Bitcoin ha raggiunto un aumento notevole nel 2020 a dispetto di molte cose che normalmente renderebbero diffidenti gli investitori, comprese le tensioni USA-Cina, la Brexit e, naturalmente, una pandemia internazionale. Da un minimo annuale sui grafici giornalieri di 4.748 dollari (3.490 sterline) a metà marzo, quando i timori della pandemia hanno preso piede, il bitcoin è salito a poco meno di 30.000 dollari entro la fine dell’anno.
Da allora è salito ai massimi storici sopra i 38.000 dollari, facendo notizia giorno dopo giorno e facendo salire i prezzi delle altre criptovalute allo stesso tempo. Quindi, cosa ha spinto questo enorme apprezzamento dei prezzi ed è diverso dalla bolla del 2017?
Prezzo Bitcoin/US$ 2016-21
Una ragione per il massiccio aumento dei prezzi è che c’è stato un grande afflusso di investitori da istituzioni su larga scala come schemi pensionistici, fondi di dotazione universitari e fondi di investimento. Questo non è stato il caso durante l’ultimo mercato toro nel 2017, in cui il prezzo del bitcoin è aumentato di circa 20 volte fino a quasi 20.000 dollari, per poi scivolare di nuovo ai bassi 3.000 dollari un anno dopo.
Nel 2017, l’ecosistema delle criptovalute era dominato da singoli investitori al dettaglio, molti dei quali erano attratti dalla scarsità del bitcoin e dal fatto che si trovava al di fuori del sistema finanziario globale. Il mercato toro del 2017 aveva tutti i segni di una classica bolla finanziaria e di investitori che compravano per “paura di perdere” (FOMO).
La mossa mainstream
Questa volta, grandi nomi come l’investitore miliardario Paul Tudor Jones e il gigante delle assicurazioni MassMutual hanno investito pesantemente, mentre anche ex-nemici come JP Morgan ora dicono che il bitcoin potrebbe avere un futuro brillante. Tutto questo aiuta ad aumentare la fiducia nella criptovaluta e indica che sta diventando più mainstream.
Bitcoin è stato anche sostenuto da alcuni grandi nomi di pagamento per i consumatori. PayPal ora permette ai clienti di acquistare, tenere e vendere bitcoin direttamente dai loro conti PayPal. La società di pagamento digitale rivale, Square, ha riferito a novembre che più utenti della sua Cash App stanno comprando la valuta digitale, e comprano più in media di prima. Il numero di venditori che accettano bitcoin come forma di pagamento sta crescendo rapidamente.
Possibilmente la cosa più importante è che Visa si sta avvicinando al bitcoin. In ottobre ha annunciato una manciata di carte di credito e debito legate al bitcoin con il principale scambio di criptovalute Coinbase. Con sempre più modi di usare il bitcoin, dovrebbe significare che più persone vorranno tenerlo.
Bitcoin è anche diventato molto più maturo dai giorni in cui era usato principalmente come metodo per acquistare droga sul dark web su Silk Road. I portafogli digitali Bitcoin, le chiavi e gli scambi sono più facili da raggiungere e ci sono molte più informazioni affidabili di prima.
L’introduzione di prodotti finanziari come i futures e le opzioni di bitcoin, così come i fondi legati alla blockchain, ha permesso agli investitori che altrimenti avrebbero potuto temere la volatilità di essere coinvolti. I futures sul bitcoin significano che gli investitori possono speculare sul calo dei prezzi “andando allo scoperto” sulla criptovaluta. Il premio Nobel Robert Shiller ha suggerito che la bolla del 2017 potrebbe essere stata legata al fatto che non c’erano futures di bitcoin all’epoca.
La copertura dell’inflazione
Oltre a tutto questo entusiasmo mainstream, la carneficina portata dal COVID-19 ha portato a enormi pacchetti di stimolo da parte dei governi di tutto il mondo e molte banche centrali a stampare più denaro. Questo potrebbe far salire l’inflazione, che a sua volta abbassa il potere d’acquisto della gente. Infatti la Federal Reserve degli Stati Uniti l’anno scorso ha segnalato che sarebbe stata leggermente più tollerante con l’aumento dei prezzi quando ha allentato il suo obiettivo di inflazione del 2%.
Di fronte a questa minaccia, investimenti come il bitcoin sono considerati una riserva di valore. Il numero massimo di bitcoin che esisterà mai è fissato a 21 milioni (a meno che il protocollo non cambi), e ci sono già circa 18,5 milioni in circolazione.
La fornitura di nuove monete sta rallentando anche perché la ricompensa che i minatori di bitcoin ricevono per verificare le transazioni sulla blockchain si dimezza ogni quattro anni circa – è scesa da BTC12,5 a BTC6,25 lo scorso maggio. Questa scarsità è paragonabile a quella dei metalli preziosi.
Anche le banche centrali stanno abbracciando le criptovalute. La Russia, la Cina, il Canada, l’UE e molti altri stanno già lavorando sulle valute digitali delle banche centrali (CBDC) per i loro paesi o pubblicando libri bianchi che dettagliano le loro intenzioni di farlo. Questo è un segno evidente che i poteri che sono nel vecchio mondo finanziario stanno vedendo le criptovalute come il futuro. Nel frattempo, il regolatore federale degli Stati Uniti ha annunciato che le banche al dettaglio possono effettuare pagamenti con stablecoin, che sono criptovalute ancorate alle valute tradizionali.
Where next
Sembra quindi che il recente apprezzamento del prezzo del bitcoin possa avere più sostanza che nel 2017. Ma non tutti sono d’accordo. Il capo economista e stratega di Rosenberg Research and Associates, David Rosenberg, crede che il bitcoin sia in una bolla e che gli investitori non capiscano come funziona.
Rosenberg è ben posizionato per commentare le bolle poiché è noto per aver identificato la bolla del mercato immobiliare statunitense che ha portato alla crisi finanziaria globale del 2008-09. Crede che gli investitori non capiscano come funziona il bitcoin e che sia in una classica bolla da seguire (anche se poi ha ammesso di non essere un esperto della criptovaluta stessa). Nel frattempo, la grande volatilità del prezzo è ancora un problema importante, che preoccuperà ancora alcuni investitori istituzionali.
Quindi a cosa credere? Ci sono molte previsioni molto rialziste per il prezzo del bitcoin nel 2021. Tyler e Cameron Winklevoss, i fondatori del principale scambio di criptovalute Gemini, credono che il bitcoin alla fine colpirà 500.000 dollari per moneta, mentre un analista di Citigroup suggerisce un prezzo di 318.000 dollari entro dicembre 2021.
Ovviamente queste parti hanno “pelle nel gioco” e questi numeri potrebbero essere troppo ottimistici. Tuttavia, nel marzo 2020 la prospettiva che il bitcoin raggiungesse i 30.000 dollari sembrava impossibile. Ovunque il prezzo vada da qui, le fortune della criptovaluta leader saranno chiaramente una delle più grandi storie finanziarie del mondo nel prossimo anno.