I due tipi più comuni di obbligazioni municipali sono obbligazioni generali e obbligazioni di reddito. Entrambi sono esenti da tasse federali, statali e locali – finché si vive nel comune di emissione. Inoltre, sono obbligazioni a lungo termine, che impiegano da uno a 38 anni per maturare.
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Le obbligazioni di obbligo generale sono obbligazioni che sono sostenute dal potere fiscale del comune emittente. Il comune ripagherà gli interessi e il capitale a tutti gli investitori attraverso le normali tasse o le emissioni di obbligazioni specifiche che sono approvate dagli elettori.
Le obbligazioni di reddito, d’altra parte, sono ripagate attraverso i fondi generati dal progetto stesso. Per esempio, i revenue bond possono essere venduti per finanziare la costruzione di un ponte a pedaggio. Gli investitori del bond vengono ripagati attraverso i pedaggi generati dal ponte completato. A volte uno stato o un governo locale creerà un’autorità obbligazionaria speciale per sovrintendere a progetti finanziati da revenue bond come strade e ponti a pedaggio, aeroporti e alloggi a basso reddito.
Quasi la metà delle obbligazioni municipali sono assicurate. Una compagnia di assicurazioni compra le obbligazioni e le rivende agli investitori. Le obbligazioni municipali assicurate hanno la garanzia che, anche se l’emittente originale è inadempiente, la compagnia assicurativa continuerà a pagare gli interessi per tutta la durata dell’obbligazione, più il capitale alla data di scadenza. Le obbligazioni assicurate hanno generalmente un tasso d’interesse più basso delle obbligazioni non assicurate per due motivi: l’emittente deve pagare un premio per la copertura assicurativa e l’obbligazione è considerata meno rischiosa, anche per un investimento che è intrinsecamente molto sicuro.
Le obbligazioni municipali non hanno sempre un tasso fisso. Le obbligazioni a tasso variabile sono titoli a lungo termine con tassi d’interesse che si azzerano quotidianamente, settimanalmente o mensilmente. Se il tasso di interesse sale o scende dipende dalle condizioni di mercato prevalenti. Le obbligazioni municipali a tasso variabile sono interessanti per gli investitori a lungo termine che cercano di tenere il passo con i rendimenti delle note di investimento a breve termine. Possono essere comprati e venduti con breve preavviso senza la minaccia di perdere il capitale.
Simile alle obbligazioni municipali a tasso variabile è qualcosa chiamato un’obbligazione put. Un investitore può rivendere all’emittente ad una data specifica prima della scadenza dell’obbligazione. Il valore dell’obbligazione alla data di put è concordato quando l’obbligazione viene originariamente acquistata. Questo tipo è attraente perché offre diverse date di scadenza con rendimenti garantiti per ogni data.
Le obbligazioni municipali zero coupon sono titoli che non pagano alcun interesse fino alla scadenza dell’obbligazione. Così, invece di ricevere pagamenti di interessi due volte all’anno per tutta la vita dell’obbligazione, si riceve una somma forfettaria – interesse più capitale – alla data di scadenza. Una persona con un obiettivo di risparmio a lungo termine come la pensione o il pagamento per l’istruzione universitaria di un bambino può essere interessata a un’obbligazione zero coupon.
L’ultimo tipo di obbligazione comunale è un’obbligazione comunale tassabile. Le obbligazioni municipali tassabili esistono perché il governo federale non finanzia alcuni tipi di progetti che non hanno un chiaro beneficio per il pubblico, come gli impianti sportivi locali o il finanziamento di un piano pensionistico della città vacillante. Le obbligazioni tassabili hanno tassi d’interesse più alti per compensare la perdita di imposte sul reddito.
Quali sono dunque alcuni dei principali vantaggi e svantaggi di investire in obbligazioni municipali? Continuate a leggere per scoprire perché qualcuno dovrebbe scegliere un titolo a basso interesse rispetto ai rendimenti relativamente più alti offerti dai buoni del Tesoro o dai CD.