A bitcoin 2020-ban figyelemre méltó emelkedést ért el, annak ellenére, hogy számos olyan dolog, ami általában óvatossá tenné a befektetőket, köztük az amerikai-kínai feszültségek, a Brexit és persze egy nemzetközi járvány ellenére. A napi grafikonokon március közepén elért 4.748 dolláros (3.490 font) éves mélypontról, amikor a világjárványtól való félelem eluralkodott, a bitcoin az év végére alig 30.000 dollár alá emelkedett.
Azóta 38 000 USD feletti történelmi csúcsra emelkedett, nap mint nap címlapokra kerülve, és ezzel párhuzamosan más kriptovaluták árfolyamát is felfelé hajtva. Mi hajtotta tehát ezt a hatalmas árfolyam-emelkedést, és különbözik-e a 2017-es buboréktól?
Bitcoin/USA dollár árfolyam 2016-21
A masszív árfolyam-emelkedés egyik oka, hogy a nagy intézmények, például a nyugdíjrendszerek, az egyetemi alapítványi alapok és a befektetési alapok részéről nagymértékű befektetői beáramlás tapasztalható. Nem ez volt a helyzet a legutóbbi, 2017-es bikapiac idején, amikor a bitcoin ára mintegy hússzorosára, majdnem 20 000 dollárra emelkedett, hogy aztán egy évvel később visszacsússzon az alacsony 3000 dolláros szintre.
2017-ben a kriptopénzek ökoszisztémáját az egyéni kisbefektetők uralták, akik közül sokakat vonzott a bitcoin ritkasága és az, hogy kívül állt a globális pénzügyi rendszeren. A 2017-es bikapiac a klasszikus pénzügyi buborék minden jelét magán viselte, és a befektetők a “kimaradástól való félelem” (FOMO) miatt vásároltak.
A mainstreambe való átmenet
Ezúttal olyan nagy nevek, mint a milliárdos befektető Paul Tudor Jones és a MassMutual biztosítási óriás, nagy összegeket fektettek be, miközben még az olyan korábbi ellenzők is, mint a JP Morgan, most azt mondják, hogy a bitcoinnak fényes jövője lehet. Mindez hozzájárul a kriptovaluta iránti bizalom növeléséhez, és azt jelzi, hogy a kriptovaluta egyre inkább a főáramba kerül.
A bitcoin mögé állt néhány nagy, fogyasztóbarát fizetési név is. A PayPal mostantól lehetővé teszi az ügyfelek számára, hogy közvetlenül a PayPal-számlájukról vásároljanak, tartsanak és adjanak el bitcoint. A rivális digitális fizetési cég, a Square novemberben arról számolt be, hogy a Cash App felhasználói közül többen vásárolják a digitális valutát, és átlagosan többet vásárolnak, mint korábban. A bitcoint fizetési módként elfogadó eladók száma gyorsan növekszik.
Valószínűleg a legfontosabb, hogy a Visa melegszik a bitcoinhoz. Októberben bejelentette, hogy a Coinbase vezető kriptotőzsdével közösen egy maroknyi bitcoinhoz kapcsolódó hitel- és betéti kártyát hoz létre. Azzal, hogy egyre több módja van a bitcoin használatának, ez azt kell, hogy jelentse, hogy egyre többen akarnak majd bitcoint tartani.
A bitcoin is sokkal érettebbé vált azokhoz az időkhöz képest, amikor elsősorban kábítószer-vásárlási módszerként használták a sötét weben a Silk Roadon. A Bitcoin digitális tárcákhoz, kulcsokhoz és tőzsdékhez könnyebb hozzáférni, és sokkal több megbízható információ áll rendelkezésre, mint korábban.
A pénzügyi termékek, például a bitcoin határidős és opciós ügyletek, valamint a blokklánchoz kapcsolódó alapok bevezetése lehetővé tette, hogy olyan befektetők is bekapcsolódjanak, akik egyébként talán féltek volna a volatilitástól. A bitcoin határidős ügyletek azt jelentik, hogy a befektetők spekulálhatnak a csökkenő árakra azáltal, hogy “shortolnak” a kriptopénzre. A Nobel-díjas Robert Shiller felvetette, hogy a 2017-es buborék kialakulása összefüggésben lehetett azzal, hogy akkoriban nem voltak bitcoin határidős ügyletek.
Az inflációs fedezet
A mainstream lelkesedés mellett a COVID-19 által okozott vérengzés miatt a kormányok világszerte hatalmas gazdaságélénkítő csomagokat hoztak, és számos központi bank még több pénzt nyomtatott. Ez felhúzhatja az inflációt, ami viszont csökkenti az emberek vásárlóerejét. Az amerikai jegybank tavaly valóban jelezte, hogy némileg toleránsabb lesz az árak emelkedésével szemben, amikor enyhített a 2%-os inflációs célján.
Ezzel a fenyegetéssel szemben az olyan befektetéseket, mint a bitcoin, értékmegőrzőnek tekintik. A valaha létező bitcoinok maximális számát 21 millióban határozták meg (hacsak a protokoll nem változik), és már körülbelül 18,5 millió van forgalomban.
Az új érmék kínálata azért is lassul, mert a jutalom, amit a bitcoin bányászok kapnak a blokkláncon lévő tranzakciók hitelesítéséért, nagyjából négyévente megfeleződik – tavaly májusban 12,5 BTC-ről 6,25 BTC-re csökkent. Ez a szűkösség a nemesfémekéhez hasonlítható.
Még a központi bankok is felkarolják a kriptovalutákat. Oroszország, Kína, Kanada, az EU és még sokan mások vagy már dolgoznak országaik központi banki digitális valutáin (CBDC), vagy fehér könyveket tesznek közzé, amelyekben részletezik erre vonatkozó szándékaikat. Ez nyilvánvaló jele annak, hogy a régi pénzügyi világ hatalmasságai a kriptovalutákban látják a jövőt. Eközben az amerikai szövetségi szabályozó hatóság bejelentette, hogy a lakossági bankok stabilcoinokkal, azaz hagyományos valutákhoz kötött kriptovalutákkal is végezhetnek fizetéseket.
Hova tovább
Úgy tűnik tehát, hogy a bitcoin közelmúltbeli árfolyam-emelkedésének több tartalma lehet, mint 2017-ben. Ezzel azonban nem mindenki ért egyet. David Rosenberg, a Rosenberg Research and Associates vezető közgazdásza és stratégája szerint a bitcoin buborékban van, és a befektetők nem értik, hogyan működik.
Rosenberg jó helyzetben van ahhoz, hogy a buborékokról nyilatkozzon, mivel ő ismert az amerikai ingatlanpiaci buborék azonosításáról, amely a 2008-09-es globális pénzügyi válsághoz vezetett. Úgy véli, hogy a befektetők nem értik, hogyan működik a bitcoin, és az egy klasszikus, hajtóvadász buborékban van (bár azóta elismerte, hogy ő maga nem szakértője a kriptopénznek). Mindeközben az árfolyam nagymértékű ingadozása továbbra is komoly problémát jelent, ami továbbra is aggasztani fog néhány intézményi befektetőt.
Mit higgyünk tehát? Rengeteg nagyon bullish előrejelzés van a bitcoin árfolyamára 2021-re. Tyler és Cameron Winklevoss, a Gemini vezető kriptotőzsde alapítói szerint a bitcoin végül elérheti az 500 000 dolláros érménkénti árat, míg a Citigroup elemzője szerint 2021 decemberére 318 000 dolláros árat valószínűsít.
Nyilvánvaló, hogy ezek a felek “bőrrel vannak a játékban”, és ezek a számok túl optimisták lehetnek. Azonban 2020 márciusában még lehetetlennek tűnt, hogy a bitcoin elérje a 30 000 dollárt. Bármerre is megy innen az árfolyam, a vezető kriptopénz sorsa egyértelműen a világ egyik legnagyobb pénzügyi története lesz az előttünk álló évben.