Bitcoin dosáhl v roce 2020 pozoruhodného růstu navzdory mnoha věcem, které by za normálních okolností vyvolaly u investorů obavu, včetně napětí mezi USA a Čínou, brexitu a samozřejmě mezinárodní pandemie. Z ročního minima na denních grafech ve výši 4 748 USD (3 490 Kč) v polovině března, kdy zavládly obavy z pandemie, se bitcoin do konce roku vyšplhal až těsně pod 30 000 USD.
Od té doby se vyšplhal na historická maxima nad 38 000 USD, den za dnem se dostával na titulní stránky novin a současně zvyšoval ceny ostatních kryptoměn. Co tedy vedlo k tomuto obrovskému růstu ceny a liší se od bubliny z roku 2017?“
Cena bitcoinu/USD 2016-21
Jedním z důvodů masivního růstu ceny je velký příliv investorů z velkých institucí, jako jsou penzijní fondy, univerzitní nadační fondy a investiční fondy. K tomu nedošlo během posledního býčího trhu v roce 2017, kdy cena bitcoinu vzrostla přibližně 20krát na téměř 20 000 USD, aby o rok později sklouzla zpět k nízkým 3 000 USD.
V roce 2017 ekosystému kryptoměn dominovali individuální drobní investoři, z nichž mnohé přitahovala vzácnost bitcoinu a skutečnost, že stál mimo globální finanční systém. Býčí trh v roce 2017 měl všechny znaky klasické finanční bubliny a investorů, kteří nakupovali ve „strachu z promeškání“ (FOMO).
Přesun do hlavního proudu
Tentokrát velká jména, jako je miliardářský investor Paul Tudor Jones a pojišťovací gigant MassMutual, investovala velké částky, zatímco dokonce i dřívější odpůrci, jako je JP Morgan, nyní tvrdí, že bitcoin může mít světlou budoucnost. To vše přispívá ke zvýšení důvěry v tuto kryptoměnu a naznačuje, že se stává více mainstreamovou.
Bitcoin podpořilo také několik velkých jmen zaměřených na spotřebitelské platby. Společnost PayPal nyní umožňuje zákazníkům nakupovat, držet a prodávat bitcoiny přímo z jejich účtů PayPal. Konkurenční společnost Square, která se zabývá digitálními platbami, v listopadu oznámila, že stále více uživatelů její aplikace Cash App nakupuje digitální měnu, a to v průměru více než dříve. Počet prodejců, kteří přijímají bitcoin jako formu platby, rychle roste.
Nejdůležitější je asi to, že se na bitcoinu hřeje společnost Visa. V říjnu oznámila několik kreditních a debetních karet souvisejících s bitcoiny ve spolupráci s přední krypto burzou Coinbase. S přibývajícími způsoby používání bitcoinu by to mělo znamenat, že jej bude chtít držet stále více lidí.
Bitcoin se také stal mnohem vyspělejším od dob, kdy se používal hlavně jako metoda nákupu drog na temném webu Silk Road. Digitální peněženky, klíče a burzy bitcoinů jsou snáze dostupné a existuje mnohem více spolehlivých informací než dříve.
Zavedení finančních produktů, jako jsou bitcoinové futures a opce, a také fondů souvisejících s blockchainem umožnilo zapojení investorů, kteří by se jinak obávali volatility. Bitcoinové futures znamenají, že investoři mohou spekulovat na pokles cen tím, že na kryptoměnu „půjdou nakrátko“. Nositel Nobelovy ceny Robert Shiller naznačil, že bublina z roku 2017 mohla souviset s tím, že v té době neexistovaly žádné bitcoinové futures.
Zajištění proti inflaci
Kromě všeho tohoto mainstreamového nadšení vedl masakr, který přinesl COVID-19, k obrovským stimulačním balíčkům vlád po celém světě a mnoho centrálních bank tisklo další peníze. To by mohlo zvýšit inflaci, která následně snižuje kupní sílu lidí. Americký Federální rezervní systém v loňském roce skutečně naznačil, že bude k růstu cen o něco tolerantnější, když zmírnil svůj 2% inflační cíl.
Vzhledem k této hrozbě jsou investice jako bitcoin považovány za uchovatele hodnoty. Maximální počet bitcoinů, které kdy budou existovat, je stanoven na 21 milionů (pokud se protokol nezmění) a v oběhu je jich již asi 18,5 milionu.
Nabídka nových mincí se zpomaluje také proto, že odměna, kterou těžaři bitcoinů dostávají za ověřování transakcí v blockchainu, se zhruba každé čtyři roky snižuje na polovinu – loni v květnu klesla z 12,5 BTC na 6,25 BTC. Tento nedostatek je srovnatelný s nedostatkem drahých kovů.
Kryptoměny přijímají i centrální banky. Rusko, Čína, Kanada, EU a mnohé další buď již pracují na digitálních měnách centrálních bank (CBDC) pro své země, nebo zveřejňují bílé knihy s podrobnostmi o svých záměrech. To je zjevné znamení, že mocní ve starém finančním světě vidí v kryptoměnách budoucnost. Mezitím americký federální regulátor oznámil, že retailové banky mohou provádět platby pomocí stablecoinů, což jsou kryptoměny navázané na tradiční měny.
Kam dál
Zdá se tedy, že nedávné posílení ceny bitcoinu může mít větší opodstatnění než v roce 2017. Ne všichni s tím však souhlasí. Hlavní ekonom a stratég společnosti Rosenberg Research and Associates David Rosenberg se domnívá, že bitcoin je v bublině a investoři nechápou, jak funguje.
Rosenberg má dobré předpoklady pro komentování bublin, protože je známý tím, že identifikoval bublinu na americkém trhu s bydlením, která vedla ke globální finanční krizi v letech 2008-2009. Podle něj investoři nechápou, jak bitcoin funguje, a nachází se v klasické bublině typu „follow-the-herd“ (ačkoli následně přiznal, že sám není odborníkem na tuto kryptoměnu). Mezitím je stále velkým problémem velká volatilita ceny, která bude stále znepokojovat některé institucionální investory.
Tak čemu věřit? Pro cenu bitcoinu v roce 2021 existuje spousta velmi býčích předpovědí. Tyler a Cameron Winklevossovi, zakladatelé přední krypto burzy Gemini, věří, že bitcoin nakonec dosáhne 500 000 USD za minci, zatímco analytik Citigroup navrhuje cenu 318 000 USD do prosince 2021.
Očividně mají tyto strany „kůži ve hře“ a tato čísla mohou být příliš optimistická. Nicméně v březnu 2020 se vyhlídka, že bitcoin dosáhne 30 000 USD, zdála nemožná. Ať už se cena odtud vydá kamkoli, osudy přední kryptoměny budou v příštím roce zjevně jedním z největších světových finančních příběhů.