Quando si confrontano le obbligazioni contro i fondi obbligazionari, ci sono diversi fattori significativi che li rendono diversi. La cosa più importante è che gli investitori fanno bene a notare le differenze tra le obbligazioni e i fondi obbligazionari per sapere qual è il migliore per i loro obiettivi di investimento.
Definizione di un’obbligazione
Le obbligazioni sono obbligazioni di debito emesse da entità, come società o governi. Quando si acquista un’obbligazione individuale, si sta essenzialmente prestando il proprio denaro all’entità per un periodo di tempo stabilito. In cambio del vostro prestito, l’entità vi pagherà gli interessi fino alla fine del periodo (la data di scadenza) quando riceverete l’investimento originale o l’importo del prestito (il capitale).
I tipi di obbligazioni sono classificati dall’entità che le emette. Tali entità includono società, servizi pubblici e governi statali, locali e federali.
Come funzionano le obbligazioni
Le obbligazioni sono tipicamente detenute dall’investitore fino alla scadenza. L’investitore riceve un interesse (reddito fisso) per un determinato periodo di tempo, come 3 mesi, 1 anno, 5 anni, 10 anni o 20 anni o più. Il prezzo dell’obbligazione può fluttuare mentre l’investitore detiene l’obbligazione, ma l’investitore può ricevere il 100% del suo investimento iniziale (il capitale) al momento della scadenza.
Quindi non c’è “perdita” di capitale finché l’investitore detiene l’obbligazione fino alla scadenza (e assumendo che l’ente emittente non sia inadempiente a causa di circostanze estreme, come il fallimento).
Un esempio di obbligazione funzionerebbe in questo modo: L’entità emittente, diciamo una società come la Ford Motor Company, offre obbligazioni che pagano il 7,00% di interesse per 30 anni.
L’investitore decide di comprare un’obbligazione da 10.000 dollari. Invia i 10.000 dollari alla Ford e riceve in cambio un certificato obbligazionario. L’investitore in obbligazioni ottiene il 7% all’anno (700 dollari), di solito diviso in due pagamenti a 6 mesi. Dopo aver guadagnato il 7% all’anno per 30 anni, l’investitore riavrà indietro i suoi 10.000 dollari.
Definizione dei fondi obbligazionari e come funzionano i fondi obbligazionari
I fondi comuni obbligazionari sono fondi comuni che investono in obbligazioni. Come altri fondi comuni, i fondi comuni obbligazionari sono come panieri che contengono decine o centinaia di singoli titoli (in questo caso, obbligazioni). Un gestore di fondi obbligazionari o un team di gestori ricerca sui mercati del reddito fisso le migliori obbligazioni in base all’obiettivo generale del fondo comune obbligazionario.
I fondi obbligazionari possono detenere CD ed equivalenti di cassa. Un fondo obbligazionario a lungo termine può detenere treasuries (equivalente al contante) e CD intermediati, solo in una percentuale minore rispetto a un fondo a breve termine.
Il manager (o i manager) acquisteranno e venderanno obbligazioni in base all’attività economica e di mercato. I gestori devono anche vendere fondi per soddisfare i rimborsi (prelievi) degli investitori. Per questo motivo, i gestori di fondi obbligazionari raramente tengono le obbligazioni fino alla scadenza.
Come ho detto in precedenza, una singola obbligazione non perderà valore finché l’emittente dell’obbligazione non sarà insolvente (a causa di un fallimento, per esempio) e l’investitore terrà l’obbligazione fino alla scadenza. Tuttavia, un fondo comune obbligazionario può guadagnare o perdere valore, espresso come Valore Patrimoniale Netto – NAV, perché i gestori del fondo spesso vendono le obbligazioni sottostanti nel fondo prima della scadenza.
Quindi, i fondi obbligazionari possono perdere valore. Questa è forse la differenza più importante per gli investitori da notare con le obbligazioni rispetto ai fondi comuni di investimento obbligazionari.
Ecco perché: Immaginate se state pensando di comprare una singola obbligazione (non un fondo comune). Se le obbligazioni di oggi pagano tassi d’interesse più alti delle obbligazioni di ieri, vorreste naturalmente comprare le obbligazioni di oggi che pagano interessi più alti in modo da poter ricevere rendimenti più alti (rendimento più elevato).
Tuttavia, potreste considerare di pagare per le obbligazioni di ieri che pagano interessi più bassi se l’emittente fosse disposto a farvi uno sconto (prezzo più basso) per acquistare l’obbligazione. Come si può intuire, quando i tassi di interesse prevalenti sono in aumento, i prezzi delle obbligazioni più vecchie scenderanno perché gli investitori chiederanno sconti per i pagamenti di interessi più vecchi (e più bassi).
Per questo motivo, i prezzi delle obbligazioni si muovono in direzione opposta ai tassi di interesse e i prezzi dei fondi obbligazionari sono sensibili ai tassi di interesse. I gestori di fondi obbligazionari comprano e vendono costantemente le obbligazioni sottostanti detenute nel fondo, quindi il cambiamento dei prezzi delle obbligazioni cambierà il NAV del fondo.
In sintesi, un fondo comune obbligazionario può perdere valore se il gestore vende una quantità significativa di obbligazioni in un ambiente di tassi di interesse in aumento, perché gli investitori sul mercato aperto chiederanno uno sconto (pagheranno un prezzo inferiore) sulle obbligazioni più vecchie che pagano tassi di interesse più bassi.
Qual è meglio per investire – obbligazioni o fondi obbligazionari?
In generale, gli investitori che non si sentono a proprio agio nel vedere le fluttuazioni del valore del conto possono preferire le obbligazioni ai fondi comuni di investimento obbligazionari. Anche se la maggior parte dei fondi obbligazionari non vede cali di valore significativi o frequenti, un investitore conservatore potrebbe non essere a suo agio nel vedere diversi anni di guadagni stabili nel suo fondo obbligazionario, seguiti da un anno di perdita.
Tuttavia, l’investitore medio non ha il tempo, l’interesse o le risorse per ricercare le singole obbligazioni per determinare l’idoneità ai suoi obiettivi di investimento. Con così tanti tipi diversi di obbligazioni, prendere una decisione può sembrare opprimente e si possono commettere errori nella fretta.
Sebbene ci siano anche molti tipi di fondi obbligazionari tra cui scegliere, un investitore può acquistare un mix diversificato di obbligazioni con un fondo indicizzato a basso costo, come il Vanguard Total Bond Market Index (VBMFX) e avere la certezza di rendimenti medi a lungo termine con una volatilità relativamente bassa.
Bond Laddering: Quando investire in obbligazioni e fondi comuni obbligazionari ha senso
“Bond Laddering” è una strategia di investimento a reddito fisso in cui l’investitore acquista singoli titoli obbligazionari di varie scadenze. Simile al CD laddering, un obiettivo primario dell’investitore è quello di ridurre il rischio di tasso di interesse e di aumentare la liquidità.
Il momento migliore per utilizzare il bond laddering è quando i tassi di interesse sono bassi e iniziano a salire. Quando i tassi di interesse sono in aumento, i prezzi dei fondi comuni di investimento sono generalmente in calo. Quindi un investitore può iniziare ad acquistare gradualmente obbligazioni man mano che i tassi salgono per “bloccare” i rendimenti e minimizzare il rischio di prezzo dei fondi comuni di investimento obbligazionari.
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