Grootste fusies & overnames van 2020

US$30 miljard overname van Willis Towers Watson door AON

In de toekomst zullen risicobeoordelaars wellicht terugkijken op 2020 als het jaar dat de term ‘black swan event’ definieerde. Maar het jaar zal ook om een andere reden opmerkelijk zijn: de overname van Willis Towers Watson door AON voor 30 miljard dollar – de grootste overname ooit in de verzekeringssector. De combinatie, die in het eerste kwartaal van 2021 moet worden bekrachtigd, komt op een moment dat de verzekeringssector wordt geconfronteerd met een reeks nieuwe bedreigingen, variërend van het coronavirus op de korte termijn tot klimaatverandering en cyberveiligheid op de lange termijn. De all-stock deal maakt AON (dat de gefuseerde onderneming zal heten) de grootste verzekeringsmakelaar ter wereld.

US$21 miljard overname van Maxim Integrated door Analog Devices

Analog Devices is een van die bedrijven waar niet iedereen van gehoord zal hebben, maar waar ze wel allemaal dagelijks mee in aanraking zullen zijn gekomen. Als ’s werelds grootste fabrikant van halfgeleiders, produceert Analog (zoals het meestal wordt genoemd) de chips en elektronica die enkele van de meest bekende producten in de gezondheidszorg, auto-industrie, industrie en consumentensegmenten aandrijven. De overname van Analog Devices – eveneens een transactie op basis van aandelen, die de huidige pandemische omgeving weerspiegelt waarin bedrijven cash oppotten – versterkt zijn positie als de nummer één in zijn sector. En met beide bedrijven gespecialiseerd in verschillende industrieën, zal de deal naar verwachting synergieën opleveren van bijna 300 miljoen US dollar.

US$21 miljard overname van Speedway tankstations door Seven and I

In een jaar waarin de meeste mensen ten minste een paar maanden thuis werken, waardoor de behoefte aan vervoer afneemt, lijkt het idee van twee tankstationgiganten die fuseren misschien een vreemd idee. Seven and I, de Japanse eigenaar van de alomtegenwoordige 7-Eleven buurtwinkels, denkt daar anders over: de overname van de Speedway benzinestations van Marathon Petroleum stelt de onderneming in staat te profiteren van de economische en bevolkingsgroei in de VS op een moment dat de Japanse economie en bevolking zich in de tegenovergestelde richting ontwikkelen. De overeenkomst betekent ook dat Seven and I zeggenschap krijgen over meer dan 14.000 gas- en buurtwinkels in Noord-Amerika. Het marketingsegment van de olie- en gasindustrie is traditioneel een van de meest veerkrachtige, dus wees niet verbaasd om meer consolidatie van benzinestations in de niet al te verre toekomst te zien.

US$18,5 miljard overname van Livongo door Teladoc

Zeer weinig industrieën zijn erin geslaagd om de slachting die door de coronavirus pandemie is aangericht, volledig te vermijden. Een van die industrieën, die er niet alleen in geslaagd is de slachting te vermijden, maar ook te gedijen, is de telegezondheidssector. De pandemie heeft de vraag naar de diensten van bedrijven als Livongo en Teladoc doen toenemen. Vóór de transactie werd elk bedrijf afzonderlijk gewaardeerd op 8,5 miljard dollar, maar door de transactie in contanten en aandelen ontstaat een bedrijf dat na de transactie wordt gewaardeerd op 18,5 miljard dollar. Critici van de deal suggereren dat Teladoc te veel heeft betaald voor Livongo en dat er grote integratieproblemen kunnen rijzen voor de twee bedrijven. Maar degenen achter de deal hopen dat de nieuwe gebruikers van beide diensten die tijdens de pandemie zijn toegevoegd, een langdurige verschuiving in het gedrag van patiënten vertegenwoordigen in plaats van slechts een kortstondige impuls voor de inkomsten.

US$13 miljard overname van E*Trade door Morgan Stanley

Februari 2020 lijkt voor de meeste mensen lang geleden, gezien wat er in de tussentijd is gebeurd. Maar als u even terugdenkt, weet u misschien nog dat februari de maand was waarin investeringsbank Morgan Stanley ’s werelds populairste online handelsplatform, E*Trade, overnam. Particuliere beleggers beleggen steeds meer vanaf hun bureau en keren zich af van het traditionele broker-dealer paradigma, dus de deal was een voor de hand liggende zet van Morgan Stanley om voet aan de grond te krijgen in die markt. Met ongeveer US$360 miljard aan vermogen van particuliere klanten, verhoogt de overname van E*Trade Morgan Stanley’s AUM met meer dan 10%. En misschien nog belangrijker, de deal verdrievoudigt bijna Morgan Staley’s klantendatabase van 3 miljoen naar 8,2 miljoen.

US$7,3 miljard overname van GrubHub door Just Eat

Totdat Just Eat aankondigde dat het GrubHub in juni 2020 had overgenomen, leek het erop dat Uber Amerika’s populairste voedselbezorger zou overnemen. De last minute swoop door Just Eat betekent dat het bedrijf nu een grote voetafdruk heeft in meer dan 13 verschillende landen en ’s werelds grootste voedselbezorger wordt. Op het moment van de overname kondigde Just Eat aan dat GrubHub meer dan 300.000 restaurants had verspreid over 4.000 Amerikaanse steden. Hoewel de deal een dominante naam creëert in voedselbezorging, is het moeilijk te zien wat het schaalvoordeel is voor Just Eat. Bovendien werd 2020 gekenmerkt door stakingen van gig-koeriers over de hele wereld, wat wijst op woelige wateren in het verschiet voor de voedselbezorgingsindustrie en mogelijk de gig-industrie als geheel.

US$ 6 miljard overname van Credit Karma door Intuit

Intuit is bij de meesten misschien beter bekend als het financiële platformbedrijf achter populaire softwareprogramma’s zoals Turbo Tax, QuickBooks en Mint. Hoewel Intuit een lange geschiedenis van overnames heeft, is deze laatste, all-cash transactie met Credit Karma, de grootste met enige afstand. Van buitenaf ziet de deal eruit als een winnaar. Intuit kan de populaire credit rating tools van Credit Karma toevoegen aan haar bundel om haar klanten een compleet pak van personal finance tools aan te bieden. Om nog maar te zwijgen over het feit dat de deal een zeer complementaire dataset creëert: Wat zou Credit Karma’s kredietscores nog nauwkeuriger kunnen maken? Directe toegang tot de financiën en belastingaangiften van mensen.