Strategin för att fånga utdelning är en inkomstfokuserad strategi för aktiehandel som är populär bland daytraders. Till skillnad från traditionella tillvägagångssätt, som är inriktade på att köpa och inneha stabila utdelningsbetalande aktier för att generera en stadig inkomstström, är det en aktiv handelsstrategi som kräver frekventa köp och försäljningar av aktier, där man håller dem endast under en kort tidsperiod – bara tillräckligt länge för att fånga upp den utdelning som aktien betalar. Den underliggande aktien kan ibland innehas i endast en enda dag.
Dividender betalas vanligen ut årligen eller kvartalsvis, men vissa betalas ut månadsvis. Handlare som använder strategin för att fånga utdelning föredrar de större årliga utdelningarna, eftersom det i allmänhet är lättare att göra strategin lönsam med större utdelningsbelopp. Utdelningskalendrar med information om utdelningsutbetalningar är fritt tillgängliga på ett antal finansiella webbplatser.
Läs vidare för att få veta mer om strategin för att fånga utdelning. Den här artikeln kommer också att täcka några av skattekonsekvenserna och andra faktorer som investerare bör överväga innan de implementerar den i sina investeringsstrategier.
Key Takeaways
- En strategi för att fånga utdelning är en tidsinriktad investeringsstrategi som involverar tidsinriktade köp och efterföljande försäljning av utdelningsbetalande aktier.
- Dividend capture är specifikt uppmanar till att köpa en aktie strax före ex-dividenddatumet för att få utdelningen och sedan sälja den omedelbart efter att utdelningen betalats ut.
- Syftet med de två affärerna är helt enkelt att få utdelningen, i motsats till att investera på längre sikt.
- Om marknaderna tenderar att vara något effektiva, aktier sjunker vanligen i värde omedelbart efter ex-dividend, har livskraften hos denna strategi ifrågasatts.
Tidtabell för utdelning
Kärnan i strategin för att fånga utdelning är fyra viktiga datum:
- Deklarationsdatum: Styrelsen meddelar att utdelningen ska betalas ut. Detta är det datum då företaget deklarerar sin utdelning. Det inträffar långt före utbetalningen.
- Ex-dividenddatum (eller ex-datum): Värdet börjar handlas utan utdelningen. Detta är brytdagen för att vara berättigad att ta emot utdelningen. Det är också den dag då aktiekursen ofta sjunker i enlighet med det deklarerade utdelningsbeloppet. Handlare måste köpa aktien före denna kritiska dag.
- Registreringsdatum: Detta är den dag då ett företag registrerar vilka aktieägare som är berättigade att ta emot utdelningen.
- Utbetalningsdag: Detta är den dag då utdelningen betalas ut och företaget utfärdar utdelningsutbetalningar
Hur strategin fungerar
En del av det tilltalande med strategin för utdelningsfångst är dess enkelhet – ingen komplicerad fundamental analys eller kartläggning krävs. I grund och botten köper en investerare eller näringsidkare aktier i aktien före ex-dividend-datumet och säljer aktierna på ex-dividend-datumet eller när som helst därefter. Om aktiekursen sjunker efter utdelningsmeddelandet kan investeraren vänta tills kursen återgår till sitt ursprungliga värde. Investerare behöver inte behålla aktien fram till utbetalningsdagen för att få utdelningen.
Teoretiskt sett borde strategin för att fånga utdelningen inte fungera. Om marknaderna fungerade med perfekt logik skulle utdelningsbeloppet återspeglas exakt i aktiekursen fram till ex-dividenddagen, då aktiekursen skulle sjunka med exakt utdelningsbeloppet. Eftersom marknaderna inte fungerar med sådan matematisk perfektion brukar det inte gå till på det sättet. Oftast fångar en näringsidkare en betydande del av utdelningen trots att han eller hon säljer aktien med en liten förlust efter ex-dividenddatumet. Ett typiskt exempel skulle vara en aktie som handlas till 20 dollar per aktie, betalar en utdelning på 1 dollar, faller i pris på ex-datumet endast ner till 19,50 dollar, vilket gör det möjligt för en näringsidkare att realisera en nettovinst på 0,50 dollar, vilket innebär att han eller hon lyckas fånga halva utdelningen i vinst.
En variant av dividend capture-strategin, som används av mer sofistikerade investerare, innebär att man försöker fånga mer av hela utdelningsbeloppet genom att köpa eller sälja optioner som ska tjäna på att aktiekursen faller på ex-datumet.
Strategin för att fånga utdelningar erbjuder kontinuerliga vinstmöjligheter eftersom det finns minst en aktie som betalar utdelning nästan varje handelsdag. Ett stort innehav i en aktie kan regelbundet rullas över till nya positioner och fånga utdelningen vid varje steg på vägen. Med en betydande inledande kapitalinvestering kan investerare dra nytta av små och stora avkastningar eftersom avkastningen från framgångsrika implementeringar ofta sammansätts. Även om det ofta är bäst att fokusera på företag med medelhög avkastning (~3 %) med stort kapital för att minimera de risker som är förknippade med mindre företag och samtidigt realisera en anmärkningsvärd utdelning.
Näringsidkare som använder den här strategin överväger förutom att bevaka de traditionella aktierna med högst utdelning även att fånga upp utdelningar från utländska aktier med hög avkastning som handlas på amerikanska börser och börshandlade fonder som betalar utdelning.
Exempel från verkligheten
Den 27 april 2011 handlades aktierna i Coca Cola (KO) till 66,52 dollar. Dagen därpå, den 28 april, deklarerade styrelsen en ordinarie kvartalsutdelning på 0,47 cent och aktien hoppade 0,41 cent till 66,93 dollar. Även om teorin skulle innebära att kurshoppet skulle uppgå till hela utdelningsbeloppet, spelar den allmänna marknadsvolatiliteten en betydande roll för aktiens priseffekt. Sex veckor senare, den 10 juni, handlades företaget till 64,94 dollar. Detta skulle vara den dag då investeraren med utdelningsfångst skulle köpa KO-aktier.
Den 13 juni deklarerades utdelningen och aktiekursen steg till 65,12 dollar. Detta skulle vara en idealisk utgångspunkt för näringsidkaren som inte bara skulle kvalificera sig för att ta emot utdelningen utan också realisera en kapitalvinst. Tyvärr är denna typ av scenario inte konsekvent på aktiemarknaderna. I stället ligger det till grund för strategins allmänna premiss.
Skattekonsekvenser av strategier för att fånga utdelning
Kvalificerade utdelningar beskattas med antingen 0 %, 15 % eller 20 % – beroende på investerarens totala beskattningsbara inkomst. Utdelningar som samlats in med en strategi för att fånga utdelning på kort sikt uppfyller inte de nödvändiga villkoren för innehav för att erhålla den gynnsamma skattemässiga behandlingen och beskattas med investerarens vanliga inkomstskattesats. Enligt IRS måste man, för att vara kvalificerad för de särskilda skattesatserna, ”ha innehaft aktien i mer än 60 dagar under den 121-dagarsperiod som börjar 60 dagar före ex-dividenddatumet.”
Skatterna spelar en viktig roll när det gäller att minska den potentiella nettovinsten av strategin för att fånga utdelning. Det är dock viktigt att notera att en investerare kan undvika skatt på utdelningar om fångststrategin görs i ett IRA-handelskonto.
Dividend Capture Strategies: Ytterligare kostnader
Transaktionskostnader minskar ytterligare summan av realiserad avkastning. Till skillnad från Cola-exemplet ovan kommer priset på aktierna att sjunka på ex-datumet, men inte med hela utdelningsbeloppet. Om den deklarerade utdelningen är 50 cent kan aktiekursen dra sig tillbaka med 40 cent. Om man bortser från skatterna i ekvationen realiseras endast 10 cent per aktie. När transaktionskostnaderna för att köpa och sälja värdepapper uppgår till 25 dollar i båda riktningarna måste en betydande mängd aktier köpas bara för att täcka courtagekostnaderna. För att utnyttja strategins fulla potential krävs stora positioner.
De potentiella vinsterna från en ren utdelningsfångststrategi är vanligtvis små, medan de eventuella förlusterna kan vara betydande om en negativ marknadsrörelse inträffar under innehavstiden. En nedgång i aktiernas värde på ex-datumet som överstiger utdelningsbeloppet kan tvinga investeraren att behålla positionen under en längre tid, vilket introducerar systematisk och företagsspecifik risk i strategin. Ogynnsamma marknadsrörelser kan snabbt eliminera alla potentiella vinster från denna strategi för att fånga utdelningen. För att minimera dessa risker bör strategin inriktas på kortsiktiga innehav av stora blue-chip-företag.
The Bottom Line
Strategier för att fånga utdelning erbjuder en alternativ investeringsstrategi för inkomstsökande investerare. Förespråkare av hypotesen om en effektiv marknad hävdar att dividend capture-strategin inte är effektiv. Detta beror på att aktiekurserna kommer att stiga med utdelningsbeloppet i väntan på deklarationsdatumet, eller på att marknadens volatilitet, skatter och transaktionskostnader minskar möjligheten att hitta riskfria vinster. Å andra sidan används denna teknik ofta effektivt av smidiga portföljförvaltare som ett sätt att realisera snabb avkastning.
Om utdelningsfångst var konsekvent lönsam skulle datordrivna investeringsstrategier redan ha utnyttjat denna möjlighet.
Näringsidkare som överväger strategin för utdelningsfångst bör göra sig medvetna om mäklararvoden, skattemässiga behandlingar och alla andra frågor som kan påverka strategins lönsamhet. Det finns ingen garanti för vinst. Faktum är att om aktiekursen sjunker dramatiskt efter att en näringsidkare har förvärvat aktier av skäl som är helt orelaterade till utdelningar, kan näringsidkaren drabbas av betydande förluster.