În lumea financiară a avut loc o schimbare majoră în ceea ce privește contabilizarea contractelor de leasing, iar aceasta are și va avea un impact major asupra bilanțurilor companiilor. Din punct de vedere istoric, companiile au listat contractele de leasing de capital – care acoperă situațiile în care un activ este tratat, în esență, ca și cum ar fi deținut, ca activ și pasiv corespunzător raportat în bilanț. În mod obișnuit, pasivul pentru contractele de leasing de capital ar fi privit ca datorie pe termen lung.
Cu toate acestea, contractele de leasing operațional, în care un activ era privit ca fiind pur și simplu „închiriat”, iar proprietatea nu era transferată, nu erau incluse în bilanț ca activ sau pasiv. Datele referitoare la aceste contracte de leasing erau „extracontabile”, dar incluse în notele la situațiile financiare. Adesea, analiștii cercetau notele și „capitalizau” contractele de leasing operațional, pentru a le include în pasivele pe termen lung ale companiilor ca datorie.
Standardul de contabilitate ASU 2016-02 al Consiliului pentru standarde de contabilitate financiară (FASB), care abordează aceste modificări, va fi în vigoare pentru anii fiscali care încep după 15 decembrie 2018, deși companiilor li s-a permis să adopte modificarea mai devreme. Modificările au un impact asupra bilanțurilor cu modificări potențial mari atât în ceea ce privește activele, cât și pasivele. McDonald’s (MCD) , de exemplu, a raportat o creștere uriașă a activelor totale (de la 32,8 miliarde de dolari la sfârșitul anului 2018 la 46,5 miliarde de dolari la sfârșitul primului trimestru din 2019), și a pasivelor (de la 39 miliarde de dolari la 53 miliarde de dolari) pentru a contabiliza contractele sale de leasing operațional.
Microsoft (MSFT) , pe de altă parte, un adept timpuriu al standardului, a raportat doar 7,1 miliarde de dolari de active de leasing operațional pentru primul trimestru, mai puțin de 3% din active.
Investitorii care sunt dependenți de bilanțuri (așa cum sunt eu) vor trebui să fie atenți și să țină cont de aceste schimbări atunci când efectuează calcule sau revizuiesc datele. De exemplu, o măsură, cum ar fi randamentul activelor, poate înregistra o scădere majoră, sugerând o degradare a performanței care nu este reală dacă modificările se datorează exclusiv includerii în calcul a activelor de leasing operațional. Nu va exista un impact major asupra altor măsuri, cum ar fi valoarea contabilă, deoarece activul de leasing operațional și pasivele se vor compensa în mare parte.
Numele mai mici, în special comercianții cu amănuntul și restaurantele care închiriază majoritatea, dacă nu chiar toate locațiile magazinelor lor, pot fi printre cele care prezintă cel mai mare efect. Luați Big 5 Sporting Goods (BGFV) , de exemplu. Datorită modificării contabilității pentru contractele de leasing, compania a raportat o creștere de 58% a activelor totale (de la 420 milioane de dolari la 665 milioane de dolari) pentru primul trimestru recent raportat, în timp ce pasivele s-au dublat, ajungând la 490 milioane de dolari.
Impactul va fi mai mic asupra acelor nume care dețin multe dintre magazinele lor, cum ar fi Cracker Barrel (CBRL) , care la sfârșitul anului deținea 421 de locații și închiria 241. Până în primul trimestru, compania nu raportase încă pe baza noilor standarde.
Așa că, dacă analizați datele din bilanțul companiei și observați modificări majore ale activelor și pasivelor, este posibil să se datoreze acestui nou standard. Nu intrați în panică, doar uitați-vă mai atent.
(Microsoft este o participație în clubul membrilor Action Alerts PLUS al lui Jim Cramer. Doriți să fiți alertat înainte ca Jim Cramer să cumpere sau să vândă MSFT? Aflați mai multe acum.)