Prémios de risco são normalmente utilizados em finanças. Isto porque os investidores geralmente não assumem riscos de boa vontade, a menos que esperem alguma compensação por fazê-lo. Isto torna os prémios de risco um tópico bastante importante nas finanças, uma vez que são cruciais para poder fornecer um valor para os activos financeiros.
Em finanças, uma abordagem comum para medir os prémios de risco é comparar o retorno sem risco das letras T e o retorno arriscado de outros investimentos (usando o retorno ex post como um proxy para o retorno ex ante esperado). A diferença entre esses dois retornos pode ser interpretada como uma medida do retorno esperado em excesso sobre o ativo de risco. Este retorno esperado excessivo é conhecido como prémio de risco.
- Equity: No mercado de acções o prémio de risco é o retorno esperado de uma acção de uma empresa, de um grupo de acções de uma empresa, ou de uma carteira de todas as acções de empresas do mercado de acções, menos a taxa livre de risco. O retorno do capital próprio é a soma do rendimento dos dividendos e dos ganhos de capital. O prêmio de risco para ações também é chamado de prêmio do patrimônio líquido. Esse prêmio de risco é uma quantidade não observável, pois não se sabe qual é a taxa de retorno esperada sobre as ações para o participante médio do mercado (mesmo que cada participante individual conheça sua própria expectativa). No entanto, a maioria das pessoas acredita que existe um prémio de risco incorporado nas acções, e é isso que incentiva os investidores a colocar pelo menos parte do seu dinheiro em acções.
- Debt: No contexto das obrigações, o termo “prémio de risco” é frequentemente usado para se referir ao spread de crédito (a diferença entre a taxa de juro das obrigações e a taxa sem risco).
Usando o prémio de risco para produzir avaliações
Como acima mencionado, uma das maiores razões para determinar um prémio de risco é estimar o valor dos activos financeiros. Há uma série de modelos utilizados em finanças, a fim de fornecer isso o mais amplamente utilizado é o Modelo de Precificação de Ativos de Capital ou CAPM. O CAPM utiliza o risco do investimento e que retorno sobre o investimento um investidor deve esperar para ajudar a estimar um valor para o investimento. Em Finanças, o CAPM é geralmente usado para estimar a taxa de retorno necessária para um capital próprio. Esta taxa de retorno necessária pode então ser usada para estimar um preço para a ação, o que pode ser feito através de uma série de métodos. A fórmula para CAPM é:
A taxa livre de risco + A Beta do título * O prémio de risco de mercado
Neste modelo, usamos o prémio de risco do mercado e multiplicamo-lo com a Beta do título. O beta de um título é a medida da volatilidade relativa de uma ação em relação ao mercado, ou seja, é uma medida de quão próximo o preço de uma ação se move quando comparado com o mercado. Se o beta de uma ação for 1, então um aumento de 10% no mercado se traduzirá em um aumento de 10% no preço da ação. Se o Beta de uma ação for 1,5 então um aumento de 10% no mercado se traduzirá em um aumento de 15% na ação e se o Beta de uma ação for 0,5 um aumento de 10% no mercado se traduzirá em um aumento de 5% na ação. Este beta é geralmente encontrado através da análise estatística do histórico do preço das ações de uma ação. Portanto, o CAPM visa fornecer um modelo simples, a fim de estimar o retorno necessário de um investimento que utiliza a teoria dos prémios de risco. Isto ajuda a fornecer aos investidores um meio simples de determinar o retorno que um investimento deve estar dando em relação ao seu risco.