Bitcoin conseguiu um aumento notável em 2020, apesar de muitas coisas que normalmente fariam os investidores desconfiarem, incluindo as tensões EUA-China, Brexit e, claro, uma pandemia internacional. De um ano-baixo nos gráficos diários de US$4.748 (£3.490) em meados de março, à medida que os medos pandêmicos se instalaram, o bitcoin subiu para pouco menos de US$30.000 até o final do ano.
Desde então subiu para máximos de todos os tempos acima dos 38.000 dólares, fazendo manchetes dia após dia e fazendo subir os preços de outras moedas criptográficas ao mesmo tempo. Então o que impulsionou esta enorme valorização dos preços e é diferente da bolha de 2017?
Bitcoin/US$ price 2016-21
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Uma das razões para o aumento maciço dos preços é que tem havido um grande afluxo de investidores de instituições de grande escala, tais como esquemas de pensões, fundos de dotações universitárias e fundos de investimento. Este não foi o caso durante o último mercado de touro em 2017, no qual o preço do bitcoin subiu cerca de 20 vezes para quase 20.000 dólares, apenas para deslizar de volta para os baixos 3.000 dólares um ano depois.
Em 2017, o ecossistema de moedas criptográficas foi dominado por investidores individuais de varejo, muitos dos quais foram atraídos pela escassez do bitcoin e pelo fato de estar fora do sistema financeiro global. O mercado de touro de 2017 tinha todos os sinais de uma bolha financeira clássica e investidores que estavam comprando em “medo de perder” (FOMO).
O movimento mainstream
Desta vez, grandes nomes como o investidor bilionário Paul Tudor Jones e o gigante dos seguros MassMutual investiram muito, enquanto até mesmo os antigos opositores como JP Morgan agora dizem que o bitcoin poderia ter um futuro brilhante. Tudo isso ajuda a aumentar a confiança na moeda criptográfica e indica que ela está se tornando cada vez mais mainstream.
Bitcoin também tem sido apoiado por alguns grandes nomes de pagamento voltados para o consumidor. O PayPal agora permite que os clientes comprem, retenham e vendam bitcoin diretamente de suas contas do PayPal. A Rival Digital Payment Firm Square informou em novembro que mais usuários do Cash App estão comprando a moeda digital, e comprando mais, em média, do que antes. O número de fornecedores que aceitam o bitcoin como forma de pagamento está crescendo rapidamente.
Possivelmente o mais importante, a Visa tem aquecido para bitcoin. Em Outubro anunciou um punhado de cartões de crédito e débito relacionados com bitcoin com a principal troca criptográfica Coinbase. Com mais e mais formas de usar o bitcoin, isso deve significar que mais pessoas vão querer segurá-lo.
Bitcoin também se tornou muito mais maduro desde os dias em que era usado principalmente como um método para comprar drogas na teia escura na Rota da Seda. Carteiras digitais Bitcoin, chaves e trocas são mais fáceis de acessar e há muito mais informação confiável lá fora do que antes.
A introdução de produtos financeiros como futuros de bitcoin e opções, bem como fundos relacionados com a cadeia de bloqueios, tem permitido que investidores que de outra forma poderiam ter receio da volatilidade se envolvam. Os futuros de bitcoin significam que os investidores podem especular sobre a queda dos preços “indo a descoberto” na moeda criptográfica. O ganhador do Nobel Robert Shiller sugeriu que a bolha de 2017 poderia ter sido ligada ao fato de que não havia futuros de bitcoin na época.
A cobertura da inflação
Além de todo esse entusiasmo, a carnificina trazida pela COVID-19 levou a enormes pacotes de estímulo de governos de todo o mundo e muitos bancos centrais imprimindo mais dinheiro. Isso pode aumentar a inflação, o que, por sua vez, diminui o poder de compra das pessoas. De fato, a Reserva Federal dos EUA no ano passado sinalizou que seria um pouco mais tolerante ao aumento dos preços quando relaxasse sua meta de 2% de inflação.
Face a esta ameaça, investimentos como o bitcoin estão a ser considerados uma reserva de valor. O número máximo de bitcoin que existirá é fixado em 21 milhões (a menos que o protocolo mude), e já existem cerca de 18,5 milhões em circulação.
O fornecimento de novas moedas também está a abrandar porque a recompensa que os mineiros de bitcoin recebem pela verificação das transacções na cadeia de bloqueio é de cerca de metade a cada quatro anos – caiu de BTC12.5 para BTC6.25 em Maio passado. Esta escassez é comparável à dos metais preciosos.
Even bancos centrais estão abraçando moedas criptográficas. A Rússia, a China, o Canadá, a UE e muitos outros países já estão trabalhando com moedas digitais do banco central (CBDC) para seus países ou publicando white papers detalhando suas intenções de fazê-lo. Este é um sinal óbvio de que as potências que estão no velho mundo financeiro estão a ver as moedas criptográficas como o futuro. Entretanto, o regulador federal americano anunciou que os bancos de varejo podem realizar pagamentos com moedas estáveis, que são moedas criptográficas atreladas às moedas tradicionais.
Onde próximo
Parece, portanto, que a recente valorização do preço do bitcoin pode ter mais substância do que em 2017. Mas nem todos concordam. O economista-chefe e estrategista da Rosenberg Research and Associates, David Rosenberg, acredita que o bitcoin está em uma bolha e os investidores não entendem como funciona.
Rosenberg está bem posicionado para comentar sobre bolhas, pois é conhecido por identificar a bolha do mercado imobiliário americano que levou à crise financeira global de 2008-09. Ele acredita que os investidores não entendem como funciona o bitcoin e está em uma bolha clássica, follow-the-herd (embora desde então ele tenha admitido que não é especialista na própria criptocurrency). Entretanto, a grande volatilidade no preço ainda é uma questão importante, que ainda vai preocupar alguns investidores institucionais.
Então o que acreditar? Existem muitas previsões muito altas para o preço do bitcoin em 2021. Tyler e Cameron Winklevoss, os fundadores da principal bolsa criptográfica Gemini, acreditam que o bitcoin acabará por atingir US$500.000 por moeda, enquanto um analista do Citigroup sugere um preço de US$318.000 até dezembro de 2021.
Obviamente estas partes têm “pele no jogo” e estes números podem ser demasiado optimistas. No entanto, em março de 2020, a perspectiva de o bitcoin chegar a US$30.000 parecia impossível. Para onde quer que o preço vá a partir daqui, a fortuna da principal moeda criptográfica será claramente uma das maiores histórias financeiras do mundo no próximo ano.