A estratégia de captura de dividendos é uma estratégia de negociação de ações com foco no rendimento popular entre os negociadores de dia. Em contraste com as abordagens tradicionais, que se centram na compra e manutenção de ações estáveis que pagam dividendos para gerar um fluxo de renda estável, é uma estratégia de negociação ativa que requer compra e venda freqüente de ações, mantendo-as por apenas um curto período de tempo – o suficiente para capturar os dividendos que as ações pagam. As ações subjacentes às vezes podem ser mantidas por apenas um dia.
Dividendos são normalmente pagos anualmente ou trimestralmente, mas alguns são pagos mensalmente. Os negociadores que utilizam a estratégia de captura de dividendos preferem os maiores pagamentos anuais de dividendos, já que geralmente é mais fácil tornar a estratégia lucrativa com valores de dividendos maiores. Calendários de dividendos com informações sobre pagamentos de dividendos estão disponíveis gratuitamente em qualquer número de sites financeiros.
Ler para saber mais sobre a estratégia de captura de dividendos. Este artigo também cobrirá algumas das implicações fiscais e outros fatores que os investidores devem considerar antes de implementá-la em suas estratégias de investimento.
Key Takeaways
- Uma estratégia de captura de dividendos é uma estratégia de investimento orientada para a compra e posterior venda de ações que pagam dividendos.
- A captura de dividendos é especificamente chamada para a compra de uma ação imediatamente antes da data do ex-dividendo, a fim de receber o dividendo, e depois vendê-lo imediatamente após o pagamento do dividendo.
- O objectivo das duas operações é simplesmente receber o dividendo, em vez de investir a longo prazo.
- Porque os mercados tendem a ser um pouco eficientes, as acções normalmente diminuem de valor imediatamente após o ex-dividendo, a viabilidade desta estratégia tem vindo a ser posta em causa.
Linha do tempo dos dividendos
No centro da estratégia de captura de dividendos estão quatro datas-chave:
- Data da declaração: O conselho de administração anuncia o pagamento de dividendos. Esta é a data em que a empresa declara o seu dividendo. Ocorre bem antes do pagamento.
- Data de ex-dividendo (ou ex-data): O título começa a ser negociado sem o dividendo. Este é o dia limite para ser elegível para receber o pagamento do dividendo. É também o dia em que o preço das ações cai frequentemente de acordo com o valor do dividendo declarado. Os negociadores devem comprar as ações antes deste dia crítico.
- Data de registro: Acionistas atuais no registro receberão um dividendo Este é o dia em que uma empresa registra quais acionistas são elegíveis para receber o dividendo.
- Data de pagamento: Este é o dia em que o dividendo é pago e a empresa emite dividendos
Como funciona a estratégia
Parte do apelo da estratégia de captação de dividendos é a sua simplicidade – não é necessária uma análise fundamental complexa ou um gráfico. Basicamente, um investidor ou trader compra ações da ação antes da data ex-dividendo e vende as ações na data ex-dividendo ou em qualquer momento posterior. Se o preço das ações cair após o anúncio dos dividendos, o investidor pode esperar até que o preço retorne ao seu valor original. Os investidores não precisam manter as ações até a data de pagamento para receber o pagamento dos dividendos.
Teóricamente, a estratégia de captura de dividendos não deve funcionar. Se os mercados operassem com lógica perfeita, então o valor do dividendo seria refletido exatamente no preço da ação até a data ex-dividendo, quando o preço da ação cairia exatamente pelo valor do dividendo. Como os mercados não operam com tal perfeição matemática, isso normalmente não acontece dessa forma. Na maioria das vezes, um trader capta uma parte substancial do dividendo apesar de vender as ações com uma ligeira perda após a data ex-dividendo. Um exemplo típico seria uma negociação de ações a $20 por ação, pagando um dividendo de $1, caindo no preço na data ex-dividendo apenas para $19.50, o que permite a um trader realizar um lucro líquido de $0.50, capturando com sucesso metade do dividendo em lucro.
Uma variação da estratégia de captura de dividendos, usada por investidores mais sofisticados, envolve tentar capturar mais do valor total do dividendo, comprando ou vendendo opções que devem lucrar com a queda do preço da ação na ex-data.
A estratégia de captura de dividendos oferece oportunidades de lucro contínuo, já que há pelo menos uma ação pagando dividendos quase todos os dias de negociação. Uma grande participação em uma ação pode ser rolada regularmente em novas posições, capturando o dividendo em cada etapa ao longo do caminho. Com um investimento de capital inicial substancial, os investidores podem tirar proveito de pequenos e grandes rendimentos, uma vez que os retornos de implementações bem sucedidas são compostos com frequência. Embora muitas vezes seja melhor focar em empresas de médio e grande rendimento (~3%) a fim de minimizar os riscos associados a empresas menores e, ao mesmo tempo, realizar um pagamento digno de nota.
Os traders que utilizam esta estratégia, além de observar as ações tradicionais que pagam dividendos mais altos, também consideram a captura de dividendos de ações estrangeiras de alto rendimento que negociam em bolsas americanas e fundos negociados em bolsa que pagam dividendos.
Exemplo no mundo real
Em 27 de abril de 2011, as ações da Coca Cola (KO) estavam sendo negociadas a $66,52. No dia seguinte, em 28 de abril, o conselho de administração declarou um dividendo trimestral regular de $0,47 centavos e as ações saltaram $0,41 centavos para $66,93. Embora a teoria sugira que o salto de preço seria equivalente ao valor total do dividendo, a volatilidade geral do mercado desempenha um papel significativo no efeito do preço das ações. Seis semanas depois, em 10 de junho, a empresa estava negociando a $64,94. Este seria o dia em que o investidor capturador de dividendos compraria as ações KO.
No dia 13 de junho, o dividendo foi declarado e o preço da ação subiu para $65,12. Infelizmente, este tipo de cenário não é consistente nos mercados acionários. Em vez disso, está subjacente à premissa geral da estratégia.
Implicações Fiscais das Estratégias de Captura de Dividendos
Dividendos qualificados são tributados a 0%, 15% ou 20% – dependendo do lucro tributável global do investidor. Os dividendos coletados com uma estratégia de captura de curto prazo não atendem às condições necessárias para receber o tratamento fiscal favorável e são tributados à alíquota normal do imposto de renda do investidor. De acordo com o IRS, para ser qualificado para as alíquotas especiais de imposto, “você deve ter mantido as ações por mais de 60 dias durante o período de 121 dias que começa 60 dias antes da data ex-dividendo”
Os impostos desempenham um papel importante na redução do benefício líquido potencial da estratégia de captura de dividendos. Entretanto, é importante notar que um investidor pode evitar os impostos sobre dividendos se a estratégia de captura for feita em uma conta de negociação IRA.
Estratégias de captura de dividendos: Custos adicionais
Custos de transação diminuem ainda mais a soma dos retornos realizados. Ao contrário do exemplo de Coque acima, o preço das ações cairá na data ex, mas não pelo valor total do dividendo. Se o dividendo declarado for de 50 centavos, o preço das ações pode se retrair em 40 centavos. Excluindo os impostos da equação, apenas 10 centavos são realizados por ação. Quando os custos de transação para comprar e vender os títulos totalizam $25 de ambas as maneiras, uma quantidade substancial de ações deve ser comprada simplesmente para cobrir as taxas de corretagem. Para capitalizar todo o potencial da estratégia, são necessárias grandes posições.
Os ganhos potenciais de uma estratégia de captura de dividendos puros são tipicamente pequenos, enquanto as possíveis perdas podem ser consideráveis se ocorrer um movimento negativo do mercado dentro do período de participação. Uma queda no valor das ações na ex-data que exceda o valor do dividendo pode forçar o investidor a manter a posição por um longo período de tempo, introduzindo um risco sistemático e específico da empresa na estratégia. Os movimentos adversos do mercado podem eliminar rapidamente quaisquer ganhos potenciais desta abordagem de captura de dividendos. A fim de minimizar esses riscos, a estratégia deve ser focada em participações de curto prazo de grandes empresas blue-chip.
O resultado final
As estratégias de captura de dividendos fornecem uma abordagem de investimento alternativo para investidores que buscam renda. Os proponentes da hipótese de mercado eficiente afirmam que a estratégia de captura de dividendos não é eficaz. Isto porque os preços das ações subirão pelo valor do dividendo em antecipação à data da declaração, ou porque a volatilidade do mercado, impostos e custos de transação mitigam a oportunidade de encontrar lucros sem risco. Por outro lado, esta técnica é freqüentemente utilizada efetivamente por gestores ágeis de carteiras como um meio de realizar retornos rápidos.
Se a captura de dividendos fosse consistentemente lucrativa, as estratégias de investimento orientadas por computador já teriam explorado esta oportunidade.
Os negociantes que consideram a estratégia de captura de dividendos devem se conscientizar das taxas de corretagem, tratamento fiscal e quaisquer outras questões que possam afetar a lucratividade da estratégia. Não há garantia de lucro. De facto, se o preço das acções cai drasticamente depois de um trader adquirir acções por razões completamente alheias aos dividendos, o trader pode sofrer perdas substanciais.