Timothy S. Leatherman, graduado em engenharia mecânica pela Universidade Estadual do Oregon em 1970, e seu parceiro de negócios, Steve Berliner, formaram o Leatherman Tool Group em 1983.
Leatherman foi inspirado a desenhar uma “faca de escoteiro com alicate” enquanto ele e sua esposa viajavam pela Europa e Oriente Médio em 1975, muitas vezes tentando usar um simples canivete para reparar seu carro repetidamente avariado e a canalização do hotel com fugas. Ele passou vários anos aperfeiçoando o protótipo “Mr. Crunch” e recebeu sua primeira patente nos EUA (4.238.862) em 1980. Após refinamento adicional, o primeiro produto de Leatherman foi introduzido em 1983 como a Ferramenta de Sobrevivência de Bolso (PST) e inicialmente vendido através dos catálogos de venda por correspondência da Early Winters e Cabela.
Leatherman vendeu quase 30.000 ferramentas em 1984, alimentando o desenvolvimento de produtos adicionais e o rápido crescimento tanto na empresa como na capacidade de fabricação. No final de 2001, a empresa tinha vendas anuais de US$ 100 milhões e tinha vendido mais de 20 milhões de ferramentas.
Facas dobráveis foram introduzidas na linha de produtos Leatherman em 2005. Em 2007, a empresa abriu sua primeira loja de varejo, localizada em sua fábrica, que desde então se mudou para uma loja de varejo no centro comercial Cascade Station, próximo à fábrica, e Cascades MAX Station, no Nordeste de Portland. No mesmo ano, Tim Leatherman foi admitido na revista Blade Cutlery Hall of Fame em reconhecimento ao seu impacto de design na história da cutelaria.
Em 2011, o Grupo Leatherman Tool adquiriu o fabricante alemão de iluminação, Ledlenser. As marcas e empresas foram administradas separadamente, sob o guarda-chuva da Leatherman Tool Group, Inc.. Leatherman Tool Group também fabrica uma linha de multiferramentas projetada especificamente para militares e policiais, bem como acessórios para transportar e expandir a função de suas ferramentas. A partir de fevereiro de 2011, Leatherman produziu 50 produtos vendidos em 82 países, com quota de mercado nos EUA estimada em 55%.
Leatherman tem um acordo de patrocínio com a equipe da Liga Principal de Futebol Portland Timbers. Especificamente, a empresa é a patrocinadora da camisa da mascote da equipe, “Timber Joey”.