Kaksi yleisintä kunnallisten joukkovelkakirjalainojen tyyppiä ovat yleisvelkakirjalainat ja tulolainat. Molemmat ovat vapautettuja liittovaltion, osavaltioiden ja paikallisista veroista – kunhan asut liikkeeseenlaskijakunnassa. Lisäksi ne ovat pidempiaikaisia joukkovelkakirjalainoja, joiden erääntymisaika on yhdestä 38 vuoteen.
Esittely
Yleisvelvoitteiset joukkovelkakirjalainat ovat joukkovelkakirjalainoja, joiden vakuutena on liikkeeseenlaskijakunnan verotusoikeus . Kunta maksaa korot ja pääoman takaisin kaikille sijoittajille tavanomaisilla veroilla tai äänestäjien hyväksymillä erityisillä joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskuilla.
Tuottojoukkovelkakirjalainat sen sijaan maksetaan takaisin itse hankkeen tuottamilla varoilla. Tulolainoja voidaan esimerkiksi myydä maksullisen sillan rakentamisen rahoittamiseksi. Joukkovelkakirjalainan sijoittajille maksetaan takaisin valmistuneen sillan tuottamien tietullien avulla. Joskus osavaltio tai paikallishallinto perustaa erityisen joukkovelkakirjalainaviranomaisen valvomaan joukkovelkakirjalainoilla rahoitettavia hankkeita, kuten maksullisia teitä ja siltoja, lentokenttiä ja pienituloisten asuntoja.
Lähes puolet kuntien joukkovelkakirjalainoista on vakuutettuja. Vakuutusyhtiö ostaa joukkovelkakirjat ja myy ne edelleen sijoittajille. Vakuutetuissa kuntien joukkovelkakirjalainoissa on takuu siitä, että vaikka alkuperäinen joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija joutuisi maksukyvyttömäksi, vakuutusyhtiö jatkaa korkojen maksamista joukkovelkakirjalainan elinkaaren ajan sekä pääoman maksamista eräpäivänä. Vakuutettujen joukkovelkakirjojen korko on yleensä alhaisempi kuin vakuuttamattomien joukkovelkakirjojen kahdesta syystä: liikkeeseenlaskijan on maksettava vakuutusturvasta palkkio, ja joukkovelkakirjalainaa pidetään vähemmän riskialttiina, jopa sellaisen sijoituksen osalta, joka on luonnostaan hyvin turvallinen .
Kunnallisilla joukkovelkakirjalainoilla ei aina ole kiinteää korkoa. Vaihtuvakorkoiset tai vaihtuvakorkoiset joukkovelkakirjalainat ovat pitkäaikaisia arvopapereita, joiden korko muuttuu päivittäin, viikoittain tai kuukausittain . Se, nouseeko vai laskeeko korko, riippuu vallitsevista markkinaolosuhteista. Vaihtuvakorkoiset kunnalliset joukkovelkakirjalainat ovat houkuttelevia pitkäaikaisille sijoittajille, jotka haluavat pysyä lyhyemmän aikavälin sijoitusobligaatioiden tuottojen perässä. Niitä voidaan ostaa ja myydä lyhyellä varoitusajalla ilman uhkaa pääoman menettämisestä.
Vaihtuvakorkoisten kunnallisten joukkovelkakirjalainojen kaltainen on niin sanottu put-obligaatio. Sijoittaja voi myydä sen takaisin liikkeeseenlaskijalle tiettynä päivänä ennen joukkovelkakirjalainan erääntymistä. Joukkovelkakirjalainan arvo myyntipäivänä sovitaan joukkovelkakirjalainaa alun perin ostettaessa. Tämä tyyppi on houkutteleva, koska se tarjoaa useita eräpäiviä, joiden tuotto on taattu jokaiselle päivälle.
Nollakuponkiset kunnalliset joukkovelkakirjalainat ovat arvopapereita, jotka eivät maksa korkoa ennen kuin joukkovelkakirja erääntyy. Sen sijaan, että saisit korkomaksuja kaksi kertaa vuodessa joukkovelkakirjalainan juoksuaikana, saat yhden kertakorvauksen – koron ja pääoman – erääntymispäivänä. Henkilö, jolla on pitkäaikainen säästötavoite, kuten eläkkeelle jääminen tai lapsen yliopistokoulutuksen maksaminen, voi olla kiinnostunut nollakuponkilainasta.
Viimeinen kunnallinen joukkovelkakirjalainatyyppi on veronalainen kunnallinen joukkovelkakirja. Verollisia kunnallisia joukkovelkakirjalainoja on olemassa, koska liittovaltio ei rahoita tietyntyyppisiä hankkeita, joista ei ole selkeää hyötyä yleisölle, kuten paikallisia urheilulaitoksia tai horjuvan kaupungin eläkejärjestelmän rahoittamista . Veronalaisissa joukkovelkakirjalainoissa on korkeampi korko, jolla kompensoidaan tuloverotuksen menetys.
Mitkä ovat siis kuntien joukkovelkakirjalainoihin sijoittamisen tärkeimmät edut ja haitat? Lue lisää saadaksesi selville, miksi joku valitsisi näin matalakorkoisen arvopaperin verrattuna suhteellisen korkeampiin tuottoihin, joita valtiovarainministeriön vekselit tai CD:t tarjoavat.