was vastgemaakt om te proberen zijn surfactiviteiten op film vast te leggen. Toen hij zag dat amateurfotografen zoals hij, die actiefoto’s van hoge kwaliteit van hun activiteiten wilden maken, moeilijkheden hadden omdat ze ofwel niet dicht genoeg bij de actie konden komen of geen geschikte kwaliteitsuitrusting tegen betaalbare prijzen konden kopen, werd zijn reis zijn inspiratie om GoPro op te richten. Zijn oplossing was het ontwikkelen van een riem waarmee de camera aan het lichaam kon worden bevestigd. Om het bedrijf te financieren, leende Woodman $ 200.000 van zijn vader, die in mei 2014 nog steeds een belang van 6,4% bezat. Nick leende ook $ 35.000 en een naaimachine van zijn moeder, die hij gebruikte om camerariemen te naaien terwijl hij experimenteerde met vroege ontwerpen. Nick en zijn toekomstige vrouw Jill genereerden nog eens $10.000 door vanuit hun auto langs de Californische kust schelpenkettingen te verkopen die ze op Bali hadden gekocht (voor $1,90) (voor $60). Zijn wens voor een camerasysteem dat close-up beelden kon vastleggen inspireerde de ‘GoPro’ naam, omdat in die tijd de enige surfers die werden gefilmd de professionals waren.
Het eerste GoPro product was een 35mm filmcamera ontwikkeld door een Chinees bedrijf genaamd Hotax dat Woodman’s aangepaste polsband, kleine aanpassingen aan de behuizing, en het GoPro logo incorporeerde. Hotax verkocht Woodman de nieuwe camera voor 3,05 dollar en de camera’s werden verkocht voor ongeveer 30 dollar. Woodman verkocht zijn producten terwijl hij zijn Volkswagen Bus uit 1971, die hij ‘The Buscuit’ noemde, gebruikte als zijn mobiele huis. Het product is sindsdien geëvolueerd tot een compacte digitale camera die WiFi ondersteunt, op afstand kan worden bediend, een waterdichte behuizing heeft en opnamen maakt op een micro SD-kaart.
In 2004 maakte Woodman zijn eerste grote verkoop toen een Japans bedrijf 100 camera’s bestelde op een sportbeurs. Daarna verdubbelde de verkoop elk jaar, en in 2012 verkocht GoPro 2,3 miljoen camera’s. In 2005 verscheen Woodman op QVC om zijn GoPro Hero te verkopen. In 2004 had GoPro een omzet van ongeveer 150.000 dollar, die in 2005 was gegroeid tot ongeveer 350.000 dollar. In december 2012 kocht de Taiwanese contractfabrikant Foxconn 8,88% van het bedrijf voor 200 miljoen dollar, wat de marktwaarde van het bedrijf op 2,25 miljard dollar zette, waardoor Woodman, die de meerderheid van de aandelen bezat, miljardair werd. Op 26 juni 2014 ging GoPro naar de beurs en sloot de dag af op 31,34 dollar per aandeel. In 2014 was Woodman de best betaalde Amerikaanse chief executive, waarbij hij zichzelf $ 235 miljoen betaalde, terwijl GoPro een winst van $ 128 miljoen behaalde.
In 2015 vormde GoPro een partnerschap met de NHL, waarin de NHL GoPro-producten zou gebruiken om de kijkervaring voor fans te verbeteren. Woodman is uitgenodigd om te spreken op verschillende tech-conferenties en in oktober 2015 was Woodman te gast in de Late Show met Stephen Colbert en droeg hij gedurende het hele interview een GoPro-camera. Woodman verscheen als een haaieninvesteerder in het zesde seizoen van de show Shark Tank. Woodman heeft vanaf november 2015 in Shark Tank $ 125.000 geïnvesteerd in twee investeringen.
GoPro heeft in 2016-2018 een reeks banen geschrapt. In januari 2016 schrapte het 100 banen, of 7% van zijn personeelsbestand. In november 2016 sneed GoPro nog eens 15% van zijn personeelsbestand na een poging om zich te vertakken buiten zijn kernactiviteit van actiecamera’s, omdat de entertainmentdivisie er niet in slaagde winstgevendheid te bereiken. Extra ontslagen volgden in maart 2017. In januari 2018 kondigde GoPro aan dat ze drones uit hun productlijn haalden en het personeelsbestand terugbrachten van 1.254 werknemers naar minder dan 1.000. Woodman heeft aangekondigd dat hij open staat voor de verkoop van GoPro.Met de ontslagen ging GoPro terug naar zijn eerdere, plattere structuur. “We besloten om alles te vereenvoudigen en terug te keren naar het bedrijf dat we kenden en liefhadden als een privébedrijf,” zegt Woodman.
In december 2016 werd een class action-rechtszaak tegen GoPro aangekondigd. De klacht beweerde dat GoPro valse en misleidende verklaringen aflegde aan beleggers en/of naliet om gebreken in de drones van het bedrijf te onthullen, waardoor de vraag van klanten werd overdreven, en GoPro’s openbare verklaringen waren materieel onjuist en misleidend.
Met de vele veranderingen bij en met betrekking tot GoPro, waaronder talrijke ontslagen en dalende aandelenkoersen, werd Woodman in een artikel van Fox Business uit 2016 genoemd als een van de slechtste CEO’s van het jaar.