We proberen niet de toekomst van de economie te voorspellen. Veel zeer slimme mensen proberen het, en als je de successen plus mislukkingen optelt, zijn de resultaten meestal niet beter dan een 50/50-muntopgooi.
We richten ons in plaats daarvan op leidende economische indicatoren, omdat de economie de bedrijfswinsten stuurt, die op de lange termijn de aandelenmarkt sturen. Als gevolg daarvan vallen bullmarkten meestal samen met economische expansies, en vallen grote bearmarkten meestal samen met recessies.
Omdat de aandelenmarkt de neiging heeft te pieken voordat recessies beginnen, moeten we kijken naar leidende economische indicatoren, die ook verslechteren voordat recessies beginnen.
Dit betekent niet dat de exacte top van de aandelenmarkt niet kan plaatsvinden voordat de macro begint te pieken. Dit gebeurde in januari 1973, toen de aandelenmarkt piekte een paar maanden voordat de macro begon te verslechteren. Het grootste deel van de bearmarkten vindt echter altijd plaats nadat de macro aanzienlijk is verslechterd.
Hier volgt een kort overzicht van de leidende en belangrijkste economische indicatoren die wij plegen te volgen.
Bullish (positieve) factoren op dit moment
-
Labor market
-
Housing
-
Financial conditions
-
Heavy truck sales
-
Inflation-gecorrigeerde detailhandelsverkopen
Neutrale/afschuwelijke (goed noch slecht) factoren op dit moment
-
Bedrijfswinsten
Afschuwelijke (negatieve) factoren op dit moment
-
Rendement curve
-
High yield spreads
-
Manufacturing
-
Average weekly hours
Labor market
Labor market indicators do not show any significant deterioration. De werkloosheid ligt op een historisch laag niveau en de lonen stijgen gestaag. De consumenten hebben veel vertrouwen en geven veel uit, waardoor de economie op peil blijft.
Initial Jobless Claims
Initial jobless claims meten het aantal werkloosheidsclaims dat is ingediend door mensen die een werkloosheidsuitkering willen ontvangen. Met andere woorden, ze meten het aantal mensen dat recent werkloos is geworden. Deze economische indicator blijft een zijwaartse trend vertonen. In het verleden stegen de eerste aanvragen voordat een recessie begon.