Riskipreemiota käytetään yleisesti rahoituksessa. Tämä johtuu siitä, että sijoittajat eivät yleensä ota vapaaehtoisesti riskiä, elleivät he odota siitä jonkinlaista korvausta. Tämä tekee riskipreemiosta varsin tärkeän aiheen rahoituksessa, sillä se on ratkaisevan tärkeä, jotta rahoitusvaroille voidaan antaa arvo.
Riskipreemioiden mittaamisessa rahoitusalalla yleinen lähestymistapa on verrata T-velkakirjojen riskitöntä tuottoa ja muiden sijoitusten riskipitoisia tuottoja (käyttämällä jälkikäteen saatavaa tuottoa ex ante-odotetun tuoton korvikkeena). Näiden kahden tuoton erotus voidaan tulkita riskipitoisen omaisuuserän odotetun ylituoton mittariksi. Tätä odotettua ylituottoa kutsutaan riskipreemioksi.
- Osake: Osakemarkkinoilla riskipreemio on yrityksen osakkeen, yritysosakkeiden ryhmän tai kaikkien osakemarkkinoiden yritysosakkeiden salkun odotettu tuotto vähennettynä riskittömällä korolla. Oman pääoman tuotto on osinkotuoton ja myyntivoittojen summa. Osakkeiden riskipreemiota kutsutaan myös osakepreemioksi. Tämä riskipreemio on havaitsematon suure, koska ei tiedetä, mikä on osakkeiden tuotto-odotus keskimääräiselle markkinaosapuolelle (vaikka jokainen yksittäinen markkinaosapuoli tietääkin omat odotuksensa). Siitä huolimatta useimmat ihmiset uskovat, että osakkeisiin on sisäänrakennettu riskipreemio, ja tämä kannustaa sijoittajia sijoittamaan ainakin osan rahoistaan osakkeisiin.
- Lainat: Joukkovelkakirjojen yhteydessä termiä ”riskipreemio” käytetään usein viittaamaan luottoriskilisään (joukkovelkakirjalainan koron ja riskittömän koron välinen ero).
Riskipreemion käyttäminen arvostusten tuottamiseen
Kuten edellä mainittiin, yksi suurimmista syistä riskipreemion selvittämiseen on rahoitusvarojen arvon arviointi. Rahoituksessa käytetään useita malleja, joiden avulla tämä saadaan aikaan, ja yleisimmin käytetty malli on Capital Asset Pricing Model eli CAPM. CAPM käyttää sijoitusriskiä ja sijoittajan odotettavissa olevaa sijoituksen tuottoa apuna sijoituksen arvon arvioinnissa. Rahoituksessa CAPM:ää käytetään yleensä oman pääoman tuottovaatimuksen arvioimiseen. Tätä vaadittua tuottoprosenttia voidaan sitten käyttää osakkeen hinnan arvioimiseen, mikä voidaan tehdä useilla eri menetelmillä. CAPM:n kaava on:
Riskitön korko + Arvopaperin beeta * Markkinoiden riskipreemio
Tässä mallissa käytetään markkinoiden riskipreemiota ja kerrotaan tämä arvopaperin beetalla. Arvopaperin beeta on osakkeen suhteellisen volatiliteetin mittari verrattuna markkinoihin, eli se on mittari siitä, kuinka tarkasti osakkeen kurssi liikkuu verrattuna markkinoihin. Jos osakkeen beeta on 1, 10 prosentin nousu markkinoilla tarkoittaa 10 prosentin nousua osakkeen hinnassa. Jos osakkeen beeta on 1,5, 10 prosentin nousu markkinoilla merkitsee 15 prosentin nousua osakkeessa, ja jos osakkeen beeta on 0,5, 10 prosentin nousu markkinoilla merkitsee 5 prosentin nousua osakkeessa. Tämä beeta löydetään yleensä osakkeen osakekurssihistorian tilastollisen analyysin avulla. CAPM:n tarkoituksena on siis tarjota yksinkertainen malli, jonka avulla voidaan arvioida sijoituksen tuottovaatimus ja jossa käytetään riskipreemioteoriaa. Tämä auttaa tarjoamaan sijoittajille yksinkertaisen keinon määrittää, millaisen tuoton sijoituksen tulisi antaa suhteessa sen riskiin.