Più grandi accordi M&A del 2020

Acquisizione da 30 miliardi di dollari di Willis Towers Watson da parte di AON

In futuro, i valutatori del rischio potrebbero guardare al 2020 come l’anno che ha definito il termine “evento cigno nero”. Ma l’anno sarà degno di nota anche per un altro motivo: i 30 miliardi di dollari di Willis Towers Watson da parte di AON – la più grande acquisizione del settore assicurativo. La combinazione, che dovrebbe essere confermata nel primo trimestre del 2021, arriva in un momento in cui il settore assicurativo affronta una serie di nuove minacce che vanno dal coronavirus nel breve termine al cambiamento climatico e alla sicurezza informatica nel lungo termine. L’accordo per tutte le azioni rende AON (che la società fusa si chiamerà) il più grande broker assicurativo del mondo.

Acquisizione da 21 miliardi di dollari di Maxim Integrated da parte di Analog Devices

Analog Devices è una di quelle aziende di cui non tutti avranno sentito parlare, ma con cui tutti saranno entrati in contatto quotidianamente. Come il più grande produttore di semiconduttori al mondo, Analog (come è più comunemente chiamata) produce i chip e l’elettronica che alimentano alcuni dei prodotti più noti nei segmenti sanitario, automobilistico, industriale e di consumo. La sua acquisizione di Analog Devices – un’altra operazione interamente azionaria, che riflette l’ambiente pandemico in cui le aziende stanno facendo incetta di denaro – rafforza la sua posizione come numero uno nel suo settore. E con entrambe le società specializzate in diversi settori, l’accordo dovrebbe produrre sinergie vicine ai 300 milioni di dollari.

Acquisizione da 21 miliardi di dollari delle stazioni di servizio Speedway da parte di Seven and I

In un anno che ha visto la maggior parte delle persone lavorare almeno qualche mese da casa, riducendo la necessità di trasporto, l’idea di due giganti delle stazioni di servizio che si fondono può sembrare strana. Seven and I, il proprietario giapponese degli onnipresenti minimarket 7-Eleven, non è d’accordo: dice che l’acquisizione delle stazioni di servizio Speedway di Marathon Petroleum gli permette di sfruttare la crescita economica e demografica degli Stati Uniti in un momento in cui l’economia e la popolazione del Giappone si muovono nella direzione opposta. L’affare significa anche che Seven ed io controlleremo più di 14.000 negozi di benzina e di convenienza in Nord America. Il segmento marketing dell’industria del petrolio e del gas è tradizionalmente uno dei più resistenti, quindi non siate sorpresi di vedere più consolidamento delle stazioni di servizio in un futuro non troppo lontano.

Acquisizione da 18,5 miliardi di dollari di Livongo da parte di Teladoc

Molto poche industrie sono riuscite ad evitare completamente la carneficina causata dalla pandemia del coronavirus. Una di queste industrie, che non solo è riuscita ad evitare la carneficina, ma a prosperare, è l’industria della telemedicina. La pandemia ha creato un’impennata nella domanda dei servizi offerti da aziende come Livongo e Teladoc. Prima dell’accordo, ogni società era valutata separatamente a 8,5 miliardi di dollari, ma l’accordo in contanti e azioni crea una società valutata dopo l’operazione a 18,5 miliardi di dollari. I critici dell’accordo suggeriscono che Teladoc ha pagato troppo per Livongo e che ci potrebbero essere grossi problemi di integrazione per le due società. Ma quelli che stanno dietro l’accordo sperano che i nuovi utenti di entrambi i servizi aggiunti durante la pandemia rappresentino un cambiamento a lungo termine nel comportamento dei pazienti piuttosto che solo una breve spinta alle entrate.

Acquisizione da 13 miliardi di dollari di E*Trade da parte di Morgan Stanley

Febbraio 2020 sembra molto tempo fa per molte persone, visto quello che è successo nel frattempo. Ma tornando indietro con la mente, si può ricordare che febbraio è stato il mese in cui la banca d’investimento Morgan Stanley ha acquisito la piattaforma di trading online più popolare al mondo, E*Trade. Gli investitori al dettaglio stanno sempre più investendo dai loro desktop, allontanandosi dal paradigma tradizionale del broker-dealer, quindi l’accordo era una mossa ovvia di Morgan Stanley per ottenere un punto d’appoggio in quel mercato. Con circa 360 miliardi di dollari di attività dei clienti al dettaglio, l’acquisizione di E*Trade aumenta l’AUM di Morgan Stanley di oltre il 10%. E forse ancora più importante, l’affare triplica quasi il database dei clienti di Morgan Staley da 3 milioni a 8,2 milioni.

Acquisizione da 7,3 miliardi di dollari di GrubHub da parte di Just Eat

Fino a quando Just Eat ha annunciato di aver acquisito GrubHub nel giugno 2020, sembrava che Uber stesse per acquisire la più popolare società di consegna di cibo in America. Il colpo dell’ultimo minuto da parte di Just Eat significa che l’azienda ha ora una grande impronta in oltre 13 paesi diversi e diventa la più grande azienda di consegna di cibo al mondo. Al momento dell’acquisizione, Just Eat ha annunciato che GrubHub aveva oltre 300.000 ristoranti sparsi in 4.000 città statunitensi. Anche se l’accordo crea un nome dominante nella consegna di cibo, è difficile vedere quale sia il beneficio di scala per Just Eat. Inoltre, il 2020 è stato segnato da scioperi dei corrieri giganti in tutto il mondo, suggerendo acque increspate per l’industria delle consegne di cibo e forse per l’industria del lavoro nel suo complesso.

Acquisizione da 6 miliardi di dollari di Credit Karma da parte di Intuit

Intuit può essere meglio conosciuta dai più come la società di piattaforme finanziarie dietro programmi software popolari come Turbo Tax, QuickBooks e Mint. Anche se Intuit ha una lunga storia di acquisizioni, quest’ultima transazione, tutta in contanti con Credit Karma, è la più grande per una certa distanza. Dall’esterno, l’accordo sembra un vincitore. Intuit può aggiungere i popolari strumenti di valutazione del credito di Credit Karma al suo pacchetto per offrire ai suoi clienti un completo insieme di strumenti di finanza personale. Per non parlare del fatto che l’accordo crea un set di dati altamente complementare: Cosa potrebbe rendere i punteggi di credito di Credit Karma ancora più accurati? L’accesso diretto alle finanze e alle dichiarazioni dei redditi delle persone.