Základy akciových investic

Protože je index S&P 500 někdy považován za náhražku výkonnosti celého amerického akciového trhu, mnoho lidí předpokládá, že rozsah potenciálních akciových investic může být omezen pouze na 500 jednotlivých společností.

Ačkoli však těchto 500 společností představuje více než tři čtvrtiny celkové hodnoty akciového trhu v USA, je to jen malý zlomek z tisíců společností v americkém akciovém investičním vesmíru. Porozumění třídě akciových investic vám může pomoci najít příležitosti v tomto rozsáhlém prostoru.

Přehled akcií

Akcie představují vlastnictví společnosti. V historickém a právním smyslu lze toto vlastnictví vyjádřit jako podíl na čisté realizovatelné hodnotě aktiv společnosti, jinými slovy jako podíl na peněžních prostředcích, které by zbyly po likvidaci všech aktiv (pravděpodobně v reálné tržní hodnotě) a uspokojení všech závazků. V investičním smyslu by však společnost mohla být považována za fungující podnik, kde hodnota celku aktiv společnosti může být vyšší než součet jednotlivých částí aktiv. Z tohoto pohledu představují akcie vlastnictví částí budoucího výnosového potenciálu podniku. Proto mohou mít prognózy budoucích výsledků významný vliv na denní obchodní ceny akcií.

Akcie může emitovat jakákoli společnost, veřejná i soukromá. Pro individuálního investora do akciového portfolia jsou však důležité pouze veřejné společnosti.

Co je to veřejná společnost? Je to jakákoli společnost, jejíž akcie lze nakupovat a prodávat prostřednictvím regulovaných makléřů, burz a veřejných obchodních sítí. Od veřejných společností se očekává, že budou dodržovat zákonné požadavky na své řízení a na ochranu zájmů pasivních akcionářů. Od veřejných společností se také očekává, že budou pravidelně zveřejňovat zprávy o svém hospodaření a že tyto informace budou snadno dostupné skutečným i potenciálním akcionářům.

Soukromá společnost má naproti tomu vlastní soubory požadavků na řízení a podávání zpráv a nemusí na požádání zveřejňovat své finance cizím osobám a nemůže vydávat obchodovatelné majetkové cenné papíry.

Běžný slovník vlastního kapitálu

Obchodní akcie je termín používaný pro označení akcií představujících majetkový podíl ve firmě. Kmenový akcionář může obdržet podíl na ročním zisku (tj. dividendy) až poté, co všichni držitelé dluhopisů obdrží své úrokové platby a ostatní investoři a věřitelé obdrží veškerá platební zvýhodnění, která by jim mohla náležet. Kmenoví akcionáři mají také zpravidla právo hlasovat ve volbách určujících představenstvo společnosti.

Některé společnosti vydávají více druhů kmenových akcií, zpravidla proto, aby omezenému počtu akcionářů poskytly vliv na řízení společnosti výrazně přesahující jejich počet. Tento systém může umožnit zvýhodněným insiderům společnosti udržet si kontrolu nad firmou a zároveň rozšířit její ekonomickou základnu. V mnoha případech se s akciemi se superhlasováním obchoduje jen zřídka, pokud vůbec.

Preferované akcie je termín používaný pro akcie, které dávají svým držitelům vyšší nárok na případné zisky nebo výnosy z prodeje majetku, čímž se jejich akcionáři dostávají před držitele kmenových akcií, ale za držitele dluhopisů. Preferované akcie nepředstavují dluh společnosti, který musí být splacen. Jedná se spíše o pevný nárok na budoucí zisky. Obvykle nedávají akcionářům žádná hlasovací práva.

Některé společnosti mohou navíc vykazovat existenci omezených akcií. Ty obvykle představují držbu aktivních zaměstnanců, kteří získali akcie prostřednictvím motivačních nebo zaměstnaneckých programů vlastnictví akcií. Tyto akcie mají obecně plná ekonomická práva na dividendy a výplaty, ale mohou propadnout, pokud nejsou dodrženy předpisy.

Zásady oceňování a stanovení ceny

Investoři do akcií musí vzít v úvahu řadu rizik, která jsou pro tyto typy cenných papírů specifická. Zde jsou některá široce sledovaná rizika, která ovlivňují široké části trhu:

• Tržní cena – Tržní cena akcie vám může poskytnout tržní ocenění hodnoty dané společnosti v určitém okamžiku. Změny ceny jsou obvykle vyvolány nejen objektivně měřitelnými změnami obchodních podmínek a ekonomického prostředí, ale také změnami emocí investorů.
• Poměr ceny k zisku – Toto číslo, které se získá vydělením ceny akcie ziskem společnosti na akcii, slouží k určení toho, kolik investor platí za výdělečnou sílu společnosti. Tento poměr lze vypočítat buď na základě posledních vykázaných zisků, nebo na základě prognózy očekávaných budoucích zisků vypracované analytiky. Je to jeden z údajů, který lze použít při porovnávání hodnoty několika společností, i když se jejich ceny mohou značně lišit.
• Dividendový výnos – Dividendový výnos, který se stanoví vydělením výše dividendy cenou akcie, jednoduše udává, jaký procentní výnos společnost vyplácí svým investorům. Toto číslo lze také použít při porovnávání společností.
• Výplatní poměr – Tento údaj představuje procento zisku, které společnost vyplácí svým investorům. Ukazuje, zda je většina zisků společnosti vyplácena jejím investorům, nebo zda jsou reinvestovány do růstu společnosti.

Společnosti lze rozdělit do kategorií podle jejich hlavního zaměření, velikosti a stupně vyspělosti podnikání. Ačkoli základní koncepty vlastního kapitálu mohou platit pro všechny akcie, každá z těchto kategorií může mít jedinečné aspekty a různá měřítka. Nejvíce akční analýzy by měly brát v úvahu co nejvíce těchto faktorů.

.